2024.05.06 MON-豪股投

綠通膨

上週五公佈四月新增非農就業崗位 17.5 萬個，較 3 月向上修正的 31.5 萬個顯著放緩，亦低於市場預期 (24.3 萬個)，4 月失業率則從前一個月的 3.8% 略升至 3.9%，但仍連續 27 個月失業率低於 4%，但市場投資人卻解讀今年降息的機率增加，10年期公債殖利率下跌 6 個基點至 4.511%，對FED即將採取的行動更為敏感的 2 年期美債殖利率下跌 7 個基點至 4.81%，美元指數週五延續跌勢，科技股持續強彈，Apple上週四（2日）Q2營收下滑4％，營收表現、財測不像分析師先前預期的糟，並宣佈了1100億美元（約新台幣3.56兆元）的股票回購計劃，上週五收漲5.98%，兩大晶片龍頭AMD及Nvidia分別上漲3.04%及3.46%，AI領域的應用仍是科技股獲利想像的來源。

上週重要股市表現最好的是恆指週漲4.31%，最弱勢的為SOX週跌1.04%，恆指自低檔4/19~5/3累積漲幅13.85%，SOX則受到科技股財報及財測出現大幅度震盪行情，從S&P500 11大類股板塊觀察，最強勢板塊公用事業類股週漲1.94%，最弱勢則為能源類股週跌4%，主因在中東緊張緩解，國際油價挫低至七週新低，從四月的波動率明顯放大，市場投資人對於股價基期的高低與訊息的敏感程度都拉高，利多與利空的界線模糊，事件對股價的影響不再是線性發展。

台股週K連兩週收紅，已經收復修正幅度的7成，最弱勢的IC設計股也由3443創意開始出現止跌訊號，上週五2454聯發科也出現反彈的跡象，八類股指數表現以營建及金融表現最為強勢，尤其營建指數已經創下歷史新高，也正式突破1998亞洲金融風暴前的高點，筆者曾經提過台灣未來將要對綠色通膨付出代價，目前正反映再房地產價格上，除了國土分區利用，限縮土地利用範圍，0403大地震，更震出台灣高齡建物(超過75%建物25年)的危機，土地取得不易，缺工缺料的問題難解，營造成本節節攀升，生活型態的改變，集合式住宅對於生活及交通機能的要求更趨於嚴苛，從金融運作的角度來看，台灣長期低利環境下，利用舉債買房，某種程度就是在放空新台幣的購買力，都市化只是將這樣的效果放大，盡管央行對於區域土建融有所限制，但從營建類股的指數來看，後續回檔可能都是另一個波段的好買點。