選擇權投資從＂買＂ Put 開始（七）

美股選擇權特別講座系列

懂了『比 Stop loss 更好的停損方式』，也學會『抄底更完美的姿勢』，同學們該不會覺得這樣就學完買 Put 的知識了吧！哈，這也太小看選擇權了，這才不過只是策略基礎的百分之一不到啊。

快來跟選擇權策略大師 Steven 一起探究這個投資必須要學會，外面幾乎沒人教的『選擇權買方』起手式，用最正確的觀念保護你最珍貴的投資。

照顧好了左邊，現在轉過頭去看看右邊，還有個不算問題的小問題可以嘗試優化。

那麼，類似賣出 Put 的優化觀點與技巧能用在賣出的 Covered call 嗎？會不會還有更合適的優化技巧呢？

這節講座就來解答這些問題。

撬開天花板

稍早已經提過，賣出 Covered call 是為了有效的降低『虧損平流層』的負值，但代價是損失了更高獲利的機會，這是基於理性交易的原則，畢竟與其追求虛無飄渺的『無限獲利』，倒不如主觀的預設心中合理的『鎖利／停利點』。

然而總有些時候，股票就是能爆發出非同尋常的動能，即便剛下策略時股價仍在下跌，但之後只要每天漲一點點，也可能在幾週後馬不停蹄地創造新的高點🎉，當這種狀況發生時，不管是否已經消除了虧損平留層的負值，也無論是使用之前教過的何種優化方案，這個天花板就是嚴重妨礙了股價成長時賦予策略的獲利，怎麼看怎麼礙眼，我敢說很多同學此時又會生出那種『早知道就 XXX』的感覺。

這邊的 XXX 會是什麼呢？雖然 100 個同學可能有 10000 種想法，但合理的猜想有以下幾種：

1. 早知道...一開始不要賣出 Covered Call，等股價上漲再賣出。
2. 早知道...一開始（行權價）就賣高一點。
3. 或是...

【早知道直接 All in 買股就好了啊！】

嘿嘿，別說你們沒這麼想過，有時連我都會這麼想啊😅！

我還聽同學說過，早知道直接幾百個 Call，不就一夜致富了，哈！
^{*千萬別這麼做啊！}

奈何，若能真的【早知道】，哪還需要策略保護資產呢😅？！

用馬後炮對付就好

與賣出 Put 的再抄底策略有所不同，Covered call 的存在對於抄底策略幾乎是必然需要的，不然平流層中的損失難以控制，一旦股價快速下跌時同學們肯定馬上變心，又會冒出個『早知道提早賣出 Call 該有多好』的想法🤣，所以同學們毋須多想，先把已經證明有效又正確的操作模式固定下來，在策略初期就把掩護好好打上，免得股票還沒開漲就已經遺憾。

從另一個角度去想，Covered call 有個與正股互相綁定的對接關係，從這點去看，只要股價有漲超過 Covered call 設定的行權價肯定是賺，這樣『股價下跌時能不虧，上漲還有便宜佔』，這麼好的事同學們還嫌不夠，會不會有點太貪心了😅。

哈哈，開個玩笑啦！雖然老師總是很認真的告訴同學【少賺不是虧】，但能多賺誰不想賺嘛！

其實啊，只要稍微分析股價後面可能的重要變化，並對股價與合約價值的相對關係有概念，最後加上老師給同學們策略思路的正確引導，一招『後知後覺的馬後炮』，搭配正確的場景就能發揮奇效。