阿福投資週報（2022/05/07）

❶ 投資洞察：2022年波克夏股東會

① 現金就像是企業的氧氣

• 現金儲備由2021/4Q的1440億，下降至2022/1Q的1063億，這是2018/3Q以來的最低水準。
• 波克夏利用2022年以來的股市下跌而加碼股票，採取「別人恐懼我貪婪」策略。

② 華爾街像賭場

• 華爾街將股市變為賭場，透過投機交易來賺錢。
• 巴菲特用買農場來解釋投資，你買農場不會說以後能漲幾倍，也不會打電話到處說哪裡長長什麼作物，就是把農場經營好，產生收入。
• 巴菲特從不憑猜測後市買股票，無法完美擇時，承認2020年3月完全錯過時機。

③ 通膨時期投資

• 面對疫情，如果聯準會採取無限量化寬鬆措施，情況可能會更糟糕，但後遺症就是帶來通膨，巴菲特認為這不可避免。
• 通膨影響不限於股市投資人，也包括債券投資人、將現金藏在床鋪下的人，根本沒有人知道未來十年會變成什麼樣子，最好的抗通膨行動就是投資自己，讓自己收入持續成長。你的錢也許會被通膨影響，但是你的才能永遠不會。

④ 投資案例分享一：西方石油

• 市場因賭博心態引發的短期波動因而找到好機會：波克夏3 月大買西方石油 14% 股份，花了兩週時間，目前部位價值超過 70 億美元。原本西方石油公司只有60%的股票可以流通。巴菲特表示2月下旬以來市場因賭博心態引發的短期波動讓他找到良好的長期機會，蒙格說找到個比美國國債更值得的投資。

⑤ 投資案例分享二：Alleghany Corp

• 已關注該公司六十年，因一封電郵開啟投資：波克夏3/21以116億美元收購財產及意外事故再保險公司Alleghany Corp，巴菲特關注該公司六十年，投資決策過程是因為2/25收到Alleghany Corp CEO 的電子郵件，巴菲特3/7會到紐約而一起見面，達成收購協議。

❷ 投資組合分析