台股大盤的股價淨值比

股價淨值比則是用股價除以每股淨值，最主要來判斷企業股價帳面上的價值是否合理，它跟本益比最大的不同，在於分母的判斷一個用企業的獲利盈餘，一個則用企業的資產淨值來做估算，兩者同時使用可以互補各自的盲點，另外我們在使用股價淨值比時，通常都會以1(股價:淨值=1:1) 當作一個分界點，通常1以下者，可以當作股價偏低，相對潛在報酬偏高。 有些人會問，為何不用本益比來判斷進出場?原因是: 如果用本益比來衡量大盤水位，當爆發系統性風險的股災或衰退時，只要各個公司的每股稅後盈餘變得很低或接近負值，本益比就可能突然暴增，使得判斷失準，反觀股價淨值比就沒有這樣的困擾，因為淨值波動程度不如獲利波動程度這麼大。 用股價淨值比在看個股時，也要慎選產業類別，譬如說景氣循環股/金融股/傳產股，用股價淨值比去評估就有意義，可是如果用股價淨值比的角度去看科技股，大概永遠都會覺得科技股太貴而買不下手。舉個我們特別容易理解的例子，台股大盤的股價淨值比現在大概是在1.9 左右，但是扣掉台積電之後，台股大盤的股價淨值比只剩下1.6不到。只能說個股的各種技術指標、財報、籌碼、產業面研究等等，要做好實在是太複雜了，我們還是回來講大盤(指數)就好。 投資人通常會將大盤依據股價淨值比簡單分成幾個區域，一旦大盤的股價淨值比比值跌落到1.3倍以下，大盤就算是非常便宜, 1.6倍的股價淨值比之下，大盤相對便宜，由於台股大盤的股價淨值比通常介於1.6倍∼1.9倍之間，因此只要股價淨值比低於1.6倍，就是進場的訊號；如果股價淨值比高於2甚至2.2倍，則是明確的出場訊號，不見得要全部賣出，但至少可以考慮分批調節。 你說這是不是擇時操作?是的，但是對於走長期投資路線的人來講，用大盤的股價淨值比，來找出相對合適的加碼區間，除了能賺些波段的機會財之外，也可以讓投資多點樂趣。長期持有指數型ETF、股債配置、定期定額、時間到了再平衡，這種機械化的做法，所有人都告訴你是正確的，但當投資失去了貪婪和恐懼的情緒起伏，做久了也是會覺得無聊😅。 此外，要注意的是，利用股價淨值比作為進出場的依據，還是得留心資金分配的問題，除了可以避免銀彈一下子用罄，還能分散風險。我會建議根據股價淨值比的倍數，來分批投入資金。舉例來說(舉例!只是舉例! )，當股價淨值比低於約1.5倍左右，建議額外投入20%的可動用資金；當股價淨值比低於1.4倍則可再投入30%的可動用資金，當股價淨值比低於1.3倍則all in所有的資本，以此類推。 綜觀過去20年，台股大盤的股價淨值比大多時間都在1.6 以上，由過去資料來看，可以買在股價淨值比低於1.3倍的時間，前十年當中只有一兩個月的機會，可是再把時間拉長到15年，可以發現在2008/2009年金融風暴的時候，曾經有「幾天」大盤的股價淨值比低於1，大盤股價淨值比1.1左右的時間，大概維持了三、四個月。有在投資的人，在金融市場浮沈生涯中，總是會有幾個讓你印象深刻的時間。我其中一個印象深刻的轉捩點，就是在金融風暴期間，買過一股30塊以下的0050，這幾筆交易後來當然讓我嚐到了很大的甜頭，同時也是我開啟指數化投資的敲門磚。 「歷史不會重演，但總會驚人的相似。」面對股巿跌跌不休的這幾個月，私以為這沒什麼太值得驚訝的，事實上前段時間，台股的股價淨值比一直在兩倍以上，是屬於整體估值偏高的點位。即使指數從萬八跌到了萬五，台股大盤的股價淨值比都還在1.8~1.9。