個股分享：中鼎-9933

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對水資源有研究的朋友應該對中鼎這家公司有點印象才對，為什麼呢？因為新竹海淡廠的得標廠商就是中鼎：

也因此這家中鼎也進入了水資源這個領域，老牌的營造廠會選擇這個賽道，應該是也看到未來的一些商機才是，詳細我們等一下再看，先來看中鼎最近發行了一檔可轉債，是中鼎二，發行的金額還不小，60億元，其主要目的依其所述為“償還2019年發行之無擔保普通公司債及充實營運資金，減少利息支出，並滿足中長期資金需求”，基本上沒有太特別的地方。而這一檔是7/23發行的，目前還在閉鎖期期間，所以雖然有溢價，但溢價相對之下是小了一點，而因為中鼎這陣子股價起伏不是很大，所以債基本上都在110上下移動，這檔少數派是寫沒有CBAS，可是實際上是有的，有興趣的朋友，可以問一下你的券商看看。

中鼎工程股份有限公司（代號：9933）是一家很老牌的營造公司了，成立於1979年，算是國際級的營造廠了。目前是台灣最大、亞洲領先的統包工程公司之一。中鼎可以提供設計、採購、建造（EPC）一體化的解決方案，且其工程能力很廣，可以知道其涵蓋煉油與石化、電力工程、基礎建設、環境工程、高科技設施和液化天然氣（LNG）等多個領域。而憑藉其卓越的專業能力和豐富的項目經驗，中鼎在全球工程服務市場中占據重要地位，所以其工程分布不只台灣，世界各地都有。2023年來看的話，台灣佔比54.9%，美國則佔了24.1%，比例上國際工程佔比不小。

中鼎過往主力工程會放在石化業，但是因應石化業這幾年似乎產業面並不是那麼的好，所以可能讓中鼎毛利率變得比較差一點，而公司在最近幾次的法說會，也多次強調公司要調整公司的接案方式，以毛利率較健康的業種來接案，下圖是2023跟2024Q2接案的圖表，可以明顯看出來，石化業的比重變低了，而相對提高的有高科技、能源循環及水資源環境。是的關鍵字出現了，水資源的比重一下子拉高到了16%，其原因就是其標到了新竹海淡廠的案子。

那中鼎在水資源是新手嗎？並不是喔，只是過往所佔的比重並不高，依媒體報導，中鼎目前在水資源領域已取得2筆BOT案，包括台積電(2330)南科再生水廠、以及中壢地區下水道系統建設、營運案等；3筆BTO案，包括高雄鳳山溪再生水廠案、高雄臨海污水處理暨再生水廠案、桃園北區水資源回收中心案等。再加上近日得標的新竹海淡廠，可以看得出中鼎在水資源這個領域参與的決心，其在近日的法說會還特別提出海淡廠的分布及公司未來想参與的方向。

綜而言之，中鼎目前就數據上看起來公司是處在轉換承接工程的轉折點，目前是減少石化方面的工程，尋找優良毛利跟政府政策扶植的產業來做，若未來能如公司所努力的方向有好的發展，應該還是有機會有不錯的表現的。