一條麵包50萬馬克

二戰前德國“惡性通脹”的真相

看過電視劇集《希特勒：惡魔的崛起》（Hitler: The Rise of Evil）的朋友一定會佩服希特勒的演講天才。當他拍著桌子喊出“你知道現在一條麵包多少錢嗎？50萬馬克！”的臺詞時，相信大家都會感到震撼。通貨膨脹可以造成如此荒唐的價格上漲嗎？今天我們來看看“惡性通貨膨脹”的經典案例——一戰和二戰之間的德國。

上一篇文章《通貨膨脹的真相》講述了政府通過印鈔票導致價格上漲的邏輯。如果政府印發巨額貨幣導致價格上漲超過社會應對能力，造成經濟體系崩潰，紙幣變成廢紙，那麽這種情況被稱爲“惡性通貨膨脹”（hyper-inflation）。

第一次世界大戰結束後，德國作爲戰敗國被迫簽署《凡爾賽條約》（Treaty of Versailles），德意志民族承諾向戰勝國支付戰爭賠款。 條約中記載：

已將德國必須支付的賠款額定為 2690 億“金馬克”（gold marks），每年分 42 期支付。

德國政府怎麽還債呢？大量印製馬克紙幣。當然，政府也不能說印錢就隨便印了，也必須有合理的説法。德國的合理説法源於 1914 年一戰之初，德意志帝國銀行根據戰時緊急狀態法暫停了黃金票據的兌換，也就是說人民不能合法的擁有黃金。其結果就是政府可以印製法定貨幣（fiat currency）來支付戰爭費用。所以從 1914 - 1918 年，德國的貨幣供應量翻了四倍。通貨膨脹一直持續到 1923 年年底，到了這年 11 月，帝國銀行平均每天發行幾百萬馬克的紙幣。

更準確來説，截至 1923 年 11 月 15 日，帝國銀行共計發行了 928 億億馬克（9.28 × 10的19次方）。抱歉我沒法説的更清楚了，因爲中文裏面還沒有對應的術語。這種天文數字般的貨幣供應當然會導致天文數字般的物價指數，以三種日常家用商品爲例，價格變化如圖1：

到 1923 年 12 月，德國馬克的價值從原先 1 英鎊兌換 20 馬克跌到了 1 英鎊 兌換 200 億馬克。你沒看錯，200 億。這基本上已經摧毀了英德兩國之間的正常貿易。

這裏我想進行一個簡單的比較。德國政府采用了印製貨幣的方法來償還國際戰爭債務。爲什麽他們不采取向老百姓多徵稅，比如設立“戰爭賠款稅”的方式來解決資金短缺的問題呢？歷史上很多時期、很多國家都是這樣做的。很透明也很公開，舉國上下同仇敵愾、共克時艱，好像很合理的樣子。咱們翻一翻歷史，會發現這樣做的政府很快就會被來自民間的怨氣摧毀。沒有哪個老百姓喜歡交稅，這是人性。

所以印鈔票這個辦法就很有欺騙性，尤其是在宣傳機器開足馬力的情況下，民衆很難發現物價瘋漲的真正原因。他們總是被告知是由於戰爭導致的物資短缺，而不是政府悄悄地印了太多鈔票。

於是有競選者跳出來說，如果他們當選就會很快結束通貨膨脹。他們知道内情，知道政府控制著印鈔機。 在這次通貨膨脹中受害最大的中產階級絕望的到處尋找解決方案，他們被有意引向了一個看起來很幹練的候選人，他總是鬥志昂揚的說自己有能力解決這一切。 他的名字叫阿道夫•希特勒（Adolf Hitler）。

後世的歷史學家說，如果當時德國的中產階級沒有被摧毀，希特勒能否上臺還真不好説。當時希特勒的每一次演講都能贏得民衆的心。他豪不掩飾自己對政府無能的痛恨以及重建德意志民族輝煌的信心。幾乎所有人都能對此產生共鳴，因爲幾乎所有人都被通貨膨脹傷害了。

但我想讓大家警醒的是，從 1914 年帝國銀行暫定黃金兌換開始，有一股隱藏的勢力暗中推動了“一戰”的走向，推動了《凡爾賽條約》的締結，推動了德國政府 1918 - 1923 年閒喪心病狂的鈔票印發行爲。最近我看到網上很多言論說元凶是德國猶太人，因此才導致了希特勒二戰期間對猶太人的種族滅絕。在我看來，猶太人是前臺責任人，但背後的勢力要複雜的多。涉及到共濟會、光照會及其暗中扶持的新世界秩序和共產主義運動。這些問題我會在以後的文章中詳細論述。如果覺得有意思的話，歡迎大家訂閲我的兩個專題：一個是“你所不知道的歷史”，另一個是“唯心主義歷史觀”。

回到正題上來，由於貨幣超發帶來的嚴重後果，只要停止印鈔並按部就班的穩定物價就能解決，所以希特勒的承諾以及他當選之後按照計劃進行的復興德國的成果才讓納粹勢力迅速在德國生根發芽，釀成了之後的人間慘劇。

約翰·凱恩斯（John M. Keynes）在他的《和平的經濟後果》（The Economic Consequences of the Peace）一書中指出，有些人可以從惡性通貨膨脹中受益。正是這些人最有可能因希特勒的上台而受益。

希特勒只會攻擊政府允許壞事發生，卻永遠不會指出真實的原因。那些操控政府、控制貨幣供應量的人也在某種意義上控制了希特勒，他們以較低的價格（以通貨膨脹前的標準衡量）購買資本品（capital good），因為他們可以獲得無限量的貨幣。一旦獲得了他們想要的盡可能多的資本品，就會讓經濟形勢恢復到對其有利的正常狀態。第一步很簡單，關閉印鈔機，回收市場上多餘的鈔票。

那些在惡性通貨膨脹之前出售資產的人是最大的輸家，因為他們得到的馬克價值遠低於他們清償抵押貸款時的價值。簡單來説就是你不可能再回頭以相似的價格買到同樣的資產。唯一能夠繼續購買資產的是那些控製印鈔機的人，也就是政府。

正如我在《通貨膨脹的真相》一文中提到的那樣，德國的那次惡性通貨膨脹有沒有可能是為了消滅中產階級而故意造成的呢？著名歷史學家卡羅爾·奎格利 (Carroll Quigley) 博士認為這一點毋庸置疑：“到 1924 年，（德國）中產階級在很大程度上被摧毀了。”

另一位經濟學家路德維希·馮·米塞斯（Ludwig von Mises）教授在惡性通脹期間住在德國，因而深刻了解了這一破壞性過程。他寫道：

通貨膨脹並不是一系列的經濟政策，而是一種破壞工具。雖然它并不能持久，但如果不盡快制止，它會徹底摧毀市場經濟。對於那些根本不關心他們國家及其文明未來的人來說，這是一種可以接受的權宜之計。

在我看來，任何主導和協助製造通貨膨脹的人都應該以叛國罪被處以極刑。

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