【個股速覽】聚陽 (1477) 否極泰來了沒？

《紡纖股》聚陽股利縮水 創9年新低：
成衣大廠聚陽 (1477) 今公布2019年股利發放，董事會通過發布5元現金股利，創2010年以來新低股利，聚陽表示，受到新冠疫情影響，市場不確定因素增加，公司保留較多現金以因應變化。聚陽表示，受到疫情影響，歐美服飾零售店紛紛暫停營業.......

一、聚陽是承熙的口袋名單，但從未買過的兩個理由：

(一) 投資高價股要慎重：

(二) 不熟悉：

二、聚陽否極泰來了嗎？

(一) 基本面

• ROE：
  直接看綠色框框，2019 Q3 雖然高達 7.63 ，但已經連續下滑兩季，剩下 4 點多。

• 杜邦分析：
  ROE 下滑的過程稅後淨利率是上升的，那就必須留意總資產週轉率以及權益乘數，尤其是總資產週轉率，它從過去的 0.5 下滑至 0.4。

• 營收成長性：
  2019Q3 單季營收成長率接近零成長，2020Q1 直接變成負的。而從下圖的短長期營收成長性觀察就更明顯了，2019Q3 起短期成長性低於長期成長性，這樣不 OK！

(二) 籌碼面：

• 董監事持股：
  跟兩個月前的觀察相比，董監事持股一樣維持 10 %。下圖剛好有外資持股，那就順便提。外資繼續從 15.7 % 殺到剩 11 %，從一年前最高的 49 % 起算已經倒貨 38 %，毫不留情！

• 大股東持股：
  這次更新她的大股東持股情形後有幾個發現。
  
  (1) 二月底至今 400 張以上大股東又減少 13 人、持股比率減少 2.96 %。(下圖左邊紅框)
  
  (2) 二月底至今 1000 張以上大股東少 2 人。(下圖右邊紅框)
  
  (3) 二月底至今總股東人數依然持續上升，增加了 37 K。股價一路跌，總股東人數一直增加，當時 (202002) 承熙沒買，現在就更不會買了。(下圖上方紫框)
  
  (4) 籌碼維持從大股東往散戶集中的趨勢。

三、如何判斷進場點？

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