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一、章節重點提取
第一章 投資的目標與資產配置的基礎
- 投資最重要的是設定目標，確定實現財富自由所需的報酬率。
- 使用72法則計算本金翻倍所需的時間。
- 投資是一種修身養性的方法，市場數字反映結果，沒有虛假。
- 了解可承受的最大虧損(MDD)，並設計停損策略。
- 資產配置可控制虧損，包含股票、債券、商品、匯率及ETF等。
- 總經週期對股市、債券及物價有連動性，需根據經濟狀況選擇標的。
- 無法預測景氣四季，但透過全方位配置資產可減少風險。
第二章 降低虧損的資產配置策略
- 資產配置分為靜態與動態兩種：靜態配置為固定比例，動態則根據市場狀況調整。
- 核心是了解MDD，確保心理能承受虧損幅度。
- 書中介紹4種靜態資產配置，分散投資可降低MDD與投資組合的波動性。
- 資產配置重點：了解虧損幅度、投資低相關性資產、平滑波動性、定期再平衡。
第三章 把握動向的趨勢追蹤
- 趨勢追蹤強調「強者恆強，弱者恆弱」，跟隨趨勢而非預測趨勢。
- 目的是提高年均復合成長率及降低MDD。
- 使用相對動能選擇漲幅最高的資產，使用絕對動能判斷何時進場或出場。
- 動態資產配置的核心是：牛市時買進風險資產，熊市時轉往安全資產避險。
第四章 姜桓國所採用的趨勢追蹤策略
- 快策略與慢策略的差異：快策略依據1~3個月報酬率判斷牛熊，慢策略則依據10~12個月報酬率。
- 快策略進出場頻繁，可能增加成本或降低勝率；慢策略則能減少成本但進出場較慢。
- 結合快慢策略，資金平均分配，平滑波動，降低策略相關性。
- 牛熊判斷、應對資產同跌情況及建立低相關性資產配置是趨勢追蹤的重要元素。
第五章 提高勝率的季節性
- 投資策略的選擇不能只依賴回測結果，應以簡單為原則分散持有。
- 趨勢追蹤的基本原則：牛市時買進漲幅最高的風險資產，熊市時轉移至安全資產。
- 美股的季節性規律與選舉週期：11月至隔年4月通常績效較好，選後第3、4年報酬率通常高於1、2年。
第六章 個股投資以小型股為主
- 小型股因其成長性和低估潛力，獲利機會遠高於大型股。
- 量化投資流程：獲得投資點子、量化分析、回測驗證、尋找適合的股票、定期再平衡。
- 投資小型股需要避開破產風險高的公司，大眾對小型股的偏見需要破除。
第七章 找出正在成長的企業
- 投資個股需找出市值低且成長性高的小型股。
- 使用最新一季與去年同期的指標/總市值來衡量企業成長性。
- 持有高成長性個股時，需關注MDD及盈虧比，確保心理能承受波動。
第八章 被低估的股票與績優股
- 低PER公司報酬率通常高於高PER公司，但也存在價值陷阱。
- 高PER公司有時表現也不錯，需使用看錯停損原則來篩選。
- 透過P家族指標（Price相關的指標）進行量化分析，以檢視公司估值和潛力。
第九章 完成個股實戰策略
- 量化投資策略可基於低估與成長兩個方向，並進行回測以確認合適的投資策略。
- 作者的量話策略回測結果顯示即使年化報酬率可達50%，也可能面臨50%的MDD，需要投資者具備堅持力。
- 回測結果加上投資經驗的結合，讓投資者能夠面對市場波動。
第十章 非量化投資與建立投資組合
- 非量化投資者需特別關注風險管理，避免資產過度集中在單一公司。
- 勝率雖然重要，但依然可能遇到失敗，因此需設定停損點以控制損失。
- 成功的投資在於事先擬定好投資計畫，明確何時應買入或賣出，並堅持執行。