聯準會決定如何升息，約翰泰勒提供指引，經濟著陸方式與股市如何向下修正
聯準會如何決定升息利率
泰勒法則提供前瞻指引
約翰·布賴恩·泰勒(John Brian Taylor)1993年提出【泰勒法則】，此法則為聯準會利率政策提供前瞻指引，同事建立預承諾機制，讓政府和民眾能有效溝通
此公式如下：
R=名目利率，r=實質利率，π=通膨率，π*=目標通膨率，α=權重，Y=產出=GDP，Yf=充分就業下的GDP
聯準會升息目標控制中性通貨膨脹率2%
經濟過熱狀態下表示處於景氣循環末端，需要使用緊縮貨幣政策升息或是QT來讓經濟冷卻，聯準會想要的是減緩「過熱經濟」，卻常常伴隨「經濟衰退」，原因是π=通膨率無法準確即時預估
聯準會並未拋棄泰勒法則
每位聯準會主席的態度和對經濟的看法不同，對π=通膨率的預估樂觀與否就不同，事實上，聯準會前期升息速度太慢，並非無視泰勒法則，後期報告通膨快速上升，緊急升息3碼就是通膨太高與泰勒法則計算下的名目利率差距太大，才加快升息腳步
升息步調有龐大影響
升息過慢造成民眾預期通貨膨脹持續上漲，而需求不降惡性推升通貨膨脹，把尚未需要的需求提前進行消費，造成物價又惡性循環飆升，且通貨膨脹期間越久消滅通膨就越困難，美國聯準會（FED）前主席伏爾克（Paul Volcker）1980年的最高利率是最佳經典例子，當他上任時已經經歷太久的通膨，他不得不「暴力」升息壓制通膨，造成短暫性「嚴重經濟衰退」，後續換來美國長期平穩的經濟時代
經濟著陸方式很重要，但卻是無奈考量
泰勒法則夾雜的兩難
泰勒法則諭示，通貨膨脹太過張狂要將名目利率目標快速提高，但是若是經濟衰退就必須下修名目利率，這之間的關係很容易造成經濟不同的著陸方式，當產出高於潛在產出，表示景氣可能過熱，央行應該要採取緊縮，因此當Y > Yf，乘上前面的α2，會加到央行指標利率上，央行將透過升息來抑制過熱的景氣；相對的，當產出低於潛在產出，表示景氣可能太過蕭條，央行應該要採取寬鬆，因此當Y < Yf，乘上前面的α2，加到央行指標利率上指標利率就會下降，表示央行將透過降息來提升衰退的景氣
僅此一次升息會議牽動全球複雜的經濟體，若樂觀一點造成通膨失控狂飆，若悲觀一點造成景氣衰退過快，於是形成四種經濟著陸方式，軟著陸、顛簸的著陸、硬著陸、失敗的著陸
升息對股市的階段性影響
- 過高通膨，聯準會初期主要升息、QT，打擊通膨，股市開始反轉向下
- 經濟開始顯著下滑，股市、通膨一起向下反應，經濟趨緩聯準會後期政策轉向，股市逐漸落底
- 經濟落底、通膨回穩，聯準會寬鬆，股市長多
顯見升息對股市有主要二段修正，一是反應通貨膨脹過高升息，二是反應實體經濟衰退，因此泰勒法則後兩段正是聯準會的為難，也是股市震盪的原因
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FOMC 聲明較為鴿派，但並未具體說明「9 月降息」，但發表會上鮑爾宣布本次會議也討論了降息議題，認為最早可能在9月降息後，貨幣政策聲明包含了華爾街一直期待的幾項變化(鴿派內容)，利率大幅下降，股價上漲。
⑴就業成長依然強勁，失業率仍較低 → 就業成長放緩，失業率有所上升，但仍處於較低水平
⑵去
聯準會主席Powell昨晚公開談話，不只提到近期通膨數據增強聯準會信心，更表示如果等到通膨回落至2%才開始降息可能會太慢。
從上週CPI、PPI等物價數據，包括鮑威爾及其他委員的幾次公開發言，對於貨幣政策鬆綁，也就是降息愈來愈能侃侃而談，態度的轉變直接讓利率期貨出現年底有望降息3碼的想像預期。
昨天美國聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）赴國會作證時表示，聯準會不會等到通膨率(PCE)降至2%目標後才考慮降息。這個舉措使得昨晚的美股，直接火箭升天。美股四大指數都上漲超過 1 %，而費半還突破了2.42%。我們在前天討論的可否降息，看來在選舉年，美國還是以振興經濟為優先。
Fed鮑爾：高利率太久可能危及經濟成長！降息似乎露出一絲曙光！但話鋒一轉，他仍強調需要更多數據強化通膨降溫信心！
歐盟對中國電動車加徵反補貼關稅，中國提出反制！美國眾議院議長則表示將會推動全面抗中法案！中歐美貿易大混戰，勢將不可避免！
謝金河：兩岸關係越差錢越多！台灣錢淹到天花板！台灣會大好30年！
聯準會主席鮑爾的最新言論引起市場關注，市場對未來貨幣政策走向產生憂慮。鮑爾強調了美國經濟的韌性以及在降息風險的平衡方面的警告。此外，本週將公佈6月非農就業報告等重要經濟數據，市場將密切關注。蘋果股價迎來歷史新高，而AI類股預計在第三季逐漸出貨，投資者需密切關注市場動態。
筆記-財經皓角-24.04.17
*股市漲多了要回調，所以要找利空的理由，
目前企業財報表現也不差，所以找高利率當作理由，
*鮑爾，彙總FED委員的談話，顯示FED內部的看法不一致。
--副主席 傑佛森，認為通膨會持續溫和，不用升息，但把利率維持在目前水準越久，越有利於壓通膨、也有利於經濟成
FOMC在貨幣政策會議後宣布，基準利率目標區維持在5.25~5.50%區間不變，Fed主席Jerome Powell「我們無法宣布現在已經戰勝通膨，還有一段路要走。在Fed更加確信通膨會持續朝2%回落前，認為降息並非適當作法。」，由於通貨膨脹率仍高於FED 的目標2%，....
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