美股和債市回到年初起點，市場恐慌情緒可能加劇

在美聯儲公佈2月政策會議紀要後，週五美國即將公佈的1月PCE物價指數，會給出更多關於物價走向的準確信號，預計1月核心PCE物價指數年率將錄得4.3%（前值4.4%），表明放緩速度變得溫和的同時，環比增速可能再度加快，預計月率將從0.3%升至0.4%。

上週以來，多個機構再次將聯邦基金利率峰值預期上調，根據FactSet的數據，衍生品市場顯示，交易員預計聯邦基金利率將在8月份達到5.25%左右的峰值。相比之下，在本月初，交易員們押注聯邦基金利率將在6月份達到4.88%左右的峰值。

如果政策利率長期走高，將會進一步拖累風險資產，甚至是經濟衰退壓力增加。德意志銀行的研究顯示，自1946年以來，標準普爾500指數在經濟衰退中的下跌中值為24%，然而目前的市場還沒有完全反映出這種可能性。

本周美國市場因為假期交易時間縮短，但關鍵指引卻非常集中。截止週二，美股道指已經回吐了今年以來的全部漲幅，今年初錄得有記錄以來最佳表現的債券市場也基本抹去了今年來累計漲幅，如果美國經濟前景和加息預期繼續調整，加劇市場的恐慌，以上市場未來幾周可能迎來更多的下跌。

以上分析由ATFX亞太區首席分析師Martin Lam提供。 （以上分析僅代表個人觀點，市場有風險，投資需謹慎。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。）

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