定時寫文章有一個很好的地方, 就是你會因此而時時注意新聞和網路上的輿論。
在去年初的時候,新聞的內容常常長得像這樣:
道瓊市場數據自1989年收集的資料顯示,在Fed升息週期期間,道瓊工業指數平均漲幅接近55%,標普500指數平均上漲62.9%,而那斯達克指數表現更驚人,漲幅高達102.7%。Fed降息周期期間,美股同樣上漲,但漲幅遠低於升息期間。數據顯示,在降息階段,道指與標指平均漲幅分別為23%與21%,那指漲幅約在32%。反正就是跟你說: 這40年來升息循環都是經濟發展火熱的原因,用力買等股市漲就對了!
到去年中的時候,新聞變成這樣講:
現在還在升息循環,外資如果去存美國定存就有3%、4%的利率,幣值還比較強,確實沒有理由去投入台股個股,這點也是投資人要去思考的方向。
預測在升息循環以及國安基金護盤的情況下,台股短期會在萬四至萬五區間盤整、震盪,投資人可以選擇投資策略,看是要等升息循環結束再進場;或是在這個區間的低點買入,上漲到短線高點的時候,就適時做一些調整。
此時投資風氣又好悲觀了,許多人都在說:去買美元吧! 作美元定存吧! 年底台美利差更大,台股沒有好的理由啊!
不過後來股市就觸底反彈了?? 從不到13000點一路上漲,漲到我後來低點建倉的0050都抱不住被洗出去了(尷尬)......
然後年底新聞又恢復一片樂觀:
美國聯準會(Fed)主席鮑爾(Jerome Powell)於當地時間周三(11月30日)表示,最快可能會在12月,放慢升息步調;消息一出,美股3大指數應聲走高,道瓊工業指數收漲近740點,納斯達克指數勁揚逾4%,標普500指數漲幅也超過3%。在美股大漲激勵下,台股亦隨之走揚,加權指數2022/12/1終場收漲133.25點,至15012.8點,重返「萬五」大關。
無論新聞怎麼寫,金融市場風向怎麼變化,2022年都是過完了,而且應該是會被記住的一年。以全球最大的美國市場而言,去年是股票史上很糟糕的一年,也是債券史上很糟糕的一年,最神奇的是,股債同跌在過去百年歷史中只發生過兩次,剛結束的2022年是第三次。
以標普500指數而言去年, 18.1% 的跌幅是自 1920 年代以來的第 7 大。
債券市場也經歷了歷史上最糟糕的一年。
對於可追溯到 1976 年的彭博綜合債券市場指數而言,這無疑是有史以來最糟糕的一年。在 40 多年的年度回報率中,2022 年之前只有四年是下降的:
- 1994 -2.9%
- 2013 -2.0%
- 2021 -1.5%
- 1999 -0.8%
2022 年 -13% 的總回報率無疑是該債券市場總指數有史以來最嚴重的損失。
對於遵循股債資產配置的投資人來說,去年更是格外的不好過! 股票佔60%債券佔40% 的美國股票和債券投資組合,在 2022 年下跌超過 16%。隨著股票和債券的大幅下跌,這最終成為多元化投資組合有史以來第三糟糕的一年,而前兩次次跌這麼慘的時候,還在第二次世界大戰前好嗎? 至於2008年?? 因為債券是上漲的,對股債資產配置投資人而言,績效還沒去年這麼差。