【技術分析】#成交量｜為何成交量如此重要？

成交量是衡量市場活躍度和流動性的重要指標，也可以用來分析市場趨勢和預測未來走勢，它提供有關市場情緒股票價格驅動力和支撐壓力區域的資訊。老手通常更喜歡深入研究這些因素，而新手則對股價的短期波動比較注意。另外造市商制度在提供流動性和促進交易方面也扮演了重要的角色，我們把我們所了解的內容消化整理分享給大家。

所謂成交就是買賣雙方以兩造都合意的價格完成了交易，成交量就是指在特定的交易市場或特定的時段內，完成交易商品或金融資產的交易量大小。為什麼成交量如此重要呢？我們來聊聊幾個關鍵的原因：

1. 成交量不易騙人：之前在談價量分析、主力套路時，主力大戶常用的如假突破、假跌破、騙線等許多以價為主的招式，來誘騙投資人買進賣出。但很少會用以量為核心的手法，那是因為用量當誘餌，交易成本會隨著量增加而變高；同時交易風險也一樣隨著放大。例如：可能半路會遇到高手打劫。所以一般不到萬不得已，主力大戶是不太愛用以量為主的誘騙招式的。

2. 市場情緒的觀察：成交量可以提供關於市場情緒的線索。當成交量急劇增加時，可能反映市場參與者情緒的變化，而導致價格的劇烈波動。例如：某檔股票的成交量越高、代表市場投資人對該檔股票的交易信心越足，同時就會有更多的資金流入該檔股票。

3. 股票價格的驅動力：成交量可以反映市場投資人的活躍程度和意願，顯示股票價格的驅動力。成交量越高，表示市場流動性越大，因為有更多的投資人參與市場，市場的價格變動也更加活躍，可能意味著價格趨勢的確認或加速。

4. 股票價格趨勢的確認：成交量可以用來確認股票價格的趨勢。當價格上升並伴隨著成交量的增加時，這可能是一個強勢訊號，暗示著買盤壓力增強。相反當價格下跌並伴隨著成交量的增加時，這可能是一個弱勢訊號，暗示著賣盤壓力增加。

5. 支撐和壓力的驗證：成交量可以用來驗證支撐和壓力區域。當價格在支撐區域反彈並伴隨著較高的成交量時，這可能表示支撐力量強大。相反當價格在壓力區域下跌並伴隨著較高的成交量時，這可能表明賣壓力量強大。

6. 反轉訊號的提供：成交量的變化可以提供反轉訊號。當價格出現明顯的反轉形態如雙頂或雙底，並伴隨著成交量的變化時，這可能暗示著市場的趨勢將轉變。

7. 提供交易策略：成交量也可以用來制定交易策略，例如：在高成交量的情況下，投資人可能會增加投資預算來進行交易，以便更有效地參與市場。股票價格的驅動力：成交量可以反映市場投資人的活躍程度和意願，顯示股票價格的驅動力，成交量越高，表示市場流動性越大，因為有更多的投資人參與市場，市場的價格變動也更加活躍，可能意味著價格趨勢的確認或加速。

在股市中對於不同程度的投資人而言，股價和交易量的重要性是不同的，對於新手而言，股價是他們最容易看懂的指標之一，因為股價可以直接反映出股票的價值和市場情緒，他們往往會透過觀察股價的變化，來判斷股票的表現和目前的趨勢作為投資的參考依據，可能會更容易被股票的短期漲跌所吸引，希望能夠在較短時間內獲得高額的利潤。

相對來說，老手會更注重股票的交易量，因為它可以反映出市場的實際供需關係和投資人的交易行為，他們通常會注意股票的成交量是否足夠大，以確保他們可以輕易地進行買賣操作，也會更關心公司長期營運績效表現和未來潛在價值，經由觀察股票交易量的長期趨勢與股權的分布，來判斷股票的投資價值和市場信心。

在股市中不同程度的投資人注重的指標不同，這是因為投資經驗風險承受能力還有投資目標等因素所決定的，如果是聚焦在中長期投資的新手而言，要避免過度在意股價的短期波動，有耐心和長期眼光，並且要進行足夠的研究和風險管理；對於老手而言，就要保持專業精神配合市場趨勢跟掌握基本面要素，並適時調整投資組合。

當股票交易量增加時，通常會導致股票價格上漲或下跌，這與供需關係有關，如果有更多的買盤進入市場，造成交易量增加，股票的價格就會上漲，因為買盤的需求超過了賣盤的供應，形成供不應求的市況，當然會推高股票的價格。如果有更多的賣盤進入市場，並且造成交易量增加，股票的價格勢必會下跌，因為賣盤的供應超過了買盤的需求，形成供過於求的市況，自然股價就會下跌。

舉個例子，假設某間公司的股票，在近期的交易中成交量一直處於低檔，股價則一直保持穩定，這時候老手可能會開始關注股票的交易量，看是否有異常的大量換手，或是更多的投資人進入市場推高股票的價格，如果發現成交量開始增加、股票價格也同步上漲，可能會判斷市場情緒正在升溫，因而加大持股比例。

如果新手在觀察股票價格時過於短視近利，只看到股票價格在短期內的波動，而忽略了交易量的變化，可能會因為盲目跟隨市場情緒，而做出錯誤的決策，導致損失，所以了解並掌握股票的交易量是一個重要的投資技巧，尤其對於長期投資者而言。

老手更傾向於著重股票的交易量，是因為他們通常會更關心市場中的主力資金流向以及市場的趨勢，主力資金會影響市場的供需關係，進而影響股票的價格，經由觀察交易量更深入了解市場的供需狀況和主力資金的流向，做出更明智的投資決策。

假設一家公司宣布了一個重大的利多消息，導致股價短期內急速上漲，新手可能會因此買進這間公司的股票。但老手則會在意交易量的變化，看是否有大量的主力資金在進場買進股票，確認市場上是否存在更多的買盤，如果發現交易量增加的同時，主力資金也在進場買進這檔股票，則可以判斷市場情緒正在升溫，進而考慮持股或增加持有這檔股票。

股票的價格和交易量之間存在著密切的關係，理解這種關係並且注意交易量的變化，可以幫助投資人更深入地了解市場的趨勢和主力資金的流向，並做出更有智慧的投資決策。

知道成交量的重要性之後，那麼這些成交量到底從哪些地方來的呢？除了開始所提到的，標的物由買賣雙方，以兩造都合意的價格完成了交易的投資人外，這時就不得不談到造市商制度，它是金融市場中的一種機制，目的在提供流動性及促進交易，造市商是指在特定金融商品或資產的交易市場上，願意同時報出買價和賣價的交易者，他們在市場上扮演著買家和賣家的角色，不斷提供買入和賣出的報價，來確保市場上有足夠的交易對手方。

造市商制度最早起源於美國金融市場，20 世紀 70 年代末，當時美國證券交易委員會（SEC）開始推動和支持市場製造者，英文是 Market Makers 簡稱 MM，也就是台灣說的造市商的發展。具體來說，1975年美國國會通過的「證券交易所法案」，對股票交易的規則進行了重大改革，其中包括開放了競爭式的報價系統，以增加市場流動性。

隨著時間的推移，這種制度也逐漸在其他國家的金融市場中普及，並根據各個國家的法規和市場需求進行了調整和發展，目前許多國家和交易所都採用了造市商制度或類似的流動性提供者制度，英文是 Liquidity Provider 簡稱 LP，確保市場的流動性和穩定運作，具體的規則和實施方式可能會因為國家和交易所而異。

當時在推廣造市商制度時，認為有許多的優點包括：

1. 提供流動性：造市商不斷提供報價，確保市場上有足夠的買賣雙方，從而增加了交易機會和流動性。這對於投資人來說是好處，因為他們可以更容易地進行買賣交易，而不必擔心無法找到交易對手。

2. 減少價差：造市商同時提供買價和賣價，這有助於減少買賣價格之間的差距，也稱為價差。較小的價差使投資人能夠以更低的成本進行交易，進而提高交易效率。

3. 增加市場穩定性：造市商制度有助於增加市場的穩定性。當市場出現波動時，造市商可以穩定市場，經由提供連續的報價和買賣交易，吸納過多的賣壓或買壓，減少市場的極端波動。

當然，造市商制度也一定有一些缺點：

1. 潛在利益衝突：造市商同時擔任買家和賣家的角色，可能面臨利益衝突的情況。他們可能傾向於在自己有利的情況下調整報價，以獲取更高的利潤。這可能對投資人產生不利影響，尤其是在缺乏監管或監督的情況下。

2. 有限資源和風險：造市商需要投入大量資源來提供連續的報價和買賣交易，並承擔相應的風險。在市場極端波動或流動性不足時，造市商可能面臨巨大的風險和損失。這可能導致他們降低報價或退出市場，從而造成市場流動性不足或價格的不穩定。

3. 壟斷和市場操縱風險：在某些情況下，少數幾家主要的造市商可能壟斷市場，控制著市場價格和流動性。這樣的壟斷地位可能導致操縱市場，限制競爭，並使市場變得不公平。

講完這些之後大家有沒有對成交量跟造市商有比較多的了解呢？有任何問題或是想要跟我們講的，都歡迎在底下留言區留言喔，下週我想分享上面講到有關流動性提供者制度在台灣金融市場的實施及效應，以及成交量與造市商及主力大戶間的關係，希望大家喜歡！

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