墨耘｜讀書週記(8)・俗話說，錢滾錢
2021.08.19
從市場利率一窺端倪
書裡提及，雖難斷言各行各業的平均利潤水準，但多少可從金錢借貸的利率水準，獲得一些啟示；聯想到台灣自 1950 年代開始的「經濟奇蹟」時期，建設（資本投入）剛起步，市場利率也是高的，隨著時間推移，利率一路下探⋯⋯。
⋯⋯每一種行業實際運用的資本，都已經達到行業本身的性質與市場範圍容許的最大數量了，那麼市場競爭便達到最激烈的程度，平常的利潤也達到人們願意接受的最低水準。
完全競爭是生意繁榮的（其中）一個自然結果，這是斯密給的解釋。
俗話說，錢滾錢
本章還有一句話也蠻值得玩味：
即使利潤比較小，大量的資本累增的速度，一般也會大於小量資本在高利潤下的累積速度。俗話說，錢滾錢。
什麼意思呢？
拿投資做比喻，初出茅廬時資金（資本）少，更多人傾向以小博大，勇於追求所謂的「高報酬」（背後也對應著高風險）短線投機。甚至槓桿開下去，透過衍生性金融商品來合法博弈。
但隨著年歲增長、本金坐大（前提是沒從市場畢業），這時可能對「利潤率」的要求就不是這麼高，或者說是有更多考量；講究資產配置，犧牲一些財富增長的速度，但求一個「穩」字。
簡單的數學，例如本金 100 萬的 5%，也大於本金 10 萬的 40％，也就是「大於小量資本在高利潤下的累積速度」的意思。
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