股市基本面分析(二)| 商業專題介紹#2
閱讀時間約 3 分鐘
投資理財內容聲明
- 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容，皆為創作者個人分享行為。
- 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料，僅供輔助說明之用，不代表創作者投資決策之推介及建議。
- 閱讀同時，請審慎思考自身條件及自我決策，並應有為決策負責之事前認知。
- 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨立思考的能力、判斷、行動，成就最適合您的投資理財模式。
《用財務報表做企業的短期分析》
【流動比率與速動比率】
要了解公司是否在短期內能生存，應先看資產負債表
流動比率=流動或短期資產/流動或短期負債
速動資產比率=速動資產/流動或短期負債
（速動資產=流動資產-存貨-預付項目）
常用的規則是，流動比率必須大於2.0。意思是說，企業可以用來償還流動負債的流動資產，至少是它的兩倍。而速動資產比率一般要高於1.5。這些比率會依產業不同而有所差異，因此企業的流動比率要與前幾年以及同業做比較。
一般來說，流動與速動資產的比率越大，代表企業在短期內償還負債的可能性越高。但有時候過高的比率會導致獲利減損，可能就代表企業的現金部位太大。
【營運資金】
營運資金=流動或短缺資產-流動或短期負債
營運資金就像個安全墊，它讓管理階層在錯估未來現金支出與收入的情況下，還能夠償還到期的負債。而企業不可能完全知道安全墊要多厚才夠安全，除了計算營運資金有多少，還必須要對照企業的現金流量與前幾年的數字。
經濟情勢、未來流動負債的預算，以及事業對額外現金的需求，都是重要的考慮。如果你預期經濟不景氣會影響你的產業，你就需要更厚的保護墊，因為你的收入可能會減少，導致償債能力降低。
【資產的組成】
要判斷企業是否能在短期內存活，你還需要看公司流動資產的組成，而重點應該放在應收帳款與存貨。應收帳款會因顧客延遲付款或是公司放寬賒銷條件而變高，而存貨數量，則可能是因為管理階層高估市場對公司產品的需求，造成購買過多活過剩。
【存貨周轉率】
存貨周轉率=銷貨成本/平均存貨量
平均存貨量：（期初存貨餘額+期末存貨餘額）／2
存貨周轉率為某個時期內，存貨周轉更新（售出）的速度。如果事業單位能快速的地銷售並更新存貨，周轉率就高，如果存貨經過很長一段時間仍未出售，周轉率就低。
要判斷企業的存貨周轉率是否適當，你必須比較該企業前幾期的周轉率、其他同類企業的周轉率，以及同業平均值。如果存貨周轉率相對較高，這代表企業可能會因為缺貨而流失生意。如果存貨周轉率低，表示貨品的需求量下降，部分存貨銷不掉，必須降價求售。低周轉率也意味著，資產負債表上有過多現金被押在存貨裡。
在蔬果店裡,存貨周轉率通常是一到兩天,因為存貨是會過期腐敗的。相反地，如果是一家皮革店，存貨周轉率會是一到兩個月，因為人們不常買皮革，購買的數量也遠低於食品。
【平均收帳期間】
平均收帳期間=應收帳款/平均每人營業額
（平均每日營業額=年營業額/365天）
評估時，必須要參考企業之前的平均收帳期間數字，而非其他企業或產業平均值廢，因為每家企業的賒銷條件、現金銷售及賒銷的搭配比例大為不同。如果企業的平均收帳期間拉長了，這可能代表企業在收取到期的應收帳款時遭遇困難。
《總結》
這期我總結了如何用財務報表做企業的短期分析，包括流動比率、速動比率的計算以及如何用此來判斷一間企業的好壞。相信還是有許多讀者，不明白文中許多比率的定義，我之後會在股市（二）| 專有名詞介紹#2中，將基本面分析所學的名詞義並介紹給各位讀者，下期，我將介紹如何用財務報表來做企業的長期分析，敬請期待。
※本期內容改寫自偉恩．拉貝爾著的《真希望老師這樣教會計》，如果有任何問題或是錯誤之處，請留言讓我知道，謝謝。
為什麼會看到廣告
9會員
38內容數
身為一名零零後的懶惰蟲，每個月可能會產出數十篇，亦或者是只有一篇。從股市的投資觀念、房地產基礎知識、電商經營、到科技與未來趨勢，像是區塊鏈、AI、NFT、大數據分析、元宇宙、加密貨幣等，都是我未來將會介紹的專題內容，希望讀者們能汲取文中知識，並藉此來學習並獲利。每章的內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上。
留言0
查看全部
你可能也想看
Google News 追蹤
這個秋，Chill 嗨嗨！穿搭美美去賞楓，裝備款款去露營⋯⋯你的秋天怎麼過？秋日 To Do List 等你分享！
秋季全站徵文，我們準備了五個創作主題，參賽還有機會獲得「火烤兩用鍋」，一起來看看如何參加吧～
美國總統大選只剩下三天， 我們觀察一整週民調與金融市場的變化（包含賭局）， 到本週五下午3:00前為止， 誰是美國總統幾乎大概可以猜到60-70%的機率， 本篇文章就是以大選結局為主軸來討論近期甚至到未來四年美股可能的改變
Faker昨天真的太扯了，中國主播王多多點評的話更是精妙，分享給各位
王多多的點評
「Faker是我們的處境，他是LPL永遠繞不開的一個人和話題，所以我們特別渴望在決賽跟他相遇，去直面我們的處境。
我們曾經稱他為最高的山，最長的河，以為山海就是盡頭，可是Faker用他28歲的年齡...
台股和美股AI概念股最近似乎是吃了定海神針，像金箍棒一樣義務反顧的一路 漲漲 漲，帶領台股大盤一直破高峰紀錄。隨著股市從疫情前一萬點上下，翻到現在兩萬三千點，股市成長超過兩倍，相信大家也有感物價也成漲好幾成！
南部以前八九十塊就算得上豪華的雞腿便當，現在大概都要一百三十
★★★美國Q2經濟數據超乎預期再創新高，就業市場狀況優異，短期消費動能或稍稍減緩，使GDP短修正，財政政策即將上場接棒，股市短期有波動，若有修正時請勇於買進，長線美國股市將持續創新高。投資新興市場請務必謹慎評估。
★★★錄音檔與投影片歡迎免費取用，請進入下方雲端硬碟下載：
https://drive
鴻海財報分析
2019年
如何研究一檔股票的基本價值
鴻海獲利持續下降是否能繼續持有
第一季鴻海財務報表
第二季鴻海財報推算
第二季鴻海財報檢討
第三季鴻海財報
第三季財報及轉型升級
鴻海公司基本面量化分析
鴻海全年財報分析
2020
2.1.1、本業
201
經濟可能沒有問題，但股市投資人的行為卻擺脫不了貪婪、恐懼、愚蠢的輪迴，不是經濟單一因素在推動股市，而是經濟基本面與人性交互影響，造就股市波動的樣貌
無法知道股市領先景氣的時間有多久，預期的企業未來獲利會在多久之後才實現？萬一股價表現得太早或太快，暫時還等不到所預期的企業獲利實現，就可能面臨股價的休息或回跌修正。
這個秋，Chill 嗨嗨！穿搭美美去賞楓，裝備款款去露營⋯⋯你的秋天怎麼過？秋日 To Do List 等你分享！
秋季全站徵文，我們準備了五個創作主題，參賽還有機會獲得「火烤兩用鍋」，一起來看看如何參加吧～
美國總統大選只剩下三天， 我們觀察一整週民調與金融市場的變化（包含賭局）， 到本週五下午3:00前為止， 誰是美國總統幾乎大概可以猜到60-70%的機率， 本篇文章就是以大選結局為主軸來討論近期甚至到未來四年美股可能的改變
Faker昨天真的太扯了，中國主播王多多點評的話更是精妙，分享給各位
王多多的點評
「Faker是我們的處境，他是LPL永遠繞不開的一個人和話題，所以我們特別渴望在決賽跟他相遇，去直面我們的處境。
我們曾經稱他為最高的山，最長的河，以為山海就是盡頭，可是Faker用他28歲的年齡...
台股和美股AI概念股最近似乎是吃了定海神針，像金箍棒一樣義務反顧的一路 漲漲 漲，帶領台股大盤一直破高峰紀錄。隨著股市從疫情前一萬點上下，翻到現在兩萬三千點，股市成長超過兩倍，相信大家也有感物價也成漲好幾成！
南部以前八九十塊就算得上豪華的雞腿便當，現在大概都要一百三十
★★★美國Q2經濟數據超乎預期再創新高，就業市場狀況優異，短期消費動能或稍稍減緩，使GDP短修正，財政政策即將上場接棒，股市短期有波動，若有修正時請勇於買進，長線美國股市將持續創新高。投資新興市場請務必謹慎評估。
★★★錄音檔與投影片歡迎免費取用，請進入下方雲端硬碟下載：
https://drive
鴻海財報分析
2019年
如何研究一檔股票的基本價值
鴻海獲利持續下降是否能繼續持有
第一季鴻海財務報表
第二季鴻海財報推算
第二季鴻海財報檢討
第三季鴻海財報
第三季財報及轉型升級
鴻海公司基本面量化分析
鴻海全年財報分析
2020
2.1.1、本業
201
經濟可能沒有問題，但股市投資人的行為卻擺脫不了貪婪、恐懼、愚蠢的輪迴，不是經濟單一因素在推動股市，而是經濟基本面與人性交互影響，造就股市波動的樣貌
無法知道股市領先景氣的時間有多久，預期的企業未來獲利會在多久之後才實現？萬一股價表現得太早或太快，暫時還等不到所預期的企業獲利實現，就可能面臨股價的休息或回跌修正。