付費限定文章

忽略雜訊 堅持投資

定時寫文章有一個很好的地方, 就是你會因此而時時注意新聞和網路上的輿論。

在去年初的時候，新聞的內容常常長得像這樣:

道瓊市場數據自1989年收集的資料顯示，在Fed升息週期期間，道瓊工業指數平均漲幅接近55％，標普500指數平均上漲62.9％，而那斯達克指數表現更驚人，漲幅高達102.7％。Fed降息周期期間，美股同樣上漲，但漲幅遠低於升息期間。數據顯示，在降息階段，道指與標指平均漲幅分別為23％與21％，那指漲幅約在32％。反正就是跟你說: 這40年來升息循環都是經濟發展火熱的原因，用力買等股市漲就對了!

到去年中的時候，新聞變成這樣講:

現在還在升息循環，外資如果去存美國定存就有3％、4％的利率，幣值還比較強，確實沒有理由去投入台股個股，這點也是投資人要去思考的方向。

預測在升息循環以及國安基金護盤的情況下，台股短期會在萬四至萬五區間盤整、震盪，投資人可以選擇投資策略，看是要等升息循環結束再進場；或是在這個區間的低點買入，上漲到短線高點的時候，就適時做一些調整。

此時投資風氣又好悲觀了，許多人都在說:去買美元吧! 作美元定存吧! 年底台美利差更大，台股沒有好的理由啊!

不過後來股市就觸底反彈了?? 從不到13000點一路上漲，漲到我後來低點建倉的0050都抱不住被洗出去了(尷尬)......

然後年底新聞又恢復一片樂觀:

美國聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）於當地時間周三（11月30日）表示，最快可能會在12月，放慢升息步調；消息一出，美股3大指數應聲走高，道瓊工業指數收漲近740點，納斯達克指數勁揚逾4%，標普500指數漲幅也超過3%。在美股大漲激勵下，台股亦隨之走揚，加權指數2022/12/1終場收漲133.25點，至15012.8點，重返「萬五」大關。

無論新聞怎麼寫，金融市場風向怎麼變化，2022年都是過完了，而且應該是會被記住的一年。以全球最大的美國市場而言，去年是股票史上很糟糕的一年，也是債券史上很糟糕的一年，最神奇的是，股債同跌在過去百年歷史中只發生過兩次，剛結束的2022年是第三次。

以標普500指數而言去年， 18.1% 的跌幅是自 1920 年代以來的第 7 大。

債券市場也經歷了歷史上最糟糕的一年。

對於可追溯到 1976 年的彭博綜合債券市場指數而言，這無疑是有史以來最糟糕的一年。在 40 多年的年度回報率中，2022 年之前只有四年是下降的：

2022 年 -13% 的總回報率無疑是該債券市場總指數有史以來最嚴重的損失。

對於遵循股債資產配置的投資人來說，去年更是格外的不好過! 股票佔60%債券佔40% 的美國股票和債券投資組合，在 2022 年下跌超過 16%。隨著股票和債券的大幅下跌，這最終成為多元化投資組合有史以來第三糟糕的一年，而前兩次次跌這麼慘的時候，還在第二次世界大戰前好嗎? 至於2008年?? 因為債券是上漲的，對股債資產配置投資人而言，績效還沒去年這麼差。