美元指數的「微笑曲線理論」！
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剛剛在華爾街見聞看到有一篇文章在討論美元的「微笑理論」，這個理論是摩根士丹利經濟學家 Stephen Jen 於 2001 年提出，總共分為三大階段：
第一階段：當全球經濟陷入衰退時，投資人風險偏好下降，美元等避險貨幣需求上升，美元進入「被動升值」階段。
第二階段：政府財政刺激或是央行實施寬鬆的貨幣政策，刺激經濟的效果使經濟逐漸觸底，市場逐漸認為最壞的狀況已經過去，美元避險需求下降。
第三階段：當經濟復甦時，美國經濟相比其他地區復蘇更強勁，再加上通脹壓力上升，美國率先收緊貨幣政策，資金回流美國使美元資產吸引力再度走強。
這三大階段的美元走勢剛好是「上、下、上」，因此形成微笑曲線，文中指出對照 2020 年至 2022 年的美元走勢，確實也是如此的微笑曲線。
不過這是單純看結果的推論，如果深究細節，會發現 2022 年完全不符合第三街段，因為美元資產並沒有更具吸引力，反而股市整年下跌了 20%，這倒比較像第一階段。
另外這是在 2001 年提出的理論，現今金融市場的美元需求已經有了大幅度的改變，不再是以往的金融體系、國際貿易、儲備貨幣等領域，而多了一個快速發展的「影子銀行」領域！
所以對美元的判斷需要有重新的認識，單純看聯準會升息降息或是實體經濟的繁榮衰退，可能已經不能滿足於判斷現代的金融體系。
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本文探討降息對美國經濟與股市的潛在影響，分析過去幾次降息循環的報酬和市場反應，方式涵蓋了2001年與2008年的經濟情況，以及當前的經濟數據狀況。透過對勞動市場、零售銷售及GDP預測的分析，本文提出目前存在的經濟風險與可能出現的情境，並闡述了降息策略的必要性和可能的後續市場走勢。
SOXQ自跌幅22.49%加碼後，跌幅30%的加碼設定一直掛在那，畢竟伊朗以色列這顆未爆彈尚未解除，這兩天偶爾看下債券盤勢以確認市場風向，8/5釐清噪音一文提及衰退釐清後再進場債市，目前看來是正確的，純粹是勝負機率權衡後的判斷，敗的機率大不如場外旁觀，吹噓自己多神準的一律歸類為神棍。
8/6到頂後
這篇文章討論了全球股市自7月中旬以來面臨的強力賣壓，主要指數回檔幅度達10%到20%。美國ISM製造業指數和非農數據引發了「景氣衰退」的討論，科技股受到的壓力尤為沉重。市場也開始懷疑日本央行意外升息是否導致「利差交易」瓦解，使市場資金快速被收回。
美股的投資人借貸指數目前也是第二次共鳴點跟2021年第四季~2022年第一季一樣的位置
但這個量化還不夠長期,只能確認跟其他指標同步,只能說明近4年投資人的槓桿慣性,繼續觀察未來是不是有參考性
比特幣再度要確認低點,如果跌破就是之前看得跌幅滿足位置60周
現在市場開始講美國可能要經濟衰退,
台股、美股近期明顯回檔，市場敘事發生改變，壞消息一樁接一樁出現，下一步該怎麼走呢？本文將探討近期的宏觀經濟事件，並分享個人的操作思考。
全球股市因美國就業報告不如預期而進一步下跌。美國國債收益率全線大幅下滑，美元對主要貨幣的匯率走弱。WTI原油價格大幅下跌，黃金小幅上漲。
https://www.instagram.com/p/C-KvFH2tX8I/?igsh=MWU0aTM5eGM0cXAzcA==
保持冷靜
經濟作家亨利‧鄧特（Harry Dent）預測，美股將出現崩盤，標普500指數下跌86％，那斯達克指數重挫98％，就連輝達也可能下跌98%。
另方面，美國經濟因5月的通膨趨勢冷卻令人意外低於預期，因此投資人預期降息升高，結果，美股盤前上漲。
要言之，短期內，美國經濟應該尚不至於出現"大崩盤"的狀態！
民調顯示：6成美國人感覺經濟衰退，近半數預計美股下跌。摩根大通執行長CEO警告：美國經濟恐會「硬著陸」，最遭是陷入「停滯性通膨」！Fed會議紀錄顯示官員仍不排除升息，高盛CEO：今年降息機率恐為零！
由於美國的通膨情況在可預見的期間內難以減緩，儘管華爾街極度渴望降息，美國聯準會仍難以降息，乃可預見！
作者：陳華夫
美國經濟正在復蘇，失業率沒有上升，消費也沒有大幅放緩，這是因為經濟供應側的緩解有助於抑制通膨。於是美聯儲並不急著降息，美元持續堅挺，導致全球貨幣相對貶值，而墜入「美元陷阱」。
自去年11月1月至12月28日兩個月以來，美元指數從107.11下跌到100.59，跌幅達6.08%，究竟美元為什麼這麼弱勢？接下來美元還會繼續貶嗎？
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