黑色星期一

2022 年 6 月 13 號，這天不是一個尋常的星期一，在高通膨與美國聯準會有可能生息三碼的傳聞下，各種投資市場應聲下滑，包含美股與虛擬幣市場都是滿江紅。

比特幣更是從六月初的三萬塊的價格跌到目前接近兩萬塊，極有可能在這週結束前就跌破 2 萬塊。

不景氣期間就會開始出現一些光怪陸離的事件，其中一件是 Celsius 事件。Celsius 是一間中心化的借貸平台，過去就有不少爭議事件，最近 UST 炸鍋事中也上了檯面，在 UST 爆炸後，有些資金交代不清，是否有在 UST 事件中遭受到巨額虧損也交代不清。另外最近一次駭客攻擊中似乎損失 42,000 顆以太也沒有完整交代。這兩天幣價下跌，Celsius 更以保護投資人為由，直接停止投資人提幣，這動作等於是關廁所門，而創辦人悶不吭聲，極有可能 Celsius 的資金所剩無幾了。這種感覺有點像 QuadrigaCX 交易所一樣，過度中心化不受監管的交易所，資金動向不明，無法負擔熊市期間巨額虧損，直接造成投資人損失。

另外一個事件是 stETH 價格脫鉤。stETH 是 ETH2.0 的質押代幣，大部分都是透過 Lido 這個平台去作兌換。stETH 的好處是，在 ETH2.0 尚未來臨前，透過質押 ETH，可以領取 ETH2.0 的質押利率，等到 ETH2.0 正式到來時，再兌換回 ETH2.0，有點像是定存又拿利息的概念，看好 ETH2.0，就可以先拿去作質押。

理論上，stETH 跟 ETH 應該是 1:1 兌換，但實則不然，近期因為熊市，造成 ETH 本身流動性下降，對 stETH 的需求下降，stETH 開始跟 ETH 價格脫鉤，不再是 1:1，不過這個問題對於一般的投資人來說不是什麼太大的問題，因為 stETH 是保證未來會以 1:1 兌換回 ETH2.0 的。會產生問題的是，以槓桿借入 ETH 來換 stETH 的人，因為槓桿需要保證金，在價格下跌的時候，會有被清算掉造成損失的風險，其中一個可能的受害者就是 Celsius，目前 Celsius 也對於此事採取隱匿作法。但對於，一般散戶投資人來說，stETH 脫鉤並非壞事，stETH 之後還是保證 1:1 換回 ETH2.0，所以如果看好 ETH2.0，可以趁這個時候，ETH 便宜，而且可以以 1 顆 ETH 換到 1.05 顆 stETH，也就是說有 5% 的利潤。

不過最近也聽了幾種針對熊市不同的看法，1) 這波熊市短時間內不太太容易看到復甦，有可能會延續至 2023 年， 2) 那什麼時候會看到底部？ 這次熊市跟過往是由一些大事件引發不太一樣，目前除了高通膨外，並沒有其他經濟因素造成不景氣，大環境都還算是ok，也沒有什麼企業因為經濟不景氣而倒閉，也還沒有大幅度裁員，七月美國聯準會會再生息，會再繼續下跌，但應該就會在 Q3 觸底。

我自己的 take away 是: 1) 穩定現金流很重要，不要 all-in XXX (股市或者 crypto)，保持一定的現金流，審慎選擇可控風險的投資方式，在價格低時持續買進，2) 審慎選擇投資平台，從 Terra 跟 Celsius 事件可以看出潮水退了誰沒穿褲子，有爭議的平台或者創辦人 (Terra 的 Do Kwon 跟 Celsius 的 Alex 都是很有爭議的人) 不要碰，因為他們通常都沒穿褲子，3) 投資一定自己要清楚風險與報酬，為自己負責，4) 不開槓桿，熊市時就當個 holder ，價格高跟低就跟自己沒什麼關係了 (同時因為有穩定現金流，不用擔心生活立刻出現問題) ，5) 盡量活化資產，不用去追逐高 APY，就算是 2% 穩穩放著生利息，都比資金閒置好。

人類會從歷史教訓中學習，但人類也總是重複犯同樣的錯誤。市場是會循環的，虛擬幣在 2018 開始一波熊市，我那時候僥倖逃過了，但也錯過了後面的牛市。但我自己從中學到的經驗是，無須跟隨著市場情緒影響自己，要做到多方學習，多方嘗試，對市場謙虛，深入了解，亦步亦趨，找到適合自己的投資方式很重要，也才能走的長久。