筆記-24.03.10-美投君-AI泡沫與美股風險

筆記-24.03.10-美投君-AI泡沫與美股風險

*美股風險:

1.美國總統大選，過往歷史在總統選舉年，4-5月候選人發布政策，今年川普的政策會給市場帶來震盪。

2.日本利率正常化，3-4月要開始升息，很多日本的海外資金，會回流日本，讓美股與美債有流動性風險。

3.FED的風險，之前提到的降3碼的點陣圖，可能會縮小到只降2次，市場目前還是預估降息4-5次，這樣的預期差距，也會給市場帶來震盪。

--CNN的貪婪指數，在極度貪婪裡面已經有3個月了。

*AI目前還沒有泡沫化，但已經在朝泡沫化的方向前進。預期不會等太久才看到泡沫化。

*AI未來會泡沫化，但在AI的泡沫破掉之前，美股不會有走入空頭的大跌，每次短期下跌都是布局科技革命的機會。

*泡沫會來，但不確定什麼時候會破掉。

*巴菲特在2000年網路泡沫時，堅持不投資科技股。

不一定要向巴菲特一樣，還是可以參與泡沫行情，但是要有風險意識。

*好的公司可以穿越牛市與熊市，例如網路泡沫時的蘋果、微軟、亞馬遜。

*美股歷史上的兩次重大技術革命:

1919-1929年的電力革命，1996-2005年的網路革命，都形成了泡沫、破掉之後股市大跌，

本次是AI革命。

--技術革命的作用為提高生產力(AI也是)，

技術革命對於企業獲利的促進是短暫的，長期的獲利成長難以維持，因為看到技術革命帶來的效果之後，馬上會有資金大量湧入，導致競爭加劇，超額利潤降低。

--市場會覺得某公司受益，所有同類的公司也會受益，但事實不是如此，

例如20-21年的電動車產業，因為特斯拉崛起而帶動的其他電動車企業(Nikola、Lucid、Rivian)，後續業績與股價都不及預期的強勢。

--技術革命，帶動生產力大幅提升，導致通膨低、以及大量裁員，

讓本來應該在經濟繁榮週期升息的聯準會，不會升息、保持低利率，

形成了經濟很好、貨幣政策很寬鬆，都是產生泡沫的環境。

*企業管理層看到公司的股價一直漲，會認為持續投資AI是對的方向，投入之後也真的會看到短期正面效果，

股價也因此再度上漲，例如2022年初 科技巨頭大漲，開始擴大員工招募規模，2023年就紛紛裁員。

*本來不敢進場買的人，看到有進場買的人都賺錢，自己也會忍不住進場買，

媒體與專家都看漲市場，所有看跌的聲音都消失，

帶動股價真的也繼續漲，這時候泡沫就形成了。

*泡沫是人性所導致的結果。