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美元指數還會再下跌嗎？

我們都看到了，整個七月份美元指數一路下跌，走出了一個很明顯的趨勢，參見圖1。所以人們很快會問一個問題，就是美元指數還要再跌多少？或者說，美元指數還會一直跌下去嗎？

（1）美元指數背後的經濟邏輯是這樣的：首先，跨國利差決定國際資金移動，於是決定匯率的變動，這個是主要因素，屬於結構性，所以也比較有長期性。

與此同時，還會有其他因素影響到美元，這些其他因素比較次要及短期性，作用過一陣子之後就會消退。

這些其他因素，例如地緣政治風險，或是南海的軍事緊張，還有疫情的爆發。這些所謂的其他因素，相對來說比較是短期性因素，對匯率的市場決定形成干擾，但是會消退。於是匯率變動就會回到基本面，也就是看跨國利差。