[心得] ETF的投資成本

= Expense Ratio & Bid Spread

如何評估指數型ETF的持有成本

評估並控制ETF的交易成本

內扣總開銷(Expense Ratio)+買賣價差(Bid Spread)

以下圖表格分別追蹤標普500的三家ETF為例，可以發現SPY高額的內扣費率導致較高的成本，IVV/VOO則只有SPY一半的成本。

三家追蹤S&P 500的ETF

ER值大家都很容易找到，各家ETF在官網公開說明書都會寫出來，但Spread值就不容易找到，大家多半會以平均交易量來評估，這裡推薦大家可以上ETF.com看。

ETF.com怎麼看呢？

很簡單，以VOO為例，右側方的SUMMARY DATA就列出ER和Spread了

VOO Summary Data

這裡的Average Spread是取過去45天的當日最高買價和最低賣價的比值，也就是抓最極端的狀況，也就是假設懶人全程以市價下單可能會遇到的買賣價差情形。一般來說Spread最低只能壓到0.01%，以交易量最大的SPY都是如此。

上述的舉例是以標普500為例，三隻的交易量都夠大，所以Spread都是0.01％，但今天如果選擇標的是相對小一點的ETF的時候，Spread值影響的成本可能就會大於ER值，這也是綠角等幾位指數投資部落客常常提醒的，莫因為內扣費率低而因小失大。

這裡以美國長期公債的三隻ETF為例：

可以發現大家最喜歡的Vanguard出品的EDV，由於成交量較低，導致有較高的Spread。

當然，Spread是可以以個人之力再降低一點的，像是開市再下單、盡量不要挑在開關市前後1小時內下單、以限價下單而非市價下單等…，但這有其限制，頂多避免極端值出現，畢竟交易量活絡度才是影響Spread的重要因素。

剩下關於更多的成本討論，詳見上述Rib的文章，以及ETF.com，有更詳盡的成本評估。