1/12/23市場觀察日記

國際消息

通膨數據之日

• 美國核心CPI月率：前值 0.20；預測值 0.30；公布值 0.3
• 美國未季調CPI年率：前值 7.10；預測值 6.50；公布值 6.5
• 美國未季調核心CPI年率：前值 6.00；預測值 5.70；公布值 5.7
• 美國未季調CPI：前值 297.711；預測值 296.701；公布值 296.797

在一年後CPI年增終於轉負了，並且能源價格及二受車持續滑落，天然氣止跌回升一點點。

烏俄戰爭更新

1. 莫斯科可能會提高徵兵的上限，作為莫斯科將俄羅斯軍隊人數增加30%計劃的一部分，俄羅斯最早可能在今年春天提高應徵入伍的公民年齡上限。
2. 2022年，俄羅斯的汽車銷售量下降了58.8%，因為該行業繼續因西方制裁對莫斯科的影響而搖擺不定。
3. 頓涅茨克州州長Pavlo Kyrylenko表示，由於戰爭進行中，不可能疏散留在索萊達爾的559名平民，包括15名兒童。
4. 莫斯科任命陸軍將軍瓦列裡·格拉西莫夫主管其在烏克蘭的戰爭努力。此前任命2014年俄羅斯從烏克蘭奪取克里米亞以及莫斯科在敘利亞內戰中改變遊戲規則的軍事支援中發揮了關鍵作用。

在拜登的特拉華州家中發現機密文件

• 司法部長梅裡克·加蘭說，獨立律師或特別顧問將調查喬·拜登總統是否對機密檔案處理不當
• 白宮表示，拜登的律師在特拉華州威爾明頓的家中發現了第二套機密檔案。
• 11月，拜登在擔任副總統後使用的華盛頓特區辦公室的助手發現了類似的檔案
• 總統告訴記者，他認真對待“檔案分類”，而白宮表示，這些檔案“無意中放錯地方”。
• 拜登的律師說，這兩批檔案在被發現後立即移交
• 共和黨議長凱文·麥卡錫呼籲國會調查拜登，指責他虛偽。 他試圖將調查與前總統唐納德·特朗普的調查進行比較，唐納德·特朗普本人因處理數百個機密檔案而受到調查。

企業消息

台積電法說會

1Q23的指導

1. 營收：16.71.75美元b（-14.2%q/q）
2. 毛利率：53.5%-55.5%
3. 運營利潤率：41.5%-43.5%

2023年毛利率面臨多重挑戰

1. 產能利用率下滑
2. n3的使用率
3. 海外成熟製成擴張
4. 通貨膨脹成本
5. 2023年研發支出將增長20%（佔收入的8%）

儘管如此，毛利率仍堅持53%以上

2023年資本支出指南：32-36億美元（平至下跌11%）

1. 70%的廠區擴張
2. 20%的研發經費
3. 10%的封裝測試等

2023展望

• 2023 按美元計算，上半年收入將同比下降中高位數%
• 2023 下半年收入將與2022年同比增長
• 按美元計算，2023年全年收入將略有增長

3奈米Outlook

• 2023第三季度，N3將佔收入的很大一部分
• N3將佔2023年全年收入的中位數百分比
• 2023年下半年的N3E批次生產（蘋果）
• N3系列：第一年和第二年超過2倍的磁帶數量與5奈米。

2023全年預期

1. 營收在167億美元至億175美元之間（1:30.7台幣）
2. 毛利率在53.5%至55.5%之間
3. 營業利潤率在41.5%至43.5%之間

大立光法說會

1. 第四季稅後純益 40.18 億元，每股純益 30.1 元，
2. 其中業外匯兌損失為 24.2 億元，少了EPS 18 元
3. 累計 2022 年稅後純益 226.19 億元，年增 21.14%，每股純益 169.47 元，毛利率下滑至 54.7%，為 8 年來新低。
4. 今年 1 月的客戶拉貨動能比 12 月差，2 月的動能更較 1 月再下滑，且除了季節因素外，需求也有惡化，全球整體需求狀況都不好。
5. 林恩平透露，目前也看到車用等非手機應用鏡頭出現出貨下滑的現象。

迪士尼內鬥

重要數據

• 中國CPI年率：前值 1.60；預測值 1.80；公布值 1.8
• 中國CPI月率：前值 -0.2；預測值 -0.1；公布值 0
• 美國季調後CPI月率：前值 0.10；預測值 0；公布值 -0.1
• 美國未季調CPI年率：前值 7.10；預測值 6.50；公布值 6.5
• 美國未季調核心CPI年率：前值 6.00；預測值 5.70；公布值 5.7
• 美國當週初請失業金人數：前值 20.6；預測值 21.5；公布值 20.5

美國殖利率觀察箱