『美股7/17-21展望』美股迎接無聊財報季行情 x 「好用的總經知識」

標普五百指數週線

標普五百指數日線-有白色通道的部分

大家好我是平凡睡公子，希望在偶而做夢遇見美股走勢的日子，幫助大家趨吉避凶過上幸福快樂的日子

必須得先說聲對不起，我上周的夢境又沒夢到啦!美股又突破新高啦，不過犯錯就是最好的成長機會，我依然是好好檢討、努力提升自己，所以在這次的錯誤中卻讓我對美股未來大方向/夢境有了更好的掌握 ，所以下面就是對七月全新的看法

上圖是美股大盤標普五百指數的周線走勢，圖中總共有三大重點

1.平行上升通道

這個綠色平行上升通道是標普五百從今年三月開始的一個上升趨勢，在三月到七月的漲跌過程中，標普五百的漲跌基本上都在這個通道的範圍內，而標普五百基本上很難往上突破通道的上趨勢線壓力，但不久的未來標普五百大概率會跌破通道的下趨勢線支撐，就像2022/10-2023/2的白色上升通道一樣，最終在標普2月見到階段頂點後上漲趨勢結束，然後就在三月跌破通道支撐

所以未來當我們看到標普五百的走勢往右下走跌破通道下趨勢線支撐時，就是美股三月以來的上漲趨勢結束確定的時候，不過如果等看到跌破通道支撐時，標普五百大概都已經從最高點跌了3%左右，所以要是等跌破再考慮停利的話可能已經有點晚了，所以通常當標普上漲來到通道的上趨勢線壓力時，就可以考慮停利了，並且這個時候還有其他更好的壓力搭配參考的話就可以更好的做到見好就收

2.K線密集成交壓力區

上圖中可以明顯地看到2021年底時標普五百有一個非常明顯的密集成交區，這個密集成交區以4544為強支撐區，整整兩個多月標普都在4544以上震盪，而後來2022年初標普跌破4544強支撐後，標普五百的大頭部成形，長達十個月的大跌就開啟了

就在上周標普突破了六月4458的高點後，很快的上漲就來到了這個2021年大頭部的頸線壓力區下方，未來只要標普上漲來到4458-4590，就是大跌高風險接近時

3.黃色方框-四月財報季

再來我們看一下2023/4月中財報季開始後，整個標普五百的走勢基本上就是在黃色方框的區域內震盪不大漲也不大跌直到五月初，才真正走出大方向開啟大漲，而現在也是財報季開始的時間，我預計未來半個月的時間標普五百也不會有大漲大跌就在一個區間震盪，而這個震盪區域估計主要會在4458-4544之間

綜合以上三個重點，標普五百指數現在已經非常接近雙壓力區「平行通道壓力+k線壓力」，但因為財報季的特殊性，未來半個月標普碰到強壓力直接轉向大跌的概率不高，七月底的走勢以震盪為主，真正的漲跌大方向將會在多數科技巨頭財報都公布後出現，至於到時候會又有新一波大漲還是大跌呢?這次我們可以參考看看總經來判斷大方向的可能性

在聊總經前我們順便也看一下，美股目前上漲主要動力股集中的指數那斯達克一百-NDX周線，下圖的走勢我們也可以很明顯看出NDX已經走到了跟標普五百一模一樣的2021年底頭部頸線壓力區15543-15785，所以未來一小段時間美股可能還不會大跌，但就像2021頭部成形大跌就開啟一樣，財報季的震盪結束後就是真正大方向出現之時，所以未來幾個禮拜對投資指數的人來說會是沒甚麼意思的時期，個股雖然會活蹦亂跳，但是指數很可能像死魚只會上下抖個幾下

納斯達克一百指數週線

下面就來談談非常有用的總經知識啦

四大央行貨幣供給走勢2018-2023

上圖是四大央行2018-2023貨幣供給走勢，關於M2的基本知識，可以參考維基百科連結或搜尋其他財經網站的介紹我就不多解釋，四大央行也就是1.美國2.歐洲3.日本4.大陸這四大經濟體，因為這四大經濟體的狀態幾乎就等於全球整體的經濟好壞，所以參考四大央行的貨幣供給「印鈔量」就對於股市漲跌會有一定的大方向指引，而圖中主要的兩個指標

1.奶茶色柱狀體左軸-四大央行當月印鈔的總額

2.紅線右軸-印鈔的年增率，假設2022/1月的年增率為正2%，代表2022/1月比起2021/1月的印鈔量多了2%，以此類推-1%就是印鈔減少

• 奶茶色柱狀體-左軸

上述基本概念有了之後，接下來我們先來看黑色箭頭，這個箭頭代表的是印鈔總額-奶茶色柱狀體的趨勢是成長還是下跌，比如最左邊2018年底的印鈔趨勢為下跌，而標普五百在2018/10-12月大跌20%

並且在2019年開始的大趨勢就是上漲直到2022年一月，所以即使2020/2月全世界碰到了黑天鵝事件-新冠疫情閃崩了一個月，最終靠著印鈔的威力，美股大方向仍為大牛市持續上漲直到2022

2022/3月開始印鈔總額見頂大趨勢為下跌，而2022/1月開始美股就開啟了大跌，直到2022/10月印鈔大方向改變

從2022/10月印鈔總額大趨勢見底起漲後，美股就開始上漲直到現在，但是就在2023/1月印鈔總額來到相對高點後，印鈔的總額就再也沒突破新高長達四個月「目前數據紀錄只到2022/5月」，與此同時美股的上漲仍在持續

由過去五年的印鈔總額與股市漲跌結果對比，可以清楚地發現，股市大方向漲跌與四大央行M2/印鈔的總額大方向有很高的相關性，按照總經的話來說這就是流動性充足與不足時，股市大方向就會上漲跟下跌，但過去只是在大方向上會同步，從2022/10月開始股市與印鈔狀態幾乎是在小方向上開始同步

並且這個高相關性在2023年初有可能發生了改變，至少目前為止「五月」我們還看不出2023年印鈔總額的大方向到底是漲還是跌，所以接下來我們就來看看另一個數據紅線-年增率

• 紅線-右軸

紅線的部分因為是年增率，所以紅線的漲跟跌代表的是印鈔的總量增加的多還是少，而上圖紅線最值得注意的位置就是紅線/印鈔增量來到最高點的時間2021年初

我們可以看到2021/2月之後紅線就從高點一路往下跌，一直跌到剛剛好2022/10月才轉頭向上，而這段時間美股與印鈔狀態間可以分成兩大時期

1.紅色方框的背離時期

在這個時期印鈔的增長速度在快速的下降「從20%跌到個位數」，不過此時的股市並沒有跟著大跌反而仍然在不斷的創新高，除了在紅線見頂起跌的那個月2021/2美股有明顯的下跌，如下圖美股龍頭科技股蘋果在2021/1-3月大跌了19.9%

2.同步時期2021/3-2023/5

在這個時期美股的走勢跟印鈔的增漲率高度同步，增長率跌美股就大跌、增長率見底起漲美股就見底起漲、甚至2023/2月增漲率轉頭下跌2023/2美股也下跌、2023/4月增漲率小跌2023/4美股也小跌

• 綜合以上兩大指標後，我們應該可以理解過去五年以來

股市大方向的漲跌就是由四大央行印鈔的狀態決定的，股市好壞的命脈說穿了就是鈔票/流動性

並且近五年美股大方向的漲跌與四大央行的總貨幣供給額度-柱狀體高度相關

近一年美股小方向的漲跌與四大央行的總貨幣供給年增率-紅線高度相關

這次的主軸並不會討論四大央行是不是無限印鈔，長期股市就能夠無止盡的上漲，如果對於這個問題有興趣的朋友可以看看最近出版的一本書為什麼不能一直印鈔票，這本書裡作者對於貨幣相關知識有蠻多的討論與介紹，不過因為近一年紅線-年增率與股市短期漲跌高度相關的程度非常高，所以關注紅線未來的發展就對預期股市方向有著一定的幫助

看到這裡如果是過去對於這個世界上有主力在控制整個世界的金融市場有疑慮/或對這個說法不理解或不認同的朋友，那麼或許可以好好重新思考過去的知識或許與這個世界運作的真理有一些落差，不過也不要想說主力就是四大央行之類的這麼單純

反正知道控制這個世界/股市運作的主力是誰也沒用、也不會對人生有幫助，例如要是知道主力就是拜登就是白宮，你能打過去問控制股市漲跌的那群人嗎?反而是看懂主力在做甚麼會對改善自己的人生/賺錢有幫助，那麼下面我們就要來了解紅線-四大央行貨幣供給年增率的細節

蘋果AAPL 2021/1-3月走勢

美國與歐洲貨幣供給走勢2021-2023

接下來我們將會把四大央行美國、歐洲、日本、大陸一個一個拆分開來檢視，看看近一年的時間四大央行中到底誰在印鈔誰在收鈔

上圖是美國與歐盟央行的資產負債表，關於甚麼是資產負債表可以點一下紅字看看維基百科的解釋，我簡單的解釋就是所有國家印鈔都得要有會計帳目的依據，而資產負債就是政府／國家的欠債，用欠未來人民的債務這個方法，取得現在的鈔票，而這個方法就像我們去刷信用卡一樣，借用未來的消費力取得現在的消費，所以印鈔票刺激經濟/刷信用卡不可能沒有代價，比如高通膨就是其中一種借錢的代價，我們現在發現自己手中現金的消費力比２０年前弱，就是因為欠債終究得還錢，所以在個人價值產出不改變「比如每年都固定賺一百萬」的結果下，生活品質大幅下滑「高通膨」就是還債的過程，也因為印鈔是跟未來的所有人借錢，所以未來也不分貴賤全民一起還債

那麼過去十幾年"已經"揮霍無度/拼命借錢的自己，就絕對是把自己未來財富的一大部分提前花掉了，所以現在的自己如果不"更加倍"努力，未來的自己就得過上比起過去20年難過的日子了

回歸正題，首先我們得先知道資產負債增加=印鈔 而資產負債的增加不完全等於M2的增加，但是M2的增加與減少很大比例上是由四大央行的資產負債增減/印或收鈔決定的，而接下來我們就要比對四個國家/上下三張圖表來看，四大央行貨幣供給年增率的細節

資產負債表上漲=印鈔 ， 資產負債表下跌=收鈔

那麼從上圖我們可以非常清楚的發現2022/10月美國-紅線與歐洲-藍線的資產負債在下跌，這代表美國跟歐洲在這個時間點都在減少負債/收鈔票，可是我們在之前四大央行貨幣供給中可以看到2022/10月是貨幣供給的轉折點，所以照理來說2022/10月四大央行應該要重新大幅印鈔，但是看資產負債表歐美都沒有大幅印鈔，既然是這樣那麼是誰在印呢?

從下圖的日本與下下圖的大陸資產負債表中，我們可以發現原來這個時間點是日本與大陸在放大印鈔的總額，是日本跟大陸撐起了全世界的貨幣供給，也因為這樣四大央行的M2才會在2022/10月落底反轉，全球股市跟著見底反轉

我們回到上圖，現在的我們都知道美股在2023/3月銀行危機爆發後，開啟了一段大幅上漲的行情，而這個時間點剛好就是上圖歐美央行資產負債表方向發生變化的重要時間點，從圖中紅色的方框我們可以看到從2023/3月開始美國-紅線的資產負債不只不下跌/收鈔而且還上升/印鈔，而歐洲-藍線也是在這個時段停止大幅下跌/收鈔也不印鈔，並且下圖的日本此時仍然在印鈔，只有大陸在2023/1月後開始停止印鈔轉為收鈔

而就是這個印鈔/收鈔改變的原因造成了2023/3-6月美股/全世界出現了一波大漲的行情直到現在，但同時我們也可以關注就在2023/5月之後美歐日中四大央行的資產負債表開始了全面下跌的趨勢，而且2023年原本在四大央行中印鈔印的最努力的日本在六月開始出現加速收鈔的趨勢

總結以上的內容我發現

1.2022/10月開始股市的反轉上漲，毫無疑問是四大央行印鈔帶動，而真正在股市反轉起漲時間用力印鈔的是日本跟大陸，歐美是一直在收鈔直到2023/3月銀行暴雷

2.從四大央行貨幣供給的紅線-年增率可以看出近一年，四大央行印鈔股市就止跌轉漲，稍微不印股市就小跌，那麼如果之後大方向都不印鈔還收鈔呢?此時此刻2023/7月我們可以清楚的看到歐美央行資產負債表已經繼續大幅收鈔，日本大陸的數據雖然更新的很慢只到五月，不過大陸明顯從2023年初就開始加速收鈔，日本則是在2023/5月出現印鈔方向轉向的跡象，整體來說四大央行目前看起來大方向一致為收鈔

所以直到目前2023/7月美股依然能夠持續上漲，是因為四大央行印鈔/收鈔與股市漲跌的因果關係結束了?又或著股市只是延遲反應收鈔的效果，在不久的未來就會正確的反應四大央行的實際作為嗎?  我不是四大央行行長也不是控制金融世界的主力，所以我不知道實際情況，不過我知道如果這個收鈔趨勢如果沒改變，那麼股市的未來就會堪憂，因為近五年股市之所以能漲印鈔是絕對因素，就算貨幣政策影響股市漲跌不是100%，但能影響70-80%也絕對是不用懷疑的，不然2020疫情狀況股市還能漲，難不成有其他更重要與印鈔無關的原因?

日本央行貨幣供給走勢2021-2023

中國央行貨幣供給走勢2021-2023