懸緝
2023-05-30|閱讀時間 ‧ 約 5 分鐘

買入ETF前，這「關鍵」一定得掌握！不然買貴就等於浪費一年的配息。

【商品一定要買便宜的，投資卻要買貴的】

這陣子，為了尋找一款隨身攜帶型藍芽喇叭，接連在蝦皮、pchome、momo、以及其他網路平台上比價，為的就是想用最便宜的價格買到商品。這就是人性，對於同樣商品，若得知用到最高的價格買到，就會令人扼腕。
奇怪的是，在股票市場裡，很多投資者反而不去比價，在一檔ETF最熱時，不顧一切奮力買進，就怕買不到，殊不知自己用很貴的價格買入這檔標的。
近期因為升息議題，買債券等降息賺利差已經是全民運動，大家不怕買貴，就怕太晚上車買不到入場券。
以元大美債20年(00679B)為例，文章簡稱00679B。
截至5/30日這天，
淨值只有30.81元，但市值卻是31.82元，
溢價1元，大約3.27%。
表示投資人只要在今天用31.87元買入1張，
等於買貴了1000元，
00679B年配息殖利率平均在2.5%左右，
今年的配息等於在彌補買貴的價格。
圖片來源 台股ETF折溢價查詢
圖片來源 台股ETF折溢價查詢

【折價&溢價的關係】

有一雙限量球鞋即將販售，定價5000元，但就因為限量，大家瘋狂搶買，供不應求的結果，導致黃牛有機可趁，將球鞋炒到8000元。若你真的想買，只能用8000元高於定價買入，這就是「溢價」。
相反的，若雷聲大雨點小，限量球鞋銷售程度不如預期，導致原本定價5000元的球鞋，賣家為了去庫存，就會用低於定價的價格賣出，那就是「折價」。
將限量球鞋套用到元大美債20年，可以了解到00679B之所以會大幅溢價，就是投資者期望未來降息時，股價會大幅上升而賺取價差，投資者大量買入，導致籌碼供不應求而大幅溢價。

【淨值&市價關係，溢價一定會收斂？】

而ETF中，與個股有較大的差異，有淨值及市價這二種價格。
淨值就是：所持有成份股的價值總合，也就是真實價值。
市價就是：投資者在股票市場自由交易買賣產生的價格。
00679B因為買氣太熱，籌碼被投資者買光，所以發行商元大投信必須向金管會申請，再經由央行同意後，才可將資金匯出國外買入債券籌碼，只要籌碼流向市場中，市價就會收斂接近淨值，屆時股價就有可能由市值31.82元下修至淨值的30.81元。
所以，在買ETF前，一定要先確認目前的市價是否高於淨值，若忽略這項資訊，容易讓投資者受傷。

【如何查詢ETF溢價/折價/淨值/市價？】

懸緝通常會利用這二種方式查詢是否有溢價的情形。
1. 手機APP：
下載一套APP「台股ETF折溢價查詢」，這是一套免費的APP，可以加入你想觀察的標的，直接查詢即可。
圖片來源 台股ETF折溢價查詢
2.進入各個投信的官網：
元大投信：https://www.yuantaetfs.com/tradeInfo/INav/Asia_ETF
中信投信：https://www.ctbcinvestments.com.tw/Product/ETFBusiness
國泰投信：https://www.cathaysite.com.tw/ETF/estimate?ETFTypeId=01
富邦投信：https://websys.fsit.com.tw/FubonETF/Trade/Estimate.aspx
以上這二個管道，都可以滿足投資者想查詢ETF，有無溢價過大最好的管道。

【結論】

這篇文章我以00679B來舉例，並不表示只有債券型ETF才會有此狀況。曾經有一檔配息型ETF，單次配息高達10%，吸引一堆投資者搶滿，導致溢價高達8%。當時急著買進的投資者，就等於高於淨值8%買入標的，最後市價一定會收斂接近淨值。
我知道讀者一定會疑惑？溢價到底要在什麼範圍買入才不容易買貴呢？懸緝通常設定，只要溢價在1%以內，都是合理的買入價格。超過1%的溢價就會先觀望不急著下手。
我們買賣商品時，一定會貨比三家，只為了買到最漂亮的價格。而投資也一樣，投資者一定得先了解淨值、市價、溢價、折價的關係，才不會一開始買入就輸在起跑點。
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