理出頭緒勇往直前 衰退是炒作無誤

我的預判肯定有主觀成份，否則丟硬幣就好了，心態上能接受一年9個月189.37%漲幅，就要能承受不到1個月23.45%跌幅，計畫擬定後照表操課，錯了也不影響生活和心態。

投機者不要把自己的理念套用在每個人身上，每個人擁有的條件不同，我的投資方式絕對不適合一般操價差的投機者，你我都會賺錢 沒有對錯 時間點不同罷了，至於報酬高低拉長時間後可就不一定了！現實的事業已支撐不虞匱乏的生活，來股市純粹累積資產，從未妄想撈一把致富，正因如此現在越跌越興奮，大批銀彈場外等接刀了！投資原本就是很主觀的事，錯了留個記錄提醒自己，對了也跟任何人都不相干。

截至2024/08/02 SP500才從最高點回檔6.48%！

費城半導體指數歷史跌幅： 1995/07/17～1996/07/16 -75.68%，1年 1年1個月 1997/08/21～1998/10/08 -54.97%，1年1.5個月 1年5個月 2000/03/14～2002/10/08 -84.63%，2年7個月 1年3個月 2004/01/12～2004/09/08 -37.41%，8個月 1年4.5個月 2006/01/27～2006/07/21 -31.33%，6個月 1年 2007/07/17～2008/11/21 -69.5%，1年4個月 1年5個月 2010/04/26～2010/08/31 -24.44%，4個月 5.5個月 2011/02/18～2011/10/04 -32.08%，7.5個月 6個月 2012/03/27～2012/07/17 -22.35%，3.5個月 2年10.5個月 2015/06/01～2015/08/24 -27.71%，近3個月 3.5個月 2015/12/03～2016/02/11 -20.32%，2個月 2年1個月 2018/03/13～2018/12/26 -27.19%，9.5個月 4個月 2019/04/24～2019/05/29 -19.79%，1個月 8.5個月 2020/02/14～2020/03/18 -37.79%，1個月 1年9.5個月 2022/01/04～2022/10/13 -48.63%，9個月 1年9個月 2024/07/11～2024/08/02 -23.45% 近一個月

以上資料整理後如下：

1994/05/04起跌幅超過20%共15次

20～30% 6次，期間1個月～4個月 5次

1次特殊 -27.19% 9.5個月，2018/03/13創高後隨即跌幅16.49% 2018/04/25 1.5個月，2018/04/25～2818/10/02橫向盤整5個月，最後一波跌幅-23.25% 2018/12/26 近3個月，扣除盤整期後4.5個月

30～40% 4次，疫情1個月-37.79%，另3次6～8個月-31.33～37.41%

2022/01/04～2022/10/13 -48.63%，9個月

1997/08/21～1998/10/08 -54.97%，1年1.5個月

2007/07/17～2008/11/21 -69.5%，1年4個月

1995/07/17～1996/07/16 -75.68%，1年

2000/03/14～2002/10/08 -84.63%，2年7個月

承上一篇觀點，個人認為整體就業人口增加導致短暫失業率增加不是問題，投等債和高收益債對股市炒作的衰退議題無感，企業違約率正常，GDP走勢絕對無法預判即將連續兩季負成長達到實質定義的衰退，即便是美聯儲都無法預判通膨和景氣，企業財報對未來景氣並未提及景氣衰退，少部分提及消費者保守，SP500整體EPS還在往上，小型股EPS剛復甦，市場走錯再回頭認錯常有，綜合各項研判衰退是炒作無誤，判斷對了那現在滿地的大便即將變黃金，錯了...目前實在想不出錯的理由，我不相信誰可以預判下兩季走入衰退！

高收益債跟股市居然背離！債券對景氣的波動可是非常非常敏感的！

失業率

目前垃圾債風險利差不算低但也不高

以下圖表週期非常清楚...從長期到近期，還沒黃金交叉，垃圾債違約率會再往上升 價格往下跌？目前這個時空背景我不相信！

貨幣供給M1和M2

全球央行升降息比例

細想後這次修正對股市有正面且積極的幫助！都開始讓我有陰謀論想法了！市場藉由炒作衰退修復利率倒掛，原本還納悶聯準會要降幾次降多久才能修復，1次1碼降到猴年馬月！畢竟沒了通膨且經濟軟著陸，降息只對短期利率有明顯影響，長債則隨經濟波動，經濟又不壞長債利率怎麼跌！經濟熱會把長債利率撐在那！短債利率跌 長債利率不動是原本心中預設的劇本，現在藉由衰退議題修復快速有效，同時把長債利率往下帶。

市場修復倒掛伴隨降息後資金面對股市是超級利多，前兩天聯準會還信誓旦旦9月降2碼不可能，沒料到市場這麼任性，現在市場預期8月突襲式降息的機率大增，反正8.9月各降1碼跟原本的承諾並不衝突，市場給聯準會主席台階？如果聯準會不理會市場的任性堅持9月才降1碼....那股市底部難以預料，情緒面可能會徹底崩潰！

目前景氣方面很有把握，唯一無法掌控的就是聯準會作為和市場情緒面，如果現在一直漲，降息那天就是利多出盡，現在大幅回檔逼出降息後才是真正利多，冥冥中注定？！繼續看下去...