從明揚大火看效率/不效率市場

效率市場假說，就是假設市場參與者理性、資訊也流通等條件下，價格已經反映價值、不存在超額報酬。

有趣的是，參與市場的玩家太龐大不太可能互通有無，這是確定的，因此就有許多非理性的、恐慌的、貪婪的情況發生，轉而看股價的表徵，漲的時候會超漲、跌的時候會超跌，''超"在統計學常態分佈分明就是離開鐘型曲線的兩端機率極小的發生，但在股票市場卻經常會看到。

112/9/26 明安股價走勢圖

112/9/22晚間明安子公司明揚大火，明揚一廠廠房幾乎全毀，後續明揚開的記者會中有關災損、傷亡撫慰金、保險理賠都還搞不清楚，對記者提問多打模糊帳。
明揚營收占比99%都是高爾夫球製造，可以想見影響鉅大，9/25經濟部要求明揚屏東一廠二廠全停工，因明揚僅有一處生產基地，影響營收100%

災後第一天9/25開盤明安、明揚雙雙跌停，第二天9/26發生了有趣的事情，開盤明安、明揚一樣跌停開出，而明安爆出超過1萬張的成交大量，從跌停拉成了平盤，中間差價10%，市場的不效率產生在不同的投資人主觀立場，早上開盤恐慌賣出的投資人與盤中接盤的投資人，發生資訊不對稱的情形，產生了市場的不效率，導致當天就有10%的股價意見分歧。

當市場不效率的時候發生，你能不能堅持交易策略，取決於投資人對公司了解的程度，剩下的工作就是buy and hold，直到市場先生還珍珠一個清白。