如何用回測工具決定退休提領金額？

大家好，我是小畢，我們知道從風險和報酬的角度來說，一般投資人都應該選擇指數化投資，但投資ETF的目的除了讓資產對抗通膨外，應該就是要能提供退休後的生活開銷，但是每年要從資產中提領多少作為生活費，才不會發生錢花光，人卻還在的狀況呢？

目前比較廣為人知的應該就是所謂的4%提領法則，最早是由美國財務顧問威廉班根，在1994年的研究提出，他設定投資人如果採用50%到75%股票，加上剩餘債券的投資組合，回測了美國市場投資人退休後，在1926到1976年的提領結果，發現即使在這段期間內經歷過幾個大空頭，投資人從最一開始的退休本金提領4%，且每年依照通膨率增加提領率，至少安全提領30年而不會耗盡資金，另外1998年三位美國學者，則是回測1926到1995年，採用50%以上股票，加上債券的投資組合，在每年4%的提領法則之下，連續提領30年的成功機率為95%以上，再一次驗證了4%提領法則的可行性。

例如你在退休前的資產為1000萬，那麼依照4%提領法則，就是第一年提領1000x4%=40萬，第二年假設前一年通膨率為2%，那麼第二年就變成提領40x1.02%=40.8萬，從4%提領法則也可以從每年的開銷，算出退休時需要多少資產，例如退休後預計的年開銷為60萬，那麼你退休時的資產就需要60/4%=1500萬。

對於想要知道不同提領率下，自己投資組合的提領成功率是多少？就可以使用Portfolio Visualizer工具來進行回測，只要在google搜尋就可以找到網頁，或者網址是portfoliovisualizer.com。

首先選擇Monte Carlo Simulation，也就是蒙地卡羅模擬。

接著Portfolio Type欄位選擇Tickers，意思是要指定標的代號來模擬，Initial Amount則是起始資產價值，這裡用預設值1百萬就可以了，Cashflows欄位選擇Withdraw fixed amount periodically，意思是固定每年提領多少金額作為生活費，以4%提領法則來說，就是每年固定提領4萬元，所以這裡可以輸入40000。

最後選擇想要測試的資產組合和比例，例如SPY和BND的比例各為60%和40%，然後按下Run Simulation進行模擬。

模擬結果分別有退休資產狀況和存活率，在退休資產狀況可以看到5條線，藍色線代表退休資產價值在前90%的資產狀況，而紫色線則是代表退休資產價值在後10%的資產狀況，會有這樣的差異是因為蒙地卡羅模擬是採用過去的歷史數據，然後隨機當作退休後遇到的報酬狀況進行模擬，因此運氣比較不好的退休投資人會先遇到連續幾年的空頭，而讓資產迅速縮水，甚至還沒到30年資產就已經耗盡，而其他投資人的資產退休後，可以緩慢甚至快速增加。

接著我們可以看到退休30年後的存活率是85.4%，這代表有85%的機率，你的資產在30年內還沒耗盡，最後你就可以藉由更改資產標的，比例和每年固定的提領金額，來模擬自己投資組合的存活率，從結果可以評估是否可以達到自己的退休目標。

之後的影片我會分享如果退休後，為什麼運氣會影響你的資產和退休品質，如果退休後就遇到長期空頭該怎麼辦？歡迎大家訂閱和分享我的專題。

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