《長期買進》讀書心得

大家好，我是小畢，今天要跟大家分享的書名是“長期買進”，作者採用一些簡單且生活化的例子來傳達正確的投資觀念，在書的前半部用了相當大的篇幅介紹會影響投資人投資成果的10個行為偏誤，這也代表在投資上，人性往往是決定投資成敗的關鍵，而不是大多數人認為的投資技術或是預測能力。

例如許多人的觀念就是認為短線投資能致富，像是新冠肺炎期間，造就了許多股神，在短短時間內投資股票獲利數十倍甚至百倍，但事實上這是所謂的倖存者偏差，作者以丟銅板當作例子，丟到正面代表贏，1000個人丟一次銅板後大概會有500個人丟到正面，連丟8次正面的人數以機率來說會有4個人，這時很多人可能會認為這4個人靠得是實力，以股市每天漲跌機率大概一半而言，短期投資獲利的人也許是運氣好而不一定是能力好。

另一個投資行為偏誤就是過度自信，作者引用研究結果指出，過度自信會導致投資人頻繁交易和投資標的過於集中，由於交易手續費和稅金的關係，研究結果顯示交易最多的投資人報酬率遠遠低於交易最少的投資人，但不幸的是很多投資人不願意相信客觀的證據，還是相信自己能夠藉著短期的操作，創造比別人優異的報酬表現。

那要怎麼避免或消除這些投資的行為偏誤呢？作者建議要長期投資，因為從歷史來看，大部分富人或者家族的財富都是靠長期和不同世代累積而來，藉著投資能在金融市場短期致富的例子少之又少，這是因為短期股市的漲跌非常難預測，唯一能掌握的就是股市整體市場長期上漲的趨勢。

再來就是不要過度交易，從前面的研究結果我們知道交易成本決定了投資者的報酬結果，另外也不要去預測市場的漲跌和變化，因為雜訊讓預測變得相當困難，就算根據現有資訊對未來做出判斷，還有可能會出現許多無法預測的變化，造成預測失準，這也說明了為什麼曾經有研究指出，專家預測的準確度和黑猩猩射飛鏢差不多。

接著我們常聽到雞蛋不要放在同一個籃子裡，指的就是要分散風險，在投資上也是，個股會消失但是市場不會，所以選擇市場指數型ETF就是分散風險的有效工具，但就算選擇市場指數型ETF，你還必須做到長期投資和永遠待在市場中，除了時間可以降低股票波動的風險外，也才可以真正享受到複利的效果。

至於許多媒體和投資達人鼓吹的存股，作者認為投資個股的風險很高，加上存股會有誤導投資人的說法，實際上和存款是完全不同的觀念，存款會有一定金額的保障，但是存股如果公司倒閉，投資人卻可能血本無歸，另外作者也不鼓勵高股息商品，第一個理由是除息之後沒有必定會填息的保證，第二個理由是配息需要課稅，除了要被政府課徵所得稅外，還有健保補充保費，此外如果想要將配息重新投入的話，又會損失交易手續費。

最後在書中作者對於債券，槓桿和反向ETF，房地產等投資商品，都提出了投資建議和要注意的地方，最後如果喜歡我的影片，歡迎訂閱和分享我的沙龍。

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