Coin Gecko 2022 年第二季 調研報告
更新於 2024/09/17閱讀時間約 5 分鐘
2022 年第二季，在加密貨幣領域發生了許多不幸的事件。
自第二季以來，市值前 30 大的加密貨幣價值已經下跌了一半以上。比特幣和以太坊也都出現了大幅度的下跌，兩者都跌破了上輪牛市的高點。很多人都認為上輪牛市的高點是非常強力的價格支撐位，或是安全的見底訊號，但現在看起來並非是這樣，你永遠不知道市場能跌多深
在這個漫漫熊市中，不管你是被套牢了，還是從頭開始進入市場，我們還是要保持學習，今天就來跟大家分享 Coin Gecko 幣虎整理的報告，一起來分析現在市場現況，來看看有哪些值得關注的趨勢吧
市值前 30 大加密貨幣
市值前 30 大加密貨幣的市值在今年第二季遭到重創，市值減少了一半以上，以去年 2021 年 11 月的最高點作為參照，總共市值損失 -68%
因為 Terra 死亡螺旋事件，LUNA 與 USTC 跌出了市值前 30，同期間跌出的還有 WAVES 以及 AXS。值得關注的是，穩定幣在此期間有了顯著的提升，先前分別位列第 13 名和第 20 名的 BUSD 與 DAI 已分別達到了第 6 名和第 12名。
穩定幣的數據
前 15 名穩定幣損失了近五分之一的市值，或絕對值 -$33.9B 。
扣除 USTC 不算，穩定幣市場份額小幅下降，表明一定數量的資本完全退出加密生態系統，而上一季度投資者可能在市場不確定的情況下，為了降低風險把資產換成穩定幣。
Terra 的崩潰和 bETH 的影響
隨著Terra的崩潰，用戶將他們的 bETH 轉回到主網，bETH 也就是質押在 Terra 鏈上的以太幣，要將 bETH 轉換為 ETH ，需要通過 Curve 將它們轉換。同時，為了增加資金流動性，或是資產遭到清算，Celsius、3AC、Amber 等大量資金也從交易池中撤出，導致大量地 ETH 被出售，也間接造成了 ETH 價格下降
而且大量質押中的 stETH 需要被轉為 ETH， 一度造成脫勾現象，stETH:ETH 最低匯率曾來到 0.93， stETH 對 ETH 交易池的總價值大幅下降，從 4 月 5 日的 56 億美元，現在已降到 7 百萬美元
三箭資本骨牌效應，多個機構的資產面臨清算
從圖左邊中可以看到 Terra 的投資者，右半邊則是三箭資本的投資項目以及債權人，而不幸的是，三箭資本有非常大的資金投入在 Terra 中，這也造成投資三箭資本相關的投資機構巨大的損失
其中一些投資來自 BlockFi 和 Voyager 等中心化投資機構，它們遭受了重大損失。
Voyager 公布他們對 3AC 的資金敞口約為 6.5 億美元。這是其貸款賬簿的約 58%，並且大部分是無抵押品的借款。
（關於三箭資本破產事件的介紹，可以看上一支影片）
新老競爭者開始佔據一席之地
隨著 altchains 市場開始萎縮，以太坊重新獲得了主導地位。我們可以從 TVL 來看， TVL 代表區塊鏈上鎖定的資產有多少，藉此來判斷這條鏈被使用的程度
Tron 的 TVL 份額已從 2% 增長到 6%，這主要歸功於算法穩定幣 USDD的推出。
5 月份 UST 和 LUNA 的崩潰導致 Terra 的 TVL 縮水至僅 5%。到 6 月底，網絡上只剩下超過 2100 萬美元。新的 Terra 2.0 網路的 TVL 甚至更少，為 1300 萬美元。
在熊市中 NFT 市場狀況如何呢？
經歷過去年的 NFT 狂熱，NFT 已經變成大家熟知的名詞了，每個人都想做 NFT 來海撈一筆，雖然 NFT 的購買者變多了，但也因為幣價的暴跌，在今年 2022 ，NFT 市場的交易量變得非常冷清。
整體來看 Q2 比 Q1 少了 26% 的交易量，交易公鏈以 以太坊 跟 Solana 佔總市場 80% 以上的交易量，值得注意的是，原本以以太坊為主的 Opensea ，在開放 Solana 鏈交易後，並沒有增加 Opensea 在市場中的份額，反而是以 Solana 鏈為主的 Magic Eden 的交易量占比提高，搭上 STEPN 的熱潮，Q2 達到 32% 接近三分之一的NFT 市場交易量。
NFT 市場中另一個趨勢是 Free mint 項目，相比於過去高昂的 NFT 發售價格，許多新項目改為白名單 + Free mint 的模式，購買者一開始不需要花任何幣就能鑄造 NFT，項目方不賺 NFT 的銷售額，而是賺未來使用者轉售 NFT 產生的版稅，長期來看如果項目有做起來，自然會有人交易項目的 NFT，項目方也就能賺更多錢，而且因為一開始是免費鑄造，就算最終失敗了也不會被罵 Rug pull、被罵是詐騙的意思。
總結：
所以說加密貨幣經歷這麼慘的上半年，接下來要開始復甦了嗎？
也許沒這麼快，在 Terra 和 3AC 的影響之下，還有很多機構的風險沒有被解決，這些資金缺口和負債如果暴雷很有可能導致另一波恐慌拋售
另一方面以比特幣的 Hash rate 來看，上一次熊市中 Hash rate 暴跌了 50%，而我們目前距離上一個高點也只跌了 10%，也許還有一大波下跌行情要走也說不定
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近年來加密貨幣市場經歷了劇烈的波動，各類項目的表現參差不齊。儘管如此，乙太坊（ETH）一直保持著市場的關注焦點，尤其是在許多專家預測其價格將在今年九月達到6000美元的情況下。
與此同時某些預售階段的加密項目也因其潛在的高回報吸引了大量投資者關注。
本篇文章探討最近資本市場的動盪，特別是比特幣的價格波動以及臺積電的表現。面對BTC的急劇反彈，團隊分析認為，這是超跌後的反彈，並指出套利機會值得關注。此外，文章提到即將來臨的11月美國大選因素及相關候選人對加密貨幣的影響。對於活躍於此市場的投資者，適合關注低風險的套利策略。
目前加密貨幣市場正經歷一段跌市，這對於一些投資者來說，正是趁低吸納的好機會。自 2024 年年初以來，比特幣和乙太坊等主要加密貨幣的價格已經分別下跌了 35% 和 40%。這種市場低迷的狀況主要由於全球經濟不確定性增加、監管環境收緊以及投資者信心不足所致。
今天資本市場重挫，BTC 最低跌破 50 K、ETH 接近 2.1 K、臺積電跌停板，市場人心慌慌，推特上許多國外大 V 謠傳有一個大機構倒下。團隊今天直播會分享面對現在的盤勢該怎麼操作，並拿社群一些貓友提及現況倉位做舉例分享，讓貓友知道不同持倉狀態情境下，6A 和 6V 會怎麼動態調整策略。
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TLDR:
USDe 為 ETHENA 是以 1 現貨 ETH 加上 1 期貨空單鎖定價值所發行的穩定幣
鎖倉的 ETH 被項目方拿去質押 (Stake)，並同時賺取資金費率
熊市肯定會出事，但像 LUNA 一樣慘的機率比較小
前一波段比特幣勢如破竹地衝到$73000左右後，就開始了一波週線級別的回調。
這次先在3/20左右修正到了$61000附近，並開始重新爬升到$71000，而在今天上午(4/2)，全體加密貨幣又迎來了一波集體修正。
而這波跳水，是代表著這輪牛市的結束，還是只是健康的回調，並醞釀著新一輪上漲呢?
比特幣和以太幣在本週出現顯著上升，Coinbase和Microstrategy等加密資產也出現上漲。市場分析指出，新的美國ETF和即將到來的四月份分叉事件，以及股市的支持，對加密市場的積極前景產生影響。
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