更新於 2023/04/12發佈於 2023/04/12閱讀時間約 3 分鐘

《標的觀察》1342 八貫 2023Q1：你可以誤會我淡漠，但與其去理解他人的疑惑相較下我更在意我對自身人生提問的問號！

若你的投資僅能任由情緒那頭獸牽制，果斷的割斷繩子逃脫吧！

《前言》

我特意把它當成壓軸放最後寫嗎？

當然不可能啊！我對我的每一檔持股都是對等的態度哦！只是它需要花我比較多的時間去寫(今天又剛好放假有比較多時間可以寫)。

2022年這間夢幻企業繳出了一份算是非常漂亮的成績單，2023年第一季沒意外也快出爐了，截至這個時間點它可能必須面對的兩個比較大的問題：

由於計價幣別有8~8.5成是用美金計算的，因此嚐過去年的『甜』(2022年淨外幣兌換利益=44968000元)，就必須接受目前的『苦』(其實2022Q4就開始感受到了)，雖我常會說對於一間跨國做生意的企業而言這是逃不掉的宿命(匯兌損益)，但最現實每季在IS就是得呈現出來，也會影響最終的配息！
當然我對於它第三台效能更好的淋膜機是抱予期待的心情(還有可能於2024Q1上場的17台智能型高週波機台)，受限於機台尚未到位因此營收產能上就會被侷限住(2023Q1營收其實沒大2022Q1太多，當然產品組合占比分布是有差的)，因此要看到一個更明顯的『檻』出現除了等待新機台到位，另外也要考慮的是那些機台與訂單的搭配(稼動率高低)結果，但就整體而言我還是抱持較樂觀的面向去持有這檔占我比重最大的持股。

來源：賣瓜仔自製EXCEL數據

營收方面2023Q1達634859000元，但實際上的數據還是得以簡式季報發布出來才能知道(公司表示貿易條件為 DDU的銷售, 出貨後尚未到港, 會計師查核後調節。)

來源：賣瓜仔自製

毛利率我以29、30、31及32%當預估數據帶入，當然各位可能得先有一個重要的觀念：可以影響粗利潤(毛利率)的因素太多了(機台稼動率、售價、原物料、匯率...等)，雖然會有最主要的幾個主因但千萬不要以偏概全的去認為『為何...怎麼...』之類的。

或許匯率上較為不利但產品組合的確有不一樣(有趣的是可以發現降低的戶外占比不是讓醫療或航太救生拿走而是工業+其它這塊)。

營業費用方面我抓了5000及5500萬元帶入，今年開始公司規劃112及113年發行的限制員工權利新股的費用會認列於1~9月，大約250萬元/月)；換算為營業費用率分別為7.876及8.663%。

接下來的業外是比較難以捉摸的一個點，我直接用了-700及-1400萬元帶入(單純直覺帶入)，以業外損益佔稅前淨利比這項目來看大概介於-4.789~-12.162%(如果你還是覺得沒這麼樂觀可以試試看-900及-1800萬元)。

所得稅佔稅前淨利比直接用陽春的20%應該是沒問題的。

求出的可能EPS範圍1.301~1.652元/股 (2022Q1=1.52元/股)

有可能閣下會覺得如果EPS的範圍真的如我這位不才的瓜農所述是很不醒目的，但請切記兩個點：

1. 預估時我的習慣就是偏向保守(多的我會當賺到)。

2. 我預估的用意不是在求精準只是想知道『如果是這條路徑...然後...』

再者說出穿了，難道你把EPS預估精準股價就非得按你的意思走？就算是走的時間？所以不用花時間去臆測那種你根本不可控的因素(但絕大部分的投資者只想著這點在行事)，如果壓力真的那麼大或不舒服直接出清(或不選擇買進)不就好？

※ BGM：郁可唯 - 他不懂 [點擊即連結]

※ 以上是個人自學的不專業看法，若有問題或發現錯誤歡迎提出，本人虛心接受並衷心感謝您的指教！本人『並無提供』任何有關投資的建言，請各位斟酌使用！

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