對於除權息行情應如何操作?(上)

大約從三月開始，又到了每年企業要宣佈配股配息的季節了，每一家宣佈配息超過百分之五的消息後，隔天都有可能大漲。因為大家預期會獲利，就紛紛衝進場購買，造成股價往上揚。

但在宣佈消息後的隔天，是不是就把股息都領完了?此話怎說?例如某檔個股每股股價為100元，宣佈利多消息，預計配息5元，消息發佈後隔天股價就上漲到106元，等同是反映了5元的預期獲利。這時上漲，已持股的投資人有兩個操作方向，可以考慮把持股賣掉，因為他或她已經提前拿到股息了，可以獲利了結。但也可以選擇續抱，因為看好投資標的未來仍有上漲之可能性。

而尚空手的投資人如果選擇買進，就可能是抱定要領股息的目的，趁著還沒漲太多買，殖利率相對的比較高。但也可以選擇持續等待，股價反映完利多之後，會再回檔修正，此時買入，一樣可以領股息。因此，當資金因為發放股息的利多消息而集中時，也同時在反映後又消散了。所以，漲完一波可能又迎來下跌的趨勢。不過，還留在場投資人也不用擔心，因為還有股息可以領。

接下來就是等到要確定股東名單時會再有一波變動。在這之間買進的都算是這家企業的股東，有資格領股息。反之，在這個時間點前售出就不能領息。就因為要確定名單了，所以想領息的就要趕快上車，不然就要再等明年了。

對存股族而言更是重要，辛苦持有一年，就是要等領股息的，怎麼能隨意賣出?但此時因為想領息的人之購買，股價還會向上攀升，這也是原本持股的投資人的下車機會。例如原本漲到106元後又持續上漲到115元。想要領股息的投資人會願意用這個價格買進。此時原本在106元買進的投資人產生了9元的價差，如果賣出就可以賺到9000元，比起領股息5000元還要多，就會考慮是否賣掉。

當股東名冊編制完成，此時再賣掉股票，也能領到股息。也因為很多人都這樣想，此時股價通常會往下跌，在除權息那一天來到最低，這時就要看該企業要花多久時間填息。因為發放股利就是把公司的獲利分出來給股東，因此公司的資產會減少，股價也會跟著下跌。例如公司發放股息之後，股息跌到103元，但就股東而言，因為已經拿到5元，可以看做是108元這個水位的股價，一樣要繼續面臨要不要出場的選擇。

此時，又多了一個入場的機會點的選擇，因為趁著股價在相對低點時買入，可以降低持有之成本。除了可以把領到的股息再滾入之外，也可以使用手上準備好的現金再購入。雖然說，除權息行情是個有趣的時段，獲利的機率提升了，但還是要注意，是否領到股息卻賠了價差，這樣算是有賺到嗎?