外資賣超股票,股價下跌就要看壞?若決策必須取決於別人(外資)是否行動,只是顯得盲目,當投資人把焦點放在股價波動上,想像股價漲跌所傳達的意義,會有某些時候像是幻聽幻覺,認知的狀況與現實可能有所差距。 外資連續賣超鴻海,股價大幅下跌,止不住跌勢,是否企業營運有甚麼問題?這是起因於別人行動的疑問,為什麼別人要賣股票?想像別人知道一些自己不知道的資訊,透過股價的下跌而呈現,真的是這樣?股價是市場交易的價格,除了企業本身營運會有起伏,市場更有放大起伏波動的效果,從股價的波動來看待企業,常有情緒化而過度誇大的現象,好的時候企業可以征服全世界,差的時候企業帝國像要垮台,想像的世界比現實精彩,想像的故事(或投資報告)吸引人,但無助於投資的理性思考。 看待企業(或股票)可以概略分成兩類,其中一類是營運獲利相對穩定的特性,另外是隨產業或景氣或企業擴張而成長的部分,前者偏向於被視為價值股,後者偏向於成長股,一家企業不是單只屬於其中一類,而是兼有兩種特性,只是在特定財經情勢背景下,某一部分的特性相對較突出,屬於價值類型的部分,獲利穩定,股價穩定,合理本益比較低,通常殖利率較高,屬於成長的部分,獲利必須成長,才足以讓股價維持強勢,合理本益比較高,殖利率較低。 暫時不去想像股價漲跌是否代表甚麼意涵?不管別人為什麼賣股票?而是思考投資時如何決策?