【ACY證券】非農究竟是好是壞？加息預警美元貶值

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上週五，美國發佈了就業報告。非農就業人口增長20.9萬，略低於預期的23萬。失業率報得3.6%，符合預期。而時薪環比與同比均略高於預期。就業報告好壞參半，然而美元卻是一路下滑，中短債利率同時下跌，不過長債利率維持高位。

首先需要仔細看一下這份就業報告。從失業人數變動來看，永久失業的人數減少，離職和新入職人數同時增加，同時考慮到JOLTS報告中主動辭職比率上升，說明美國的就業市場依舊緊俏。而且除了礦產與科技行業外，其他行業的6月平均週薪均環比上漲，可見科技巨頭的裁員潮目前並沒有蔓延至所有企業。同時從非農的行業細分來看，雖然礦業、耐用品、交通與零售等行業的就業人口單月下滑，但金融、商業與醫療服務人口保持連月增長，這同樣反映了服務業的通脹依舊頑固。

這麼看來，這是一份“良好”的就業報告，理應提高加息預期，從而提振美元匯率。但事實上，加息預期幾乎未受影響，7月份加息25基點的概率維持在90%以上。然而美元卻在報告發佈後持續下滑，美元指數從103俯衝至102.2關口，延續了ADP就業人數報好後的頹勢。而且從外匯市場動能來看，的確是美元自身提供的下行動力。行情可能體現了市場對就業資料的不信任（非農或造假）以及美指回檔降低了美元市場的風險偏好。因此短線來看，美元有補漲的動力。不過考慮到歐美指數都在回檔，短線做多美元的勝率並不算高。需要更加關注美元反彈階段的貨幣強弱配對。

從近期的行情來看，美元反彈期間，澳元的表現最差。與此同時，美指反彈利好日元的避險需求。因此澳元兌日元是短線不錯的空頭配置。從澳元兌日元一小時圖來看，短線空頭動能極強。上週五美元的回落，為澳元能提供上漲動力，不過今日開盤後，澳日在觸及95.5靜區阻力後，便吐出了大半漲幅，多頭動能已經被耗盡。在美元與美債利率反彈階段，澳日將有較強的空頭動力。交易策略應該以順勢做空為主。關注匯率在95.25的區間阻力以及94.85前低點的突破動能。

重要經濟數據(2023.07.11)

16:30 歐元區7月投資者信心指數

22:00 美國5月批發銷售月率

 
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