避開回跌風險才是真獲利

在股市熱絡時期，有些個股漲勢凌厲，但不一定會具有合理的基本面，即使是本益比極高或企業衰退、虧損，依然能在市場樂觀的想像之下推升股價，如果想賺這樣的股價價差，需要的是勇氣(甚至是盲目的勇氣)，理性思維的結果會是股價太貴、風險太高，理性分析反而無法幫助獲利，但是這樣的價差獲利最後能不能真正放口袋？不是有勇氣就能做到，而是需要智慧。

驅動追價的力量其實是貪婪，這是盲目的勇氣，不會察覺危險，股價反轉時還會加碼，這樣的現象一直在股市重複上演，但身陷市場貪婪氣氛中的投機者，不是理性邏輯的原因才追價，也不會因理性邏輯而退場，擊退貪婪的是恐懼，要等跌幅夠深、夠慘才是恐懼情緒出現的時候，所以在市場上的現象是，高檔區的融資大幅增加，低檔區則是融資大幅減少。

投資的學習過程有一個重要的任務，是必須要知道自己適合賺哪一種利益，如果可以很好的掌握市場情緒，有嚴謹的紀律，也能有智慧能轉換情緒與理性判斷的界線，市場熱絡時期的追價投機也是一種獲利方式，但能做到的人很少。投機獲利的最重要條件之一是：要能避開股市下殺回跌的風險，否則追價時的興奮都只是帳面上的數字而不是真正的獲利，而避開風險需要仰賴理性評估的能力。