美國“恐怖數據”今晚登場，在當下對市場有哪些特別關鍵指引？

今晚21:30美國即將公佈最新的零售銷售報告，也是本週市場聚焦的重點數據，預計10月零售銷售月率將錄得1.1%的增長，較0.7%的前值加快，不包括汽車在內的核心零售銷售月率則預計維持在0.8%。

如果數據符合預期，那將是今年3月份以來的最高增速，消費的回升一方面表明部分地區疫情相對受控後，居民外出消費的意願上升。加上年底前節假日集中，市場認為消費者今年會更早開始假日購物，因為各地的供應中斷和運輸延誤，所以11 和12月份的部分需求會提前至10月份，提前支出和購物的氛圍也讓零售銷售市場變得熱鬧起來。

據美國零售聯合會(NRF)預計，2021年美國假日零售額預計將有望超過去年的總額，可能以兩位數的速度增長。 11月/ 12月零售額預計達到8434億美元至8590億美元，較2020年增長8.5%至10.5%。同樣地，商業諮詢公司德勤也預測2021年的假日銷售額將大幅上升，預計11月至1月期間將增長7%至9%，達到1.28萬億至1.3萬億美元。

美國消費一直是經濟的主要動力，所以消費相關數據都和市場對經濟前景的判斷直接相關，而此前最新公佈的消費者信心已經出現回落，但實際消費數據如果能夠企穩或回升，將是經濟恢復重回正軌的重要信號，特別是10月份作為第四季度經濟表現的開端，也會指引市場信心的變化。

隨著對通脹的擔憂不斷加劇，消費者信心一直在惡化，因通脹飆升令家庭生活水準下降。上週五密歇根大學公佈的消費者信心指數在11月初值報告中，出人意料地從10月的71.7降至10年低點66.8。其他近期多項消費者調查結果也顯示對於通脹的擔憂，甚至還影響了美國總統支持率的下降。

而且自上周美國10月CPI公佈後，盈虧平衡通脹率出現飆升，各界對於美聯儲需要更早加息的預期再次處於升溫狀態，貨幣市場交易員將首次加息的押注從明年9月提前至7月，多位前美聯儲官員也都相繼表示，美聯儲可能必須要加快減碼進程。

加息預期再次升溫也提振美元指數升至16個月的高位，長期國債收益率隨加息預期走高，如果今晚的數據顯示消費回升積極甚至超預期，意味著美元獲得進一步的動力，有助於繼續向96關口靠近。這對於處於五個月高位的黃金價格來說，就構成了限制甚至是回落的風險，就像9月份數據公佈的時候，意外好於預期的數據立即讓金價承壓，但相反如果數據不及預期，金價或有機會突破自上週以來的阻力看向1880美元。

但數據對於美股的指引可能是矛盾的，一方面消費數據積極意味著經濟前景向好，是股票市場的信心指引，但數據回升的同時也在增加美聯儲上調利率的壓力，但目前看市場對於升息並沒有過多的憂慮，美聯儲會更加傾向關注年底前更多數據的表現再做衡量。所以今晚數據考驗的是經濟前景動力，如果足夠靚麗依然可能對美股帶來支撐，只是留意美債收益率也同樣上升的話會削弱部分動能。

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