JNK 有走在Nasdaq/SP500 的前面嗎？

答：表面上看起來，是同步的樣子，但是，它的趨勢指標性比較高，所以有帶頭作用。原因如下：

1）JNK反應市場情緒，我們對股票市場走勢不確定的時候，最大的問題是我們摸不清楚市場情緒的走向

2）所以，JNK既然可以預告市場情緒的走向，那他就會預告避險資產的走向，就是JNK走高，避險資產走低（因為不需要那麼避險了），於是風險資產（股票）會走高

3）在全球疫情的情況下，美元是避險資產！所以市場情緒不再那麼避險以後，美元指數就會下跌，反之，如果市場還要避險，那麼美元指數就會得到支撐。你去看一下， 5月18號以後，美元指數的走勢跟JNK的走勢恰好相反，這是市場交易的最需要的密碼，參見下圖1與2。

4）當JNK在走上升趨勢的時候，表示市場的樂觀情緒比較高，願意承擔風險，於是美股也會走上升趨勢，所以在抓住趨勢方面，JNK有帶頭作用。當中的下跌容易成為漲多拉回整理而已。圖3是那斯達克指數，可對照看一下5/18以後的走勢。