2021-05-26|閱讀時間 ‧ 約 5 分鐘

選擇權賣方3種獲利況狀，以賣PUT為例

選擇權賣方是什麼
跟蘋果、鳳梨或是任何商品一樣，有人想買就有人會賣，目標是賺取中間價差獲利。市場上很多人有買選擇權需求（避險、套利、獲利），例如外資長期需用選擇權對沖現貨虧損風險，散戶則喜歡買選擇權以小博大拼100倍回報，都是選擇權買方，賣出選擇權的人即為選擇權賣方。了解成為選擇權賣方的方式與優缺點請參考當選擇權賣方好嗎？解析買方、賣方優缺點，掌握選擇權投資策略。

選擇權賣方獲利方式
賣方賣出選擇權收權利金，賺錢方式就是用比賣出時更低的價格買回價差單，花較少的權利金買回來平倉就是獲利。賣方有3種獲利狀況：

大盤上漲，PUT權利金減少

大盤盤整，時間價值降低讓外在價值降低，PUT權利金會減少

波動率降低導致外在價值降低，PUT權利金也是減少

權利金與保證金

選擇權賣方收權利金

買東西要花錢，買方帳戶內需有資金，例如買入一口17500CALL要花20點權利金，則帳戶內需要至少有相對應的資金。買17500 CALL是看漲過17500，每漲超過1點買方就獲利1點。

賣東西可以收錢，賣方賣出一口17500CALL可以收20點權利金，萬一大盤結算漲超過17500，則每漲過1點賣方須要賠給買方1點，所以賣方帳戶內要有相對應的保證金。

選擇權賣方風險
選擇權賣方賣CALL是跟買CALL方對做，大盤漲超過CALL履約價，每漲1點則虧損1點，漲上天賣方會虧到升天；面臨無限虧損。不過，只要簡單使用『價差單』策略建倉即可把最大風險限制住，進入可控制範圍中。

同理，選擇權賣方賣PUT跟買PUT的人對做，大盤跌破賣出的PUT履約價，每跌破1點則虧損1點，跌到底賣方可能虧到趴地。當然！只要使用價差單建倉賣出PUT，則把風險控制在一定範圍內，可大幅提昇勝率。

選擇權賣方避險方式
選擇權賣方帳戶需要押保證金，不過賣方只要簡單使用價差單策略進行賣出，除了可以大幅降低保證金需求，還可以幫賣出部位進行避險，完全控制虧損的風險，避免做錯方向產生的巨大虧損。可參考選擇權價差單是什麼？了解價差單概念、目的，打破風險迷思！詳細說明價差單運作方式。

選擇權賣方常見問題

選擇權賣方是什麼？市場上很多人有買選擇權需求（避險、套利、獲利），例如外資長期需要用選擇權對沖現貨虧損風險，是選擇權買方，而賣出選擇權的人即為選擇權賣方。

選擇權賣方怎麼獲利？賣方賣出選擇權收權利金；於權利金下降時用較低金額買回平倉，賺取中間價差。

選擇權權利金下降的3種況狀（以PUT為例） ▪ 大盤上漲，PUT權利金減少 ▪ 大盤盤整，時間價值降低讓外在價值降低，PUT權利金會減少 ▪ 波動率降低導致外在價值降低，PUT權利金也是減少

選擇權買方、賣方主要差別？買東西要花錢，買方帳戶內需有資金，例如買入一口17500CALL要花20點權利金，則帳戶內需要至少有相對應的資金。賣東西可以收錢，賣方賣出一口17500CALL可收20點權利金。萬一大盤結算漲超過17500，則每漲過1點賣方須要賠給買方1點，所以賣方帳戶內要有相對應的保證金。

賣方如何降低保證金需求？賣方建倉時使用『價差單』策略，可以大幅降低保證金需求。例如100點價差單只需要保證金$5000元，遠低於裸賣的好幾萬保證金。

選擇權賣方避險怎麼做？賣方可使用『價差單』策略進行賣出，價差單可以幫賣方部位避險，完全控制虧損的風險，避免做錯方向產生的巨大虧損，還可以大幅降低保證金需求。

選擇權賣方風險有哪些？選擇權賣方賣CALL是跟買CALL的人對做，大盤漲超過CALL履約價，每超過1點則賣方虧損1點，漲上天會虧到升天，面臨無限虧損；不過，賣方只要簡單使用『價差單』策略建倉即可把最大風險限制好，進入可控制範圍，大幅提昇賣方勝率。

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