多頭的結束

2023年結束了，時隔一週看來，美股多頭也結束了。更何況過去一年從未多頭的中國，有如開往地獄的列車，不停站。

前文所述，感人的全數命中：

十年期公債利率3.8%不要追，如今4.05%。

S&P 500 4,800 下檔風險是上檔3倍，如今4,697。

至於中國只能期待每週都是陰線，第一週跌跌不休。

先論十年期公債利率，從FED會議紀律與官員談話顯示，就算會降息也不會很積極，而從長端利率的角度而言，即使降息也因為殖利率曲線轉陡，會下降的很緩慢。局勢有變化的是，中小企業與服務業new hire指數疲弱趨勢加劇，線性發展下衰退可能會提到到一季底二季初。因此考量第一季到第二季仍有日本加息與美國財政部發債風險，至少在第一季仍有買進的機會，不過不是現在。

那麼就美股而言，這波下跌依舊是股債同向，也就不會只跌一週就會止跌。而且就算是衰退發生，一開始也不會對股市有利，因為抗拒積極降息的FED已經無法再度拉抬評價面，可是盈餘預期會開始下修。FED不見棺材不掉淚，打死不升息然後卯起來升息，這次恐怕也難逃一劫，所以要相信降息=多頭的邏輯，大概也要等到第四季(FED才可能積極降息)。

扶不起的中國，今年以來只能用毫無作為，躺平擺爛來說，延續去年的狀態，不管美股每天是漲是跌，陸港都只有跌這條路，讓我們唱著李宗盛的山丘一同默哀。

越過山丘　雖然已攤了平

跌跌不休　躺平擺爛的政府

還未如願見著翻紅

就先賠了一屁股

越過山丘　才發現無人浮盈

跌跌不休　再也喚不回本金

為何記不得上一次是誰給的多頭

在什麼時候