1️⃣ 為什麼選擇投資指數，而非個股？
很多人喜歡挑個股，但我認為這就像投資新創公司——多數會失敗。根據統計，新創企業的5年存活率不到50%，那散戶又怎麼可能比創投更會挑？
與其幻想自己是股神，不如承認：我不是巴菲特。巴老自己也說過，如果他不懂分析企業，會選擇買指數基金。他甚至為妻子預留遺產時，也指示90%投入S&P 500。另外，SPIVA（S&P Indices Versus Active）報告指出，美國市場中10年內能持續打敗大盤的主動基金不到15%。你會想把退休金交給這種機率嗎？
而台灣的周冠男教授也說過：「躺在指數的道路上耍廢。」他持續20年買進追蹤市場指數的ETF「0050」，總報酬率達550%，年平均報酬率為9.8%。
所以，「指數投資不是偷懶，而是務實。」它不只是一種策略，更是一種自知之明。
2️⃣ 納指100：全球頭部企業的縮影，而非僅限美國
很多人說 QQQ 或 00662 太過集中美國科技，但事實上，納指100早已擴及全球。它代表的是全球最創新與高效率的企業群體。
以下是納指100中幾家具代表性的成分公司與其國家與產業：
- ASML（荷蘭，半導體設備）
- Check Point（以色列，網路安全）
- Accenture（愛爾蘭，企業顧問與IT服務）
- PepsiCo（美國，消費品）
- Costco（美國，零售業）
- Intuitive Surgical（美國，醫療器材）
- Apple、Microsoft、NVIDIA、Amazon（美國，科技）
納指100不僅是科技的象徵，也囊括醫療、消費、製造等創新領域。
此外，納指100具有以下規則：
- 單一成分股權重不得超過24%
- 所有權重超過4.5%的成分股合計不得超過48%
- 每季度調整，會汰弱留強，自動更新內容
- 排除金融業
這使得它能夠自我修正、與時俱進，是兼具主動精神與被動操作的「智慧型指數」。
3️⃣ 平均 vs 頭部：為什麼我沒選 VT？
VT 的優點是分散、穩定、波動低；但這樣的「分散」，對我來說更像是「稀釋成長」。
你想像看看，把一杯濃縮咖啡（QQQ）倒進一堆微弱甚至停滯的國家或產業，結果會是什麼？變淡了、沒味道了——這就是我對VT的感覺。
從數據來看（資料來源：哆啦王2024年文章）：
- VT 對應 MSCI ACWI IMI 指數，1994～2024 年化報酬 7.86%，Sharpe 僅 0.4，最大回撤高達 58.28%
- 若拉長至1989年，全球股票年化報酬約 8.26%
- 實際報酬可能落在 6～8% 之間，平均約 7%
這不是不好，而是「太平均」。你得接受裡面有大量表現不佳的國家與企業。這就像馬太效應：
凡有的，還要加給他；凡沒有的，連他所有的也要奪去。
世界的成長主要來自於極少數的超級企業。我想參與頭部，而非陪跑平均。
4️⃣ 輪動≠絕對規律：科技不會永遠領先，但那又如何？
清流君與哆啦王都是我尊敬的前輩，他們的觀點我參考許多。但科技真的會失效嗎？不是沒可能，但問題是——難道未來靠魔法嗎？
回顧歷史，每個時代的科技都不同：
- 蒸氣時代：火車是高科技
- 電氣時代：電燈是高科技
- 資訊時代：電腦與互聯網是高科技
- 現代：AI與半導體就是高科技
我們生活中的一切便利，都源自於當時代的科技。而我們所處的時代，也同樣是科技主導的年代。科技不會永遠領先，但「科技從未消失過」。
5️⃣ 波動率耗損與槓桿ETF：常被誤解的風險
波動性會降低報酬，在算術平均報酬率相同的情況下，波動程度較高的投資組合，其幾何平均報酬率（複利）會較低。
例如A組（每年5%）的複利高於D組（第一年20%，第二年-10%），因為A組的波動率較低。(參考文章大仁哥資料)
- 報酬率越分散，波動率越高
- 波動率越高，複利報酬率越低，耗損越明顯
- 投資期間越長，耗損影響越大
- 想避開波動，也可能錯失上漲
雖然波動率會減損複利報酬，但是槓桿關鍵在於是否懂得控管與配置。
所以我選擇「組合」而非「單一」：
- 00662（bata 1）占40%
- 00670L（bata 2）占30%
- 00864B（bata 0）占30%
組合平均 beta 約為 1，等於和原型一樣的風險水位，但有更多彈性與資產調度空間。例如：00864B 可作為現金池，提供下跌時加碼，或日常所需花用。
而如果「全倉」投資00662，那就是 100% beta 1，無法動用任何資金，遇到震盪只能硬抱或認賠。
✅ 選擇，其實是人生觀的映照
你偏好全球平均（VT），還是參與最強企業（QQQ）？ 你重視低波動，還是願意承擔波動換取成長？
我選擇科技、創新與效率。
我也選擇美國，這個全球金融開放的龍頭市場。它是資本自由流動的中心，是軍事強權、技術創新的策源地，也是我們目前無法取代的世界秩序維持者。投資於美國，就像站在全球資本最核心的浪頭上。
我不反對VT派，但我更清楚自己要什麼。
我希望我的資金，投入的是未來的頭部力量，而不是過去的世界平均。
參考來源:
Ffaarr的投資理財部落格
