風險思維：面對全球經濟板塊震央開始動盪的風險，政府與企業應做好預備！

美國選舉大勢底定，隨著共和黨川普(Donald Trump)重磅回歸及國會共和黨勝選，美國及全球經濟均會有重大變化。

針對美國大選後的局勢，國泰世華銀行表示，美國經濟復甦，投資人應留意三大面向：全球終端需求復甦態勢、中國刺激政策對總經面的提振效果、川普加徵關稅、收緊移民政策對通膨走勢的影響。

（See：2024/11/09，經濟日報，美大選後全球經濟局勢如何變化？法人：留意3大經濟面向發展）

瑞銀(UBS)發布最新《全球經濟展望》報告，其中概述 2025 年至 2027 年美國經濟前景好壞參半但謹慎樂觀，其影響因素包括預期的財政變化、關稅和不斷變化的政治格局。

UBS 分析，由於共和黨可能同時控制白宮和國會，預計 2017 年《減稅和就業法案》將延續，同時對中國進口商品的關稅將增加，這將對經濟增長、通膨和就業產生影響。

UBS 預測，經濟增長將在初期出現小幅放緩，非農就業人數增長將從 2023 年的每月超過 20 萬人減少至 2025 年 9 月的每月 14.8 萬人。儘管如此，通膨預計將在 2025 年進一步放緩，從而使聯邦公開市場委員會（FOMC）繼續降息。

（See：2024/11/09，鉅亨網，瑞銀概述2025-2027美國經濟前景：好壞參半但謹慎樂觀 Fed會繼續降息）

Alpine Macro 策略師 Harvinder Kalirai 在最近一份報告中則指出，共和黨的全面勝利可能讓川普「更有力在未來推動他的經濟政策。」他們補充道，「至少這意味著原定於明年底到期的 2018 年減稅法案將會延續。而「共和黨全面勝利將帶來更寬鬆的美國財政政策，這意味著聯準會 (Fed) 可能將減少降息次數。」

（See：2024/11/09，鉅亨網，策略師：共和黨全面勝利將減少降息需求 但美國經濟會持續增長）

川普(Donald Trump)重磅回歸白宮，分析師憂心關稅戰再起，可能阻礙歐洲經濟成長、使歐企獲利縮水。MarketWatch報導，高盛(Goldman Sachs)策略師Guillame Jaisson領導的團隊在最新報告中將歐元區2025年的經濟成長預測從1.1%下修至0.8%，低於分析師普遍預期的1.2%。分析師指出，川普關稅政策可能對歐洲出口帶來風險，尤其是汽車業。

（See：2024/11/11，MoneyDJ新聞，憂川普關稅戰 分析師下修歐洲經濟成長展望）

高盛首席亞太經濟學家 Andrew Tilton 在最近的報告中表示，關稅是對進口商品徵收的稅，但出口國不繳。因此，美國的關稅將由希望將產品進口的公司支付，從而提高了其成本。Tilton 表示，南韓、台灣、尤其是越南，在美中對抗中取得了較大的貿易收益。他補充說，南韓和台灣靠的是在半導體供應鏈中的「特權地位」，而越南則由供應鏈重新移轉中受益。

（See：2024/11/11，鉅亨網，高盛：川普關稅不只影響中國 台灣等眾多亞洲經濟體都潛在受害）

隨著川普當選美國總統以及共和黨在美國國會取得多數席次，可以想見，將會對美國、亞洲及全球經濟造成重大影響。川普將會收緊其移民政策，嚴格限制外來移民，但這很可能會影響美國勞動力供給。至於川普高舉「貿易保護主義」，預計提高對中國與全球商品的關稅，當然更可能引發新一輪的美中貿易戰與美歐貿易戰。更會對亞洲經濟產生重大影響，並很可能會引發全球供應鏈重組。

要言之，川普的美國優先主義、貿易保護主義等經貿政策的取向，很可能將會加劇全球經濟的不確定性與波動性。各國政府與企業需要密切關注其政策走向，及時調整因應策略，以應對潛在風險與機遇。

面對此等全球經貿風險，最應該做的措施就是：預測、預防及預備（Prediction, Prevention and Preparation）。依據過往的川普1.0經驗，面對川普2.0有可能發生的貿易風險，政府與企業應進行預測（Prediction），評估發生的可能性，並做好預防（Prediction），以期防範未然，並避免受害或損失，更且，也應做好預備（Preparation），以迴避或降低因此所遭受的衝擊力道，才能反脆弱（antifragile）。