投資債券

　　債券(Bond)被稱為固定收益型商品(Fixed income)，債券就是一種「借據」，借據上承諾在到期前每期支付固定的利息、到期時則是會一次還清票面面額上的本金。債券跟定存的性質非常的相似，都能每期固定領利息，差別在於定存幾乎不會有危險，而債券則是可能有拿不到利息的風險，而且本金也會隨著經濟景氣與利率波動。

　　在投資債券時，我們只要關心利息和本金是否付的出來，如果利息或本金付不出來，就稱為債券違約。債券和股票不同的地方，股票如果公司經營狀況很差，股價會下跌、未來報酬也會減少，但債券無論公司經營狀況如何，只要公司現金足夠支付利息，到期可以拿回本金，債券最終一直到到期的價值就不受影響，但中間的過程會有波動。

　　當國家需要資金時就會發行債券，我們稱之為國債或公債，美國州政府或市政府也會發行債券，稱之為市政債，而公司需要資金所發行的債券就稱為公司債，債券的性質都一樣，會有幾個基本資訊，票面利率(Coupon rate)、到期日(Maturity date)、發債機構和信用評等(Credit rating)。

　　簡單解釋，譬如如果是國家要借錢，可能就會發行一檔面額為一百萬美元的債券，上面會註明票面利率3%，債券到期日是2050年年底，由某金融機構發行，信用評等為AAA，如果現在的實際銷售價格為110萬美元，則換算實際殖利率為2.73%，不同債券的單張票面價值也不太一樣，若是公司發行的公司債，單張面額可能是10萬或20萬美元。

　　債券本身價格是會波動的，最主要是受到市場利率的影響，例如銀行定存的利息是3%，若債券票面利率也是3%，基於風險考量，直接將資金放銀行定存就可以了，所以債券在發行時就必須要調高利率，否則發行後債券的價格就會降低，譬如跌到換算買入價的殖利率來到4%，夠多投資人願意冒一些風險來多賺這1%的利率，價格才會穩定下來。

　　如果是公司債，因為違約風險比公債更高，所以利率可能要到6%以上，才能被投資人接受，如果市場利率調降1%，那麼債券提供的利率就相對的更甜美，會吸引更多投資人來買進債券，導致債券價格上漲，直到債券殖利率降低到一個投資人可以接受的標準。

　　當然公司不會去發行一檔債券利息低到賣不出去，進而導致債券價格大跌，所以不同時期發行的債券，其票面利率大都會反映當時的市場利率狀況，還有一個情況是距離到期日越近的債券，它的價格就會越接近發行票面價格，因為剩下能領息的時間與次數都能計算，如果還用溢價過高的價格買進該檔債券，就會直接造成虧損。

　　換句話說，到期日越遠的債券，它的價格就越有可能比發行價還要高。風險也是影響債券因素之一，公司評等風險越高的債券，表示違約率越高，公司就必須要提供更高的票面利率來吸引投資人買入，所以在挑選債券的時候，千萬不要只看高利率就買進，因為利率同時反映的是風險。

　　一般債券發行的面額單價都很高，從十萬美元到上百萬美元都有，許多銷售對象都是針對金融或法人機構，不是一般投資人，一般投資人可以直接購買一張十萬美元起算的公司債也不多，所以最適合投資債券的方式就是ETF，透過ETF就可以買到一籃子的美國政府公債、新興市場債、投資等級公司債、高收益債等，風險也比較分散。但如果你特別想買某些公司發行的債券，卻又沒有那麼多資金，你也可以考慮ETD(Exchange-Traded Debt)。

　　ETD(Exchange-Traded Debt)是屬於交易所交易公司債券，又稱為Baby Bond，因為一般的債券面額多是100元，而ETD面額較小，都是設定為25元(美金)，一年配息四次。

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