2024-07-31|閱讀時間 ‧ 約 13 分鐘

技術分析是否可靠？剖析葛蘭碧八大法則

說到市面上的股票分析師，不外乎都會提到技術面其中最為廣泛應用的就是K線圖表中的均線，本文要來討論一下技術分析的概要，以及知名的葛蘭碧八大法則最終是靠著技術分析致富呢還是致負呢?

首先要先知道什麼是K線圖與移動平均線!

K線是如何繪製而成的？

K線的繪製方法為找到當日最高和最低價，垂直地連成一條直線，然後再找開盤價和收盤價，將此二個價位連接成一條狹長的長方柱體。

若收盤價高於開盤價時，也就是股價上漲時，以紅色來表示，稱為陽線。

反之收盤價低於開盤價時，股價下跌時，以綠色來表示，稱為陰線。

圖表來源 oanda

K線圖定義與用途

日K線：表示以日記錄的股價變動狀態，包括最高價、最低價、開盤價、收盤價。常用於短線、中線投資。
週K線：以週變化的股價資訊，包括週初開盤價、當週最高價和最低價，以及週末收盤價。適合分析股價的中期趨勢。
月K線：以月變化的股價資訊，包括月初開盤價、月中最高價和最低價，以及月末收盤價。適合分析長期股價趨勢。

移動平均線 (Moving Average, MA)

移動平均線是透過計算近期收盤價的平均值來反映價格趨勢的技術指標。

圖表來源股感資訊

台灣投資人常用的均線週期包括5日、10日、20日和60日。

範例日K線圖的MA5就是5日，月K線圖的MA5就是5個月以此類推

黃金交叉：短期均線向上穿越長期均線，為買進訊號。
死亡交叉：短期均線向下穿越長期均線，為賣出訊號。

圖表來源 Mr.Market市場先生

型態學

型態學是技術分析的一部分，根據歷史資料透過大量統計彙整而來。

利用K線所組合成的圖形樣態來判讀市場趨勢方向，因為許多人相信歷史會重演，所以可以從歷史走勢圖中找出趨勢發展的脈絡。

圖表來源 mpfunds

型態學的核心理念

預測下一波段趨勢方向：幫助投資者預測市場的下一步動向，判斷市場將向上還是向下波動。
預測波段趨勢及速度：判斷下一波段的漲跌趨勢，預測價格變動的速度和斜率。
測量未來價格目標：測量價格在未來的漲跌空間，例如通過頭部到頸線的距離來預測跌破頸線後的下跌目標。

型態學中的頭部與底部

頭部：在上升趨勢中，價格無法創新高，形成頭部跡象時應減少持倉。價格跌破頸線需快速平倉或停損，並可反手作空。
底部：在下降趨勢中，價格不再創新低且突破頸線，視為趨勢反轉訊號，可以進場做多。
頸線：由多個轉折點連成的一條線，是多空發展的重要趨勢線。上升趨勢中價格跌破頸線或下降趨勢中價格突破頸線，都視為趨勢反轉訊號。

型態學中的常見型態

雙重底（W底）
- 描述：價格跌至低點反彈，再次回跌到前次低點附近，然後再次反彈突破前高，形成W型。
- 買進訊號：價格上漲突破頸線，伴隨成交量放大。
- 目標價格：頸線到底部距離的兩倍。
雙重頂（M頭）
- 描述：價格上漲到一定高點後回跌，再次上漲至前高點附近，然後再度回跌並跌破頸線，形成M型。
- 賣出訊號：價格跌破頸線。
- 目標價格：頭部到頸線距離的兩倍。
頭肩頂
- 描述：價格經過一段時間上漲形成左肩，再次上漲形成頭部，接著第三次上漲形成右肩。
- 賣出訊號：價格跌破頸線。
- 目標價格：頭部到頸線距離的兩倍。
頭肩底
- 描述：價格經過一段時間下跌形成左肩，然後反彈形成頭部，接著第三次下跌形成右肩。
- 買進訊號：價格突破頸線。
- 目標價格：底部到頸線距離的兩倍。

葛蘭碧八大法則

葛蘭碧八大法則是均線派投資人最經典的實務交易上的交易買賣訊號，根據均線的方向來辨別趨勢，並提供順勢與逆勢的交易機會。

圖表來源股感資訊

葛蘭碧八大法則詳細解析

【買進訊號】：

突破：當移動平均線從下降趨勢逐漸轉為水平盤整或上升時，且股價從移動平均線下方突破移動平均線，可視為買進訊號。
假跌破：股價往下跌破移動平均線，但隨即又回到移動平均線之上，且此時移動平均線依然呈現上升趨勢，可視為買進訊號。
支撐：當股價趨勢走在移動平均線之上，雖然股價修正下跌但並未跌破移動平均線便再度反彈走高，可視為買進訊號。
抄底：當股價向下急跌，不僅跌破移動平均線，甚至遠遠偏離至移動平均線下方深處，而股價開始反彈上升又趨向移動平均線時，可視為買進訊號。

【賣出訊號】：

跌破：當移動平均線從上升趨勢轉變成水平線或呈現下跌時，且股價從移動平均線上方跌破移動平均線時，可視為賣出訊號。
假突破：當股價反彈突破移動平均線後，卻又隨即下跌跌破移動平均線，且此時移動平均線依然呈現下降趨勢，可視為賣出訊號。
反壓：當股價走勢持續走在移動平均線之下，即使股價反彈也無法突破移動平均線，這時移動平均線成為股價的反壓，可視為賣出訊號。
反轉：當股價向上急漲，且遠遠偏離移動平均線上方極遠之後，股價反轉下跌使得股價趨向移動平均線時，可視為賣出訊號。

葛蘭碧的生平及窮途末路

Joseph E. Granville 是美國投資專家，移動平均線及葛蘭碧八大法則的創立者，並且是第一個提出量價理論的人。他的代表作品包括《New Key to Stock Market Profits》。

人物經歷

葛蘭碧於1960年所著的《每日股票市場獲最大利益之戰略》一書中，發表了八種法則（即葛蘭碧八大法則）以判定股價買賣的時機。這些法則基於艾略特波浪理論的“股價循環法則”，通過觀察美國股價的結構，以200日為週期，預測股價未來的走勢，作為買賣的參考。

量價理論

葛蘭碧是世界上第一個提出「量價理論」的人。

他在《股票市場指標》一書中提出，成交量是股市的元氣與動力，成交量的變動直接表現股市交易是否活躍，體現市場運作過程中的供給與需求。

成交量的增加或萎縮都表現出一定的股價趨勢。

股價在長期寂靜的行情中突然出現大成交量，表示大戶、作手因炒作材料已經形成，先行進場買進，但股價不一定立即上漲。

紅極一時的預測

葛蘭碧他發展這套理論時，是在華爾街的某大證券商工作，他在自傳中表示靈感來自於廁所磁磚上的花紋。

不過最初市場不如他的預測，他一度破產、離婚、睡在朋友辦公室的地板上，然而在1970年代末期，他的理論逐漸受到重視，他的預測準確開始應驗，成為大眾媒體最受歡迎的人物之一。

葛蘭碧在美國各地旅行演講，他曉得如何包裝自己，成為大眾媒體最受歡迎的人物，他的聲望甚至足以撼動股市。

然而股票市場在1982年開始翻升，但他繼續看空行情不斷鼓勵信徒放空，最終市場一路攀升，葛蘭碧被迫認輸，開始建議買進。

但當時道瓊斯指數已經上漲一倍，他的時代已經結束。

為何葛蘭碧失敗了

葛蘭碧生平敘述中的1970年以前1968年進入熊市如圖，所以在那之前的投資行為會失敗話那段確定做多至少下跌了兩年，然而開始走紅的是1970年開始走了4年到1974年，一個葛蘭碧法則的循環，因此應驗他的理論。(圖表均線MA為200日)

再來葛蘭碧在1982年看空，1980年進入熊市跌到1982年8月開始底部翻揚，快速的在一個月內反彈並且直接吃掉4個月以來的跌幅，甚至3個月直接吃掉2年的跌幅，因此可以看到看空的投資人瞬間發生巨大的虧損。

這樣的拉抬方式直接打破葛蘭碧八大法則的線圖，因此股市仍然是不可預測的，唯一可以確定的是長期往上，記住長期是指10年以上！

技術分析的不可靠性

葛蘭碧八大法則雖然在某些市場條件下表現出色，但也存在許多限制和不可靠性。技術分析高度依賴於過去數據，未必能夠準確預測未來市場走勢。

以下是技術分析的不可靠性：

訊號滯後：技術分析工具如移動平均線等，往往會滯後於市場變化導致進場和出場訊號出現時間差。
假訊號多：在市場盤整或波動性較大時，技術分析經常產生假訊號導致投資者做出錯誤決策。
市場隨機性：市場價格變動具有隨機性和不可預測性，技術分析工具難以應對這些隨機變動。
依賴歷史數據：技術分析依賴於歷史數據，無法考慮突發事件或基本面變化對市場的影響。

歷史悠久的技術指標

均線（Moving Average）：均線被發明於100年前。它是最基本也是最常用的技術指標之一，用於平滑價格數據，幫助投資者辨別趨勢方向。
KD指標（Stochastic Oscillator）：KD指標誕生於60年前，是一種動量指標，用於衡量股票價格的動能和相對強弱。它常用於辨別超買和超賣狀況。
MACD指標（Moving Average Convergence Divergence）：MACD指標則被發明於40年前，這是一種趨勢追蹤動量指標，通過短期和長期均線的差異來判斷價格的變化趨勢。

技術分析有很多指標，手機軟體上也都有許多複雜的專有名詞像是黃金交叉、死亡交叉、型態學、KD指標、MACD指標、RSI指標、乖離率等等。