為什麼加密貨幣不斷增值？價值從哪裡來？

近期的全球股市仍然缺乏動能，短期內似乎較沒有一個明確方向。在這樣的盤勢之下，盡量減少交易並多花時間尋找下一個趨勢在哪裡，我認為會是更好的選擇。

所以今天要來聊聊加密貨幣。近期幣圈的創新仍是令人相當興奮，因為區塊鏈的「應用」正在如火如荼地擴展，像是DeFi/NFT/GameFi等項目（沒接觸過的人應該跟我剛開始一樣看不懂，但文章的最後有簡易說明ＸＤ）。而這些應用確實創造相當多的致富機會，完全打破過去我對區塊鏈仍只是「技術」的印象。

加密貨幣的大漲似乎說明了一切，從疫情前高點至今，比特幣（Bitcoin）上漲超過4倍，以太幣（Ethereum）則上漲超過10倍。雖然疫情的影響讓兩者都曾經跌超過50%，但即使從高點起算，翻好幾番的報酬率真的還是很香。

但加密貨幣的價值到底從哪來？為什麼現今的機構投資者也從唾棄轉為深感興趣？

對於坊間的「分散式帳本」的解釋我實在不喜歡，因為光看字面各位可能就頭昏了。我認為區塊鏈的本質，就是一本「全球大存摺」。

各位試想，為什麼在台灣，每個人都要有一本存摺？當我轉帳5000塊給你，我的存摺必須減5000，而你的存摺必須加5000，最後這一筆交易還要透過銀行人員核帳，是不是很沒效率？

但如果透過區塊鏈，想像一下，全球就是一本大存摺，所有的帳務活動都自動記錄在這本存摺裡，但個人化資訊都經加密保護，帳戶有基本保障且可以溯源，既是隱密又透明。我們像是住在這本存摺裡的某一個角落，你有你的住址，我有我的住址，這就是所謂的「公鑰」，有點像是戶頭帳號，轉帳時輸入公鑰就對了。相反地，就像郵局提款時需要按密碼，在區塊鏈上面轉帳也需要密碼，而這密碼就是所謂的「私鑰」。

透過這本全球大存摺的機制，從根本上翻轉了傳統金融，加上區塊鏈本身內建交易驗證、交易紀錄和不得竄改等特性，讓人們開始相信存加密貨幣的安全性與效率絕不輸銀行，畢竟銀行人員會收錯錢核錯帳、銀行系統也可能當機、甚至客戶常常塞車排隊，但區塊鏈幾乎沒有這樣的問題。

最早的區塊鏈1.0就如此應運而生，而比特幣就是這個機制的載體或交易媒介。

我們都知道，價格終究來自於供需的關係，供給大於需求，價格就跌。反之，需求大於供給，價格就上漲。

貨幣供給增加所導致的通膨問題，不僅讓生活成本上升，某方面也助長了貧富差距。疫情爆發後1年期間，全球所印出來的鈔票，據統計已經超過 2008 年之前人類歷史 5 千年中，各國所有貨幣加總的總值，這無非是相當驚人的貨幣供給的增加。

但反觀比特幣，設計時就明確規定上限為2100萬顆，預計在2040年全部發行完畢。另外，雖然以太幣無明確規定供給量上限，但以太坊近期的更新也是為了消除以太幣的通膨問題，讓每年的銷毀率大於通膨率，就能維持貨幣的價值。

長期來看，加密貨幣大多控制供給量，但法定貨幣的供給會因低利率或寬鬆政策而不斷增加，這也是支撐加密貨幣的一項關鍵因素。或有人會說，其實不是加密貨幣在漲，而是法定貨幣愈來愈沒有價值。回頭來看，過去幾年是持有加密貨幣能夠抗通膨還是法定貨幣能夠抗通膨呢？我想答案也很明顯。

若比特幣是區塊鏈1.0，那以太坊智能合約就是區塊鏈2.0。試想，如果兩個人就可以談成合約，為什麼還需要付費給第三方抽成？這就是智能合約厲害的地方，每筆合約都能保證其獨特性且不可竄改，預期未來將衍生非常多「去中間化」的商業應用，而此龐大的潛力也讓比特幣近期開始建立智能合約的機制。

透過DeFi智能合約，人們可以直接在區塊鏈上完成借貸，只要手指點擊即可進行撮合，讓貸款人立刻開始收取利息 （目前約4%-12%不等），借款人則可以在1分鐘內完成借款並入帳，大大省去繁瑣流程。

透過NFT智能合約，音樂或藝術創作者可以拋開抄襲疑慮，並且直接接觸消費者。想像一下，哈利波特全球有這麼多印刷本，但只有一本是最初的印刷本並且上面有JK羅琳的簽名，如果能在NFT市場找到獨一無二的那本（無須其他人來驗證、也毋須擔心有第二本），是否將創造一定的經濟價值呢？若想知道更多，可以參考我的另一篇文章《資產翻100倍的機會！NFT到底是什麼？》

透過GameFi智能合約，讓人們驚覺原來打遊戲可以賺錢，而且若打得好，就有機會成為這場遊戲的大股東或土財主，經營有成的話除了遊戲代幣的增值，還有機會高價出售手上的資源（Ex.土地或寵物卡等等），賺得盆滿缽滿的財富（Ex. 最火紅的Axie Infinity遊戲，早期進入者手上的資產從過去1年以來，可能都是10倍以上的增值）。

結論，區塊鏈從「技術面」走向「應用面」，陸續讓機構投資者開始相信區塊鏈的價值所在。研究機構Coalition Greenwich進行一項調查，自去年12月至今年4月間，共詢問了全球1100名機構投資者，對象包括高淨值投資者、家族企業、數位和傳統對沖基金、財務顧問和捐贈基金，發現其中逾半數已投資數位資產，七成人希望未來投資或購買數位資產。

當然，還是要提醒幣圈的投資仍有高風險。正所謂幣圈一天，人間十年，投資前先做好資金管理，並且適度停看聽。但若能找到自己有興趣且認同的項目，我相信你我都有機會抓到下一個致富的機會。