【長期投資 10】統一讓我抱緊不放的三個理由中，你最看好哪一個？｜承熙

第一個理由：疫災受惠股_龐大的食品群

焦點類股：食品類股成防疫概念受惠者，統一(1216)盤中股價大漲逾5% (節略)
針對清明連假多處知名景點湧現大量人潮，...... 而受到新冠肺炎疫情延燒，食品股在民眾先前搶購熱潮下，也成為防疫概念下的受惠者，包含統一、......。
新冠肺炎疫情在全球蔓延，先前全球曾出現搶購物資潮，而包括速食麵業者統一、...... 等都受惠宅經濟發酵，3月業績可望成長，帶動盤中股價走揚。
統一去年每股盈餘3.35元，日前董事會也決議每股將配發2.5元現金股利，而統一旗下速食麵主要品牌包括統一麵、滿漢大餐、來一客、科學麵、阿Q桶麵、拉麵道、大補帖、統一脆麵等，目前市占率高達39.7%。

(一) 「速食麵/泡麵」能為統一帶來多少營收？

(二) 盤點受惠的營業項目：

1. 乳飲群 59.29%：
   占比達統一母公司的六成，非常恐怖。主要包括乳品部 (31.97%)、茶飲事業部 (17.2%) 以及咖啡部 (7.09%)。搶購潮雖然以固體為主，但其實液體類的也很重要，所謂吃吃喝喝，喝與吃分不開。例如承熙每天一定要喝鮮乳、上班族年輕人最愛喝咖啡與茶飲料，統統受惠了。
2. 速食群 11.8%：
   包括油脂部及食品部 (11.66%)。前面沒提到的是，速食群的食品部不是只有泡麵，還有麵條、麵塊及風味醬。
3. 烘焙事業群 9.51%：
   主要為麵包部，占比 7.6%，飲食西化幾十年的台灣，大家對麵包有剛性需求。

(三) 盤點結果，統一母公司八成以上的產品受惠於疫災

第二個理由：中國消費紅利概念股_統一中控

(一) 統一中控 2019 營業成果：

統一旗下統一中控去年獲利創新高、年增逾三成 (節略)
統一(1216)持股70%的統一中控(0220.HK)公布去(2019)年財報營收220.2億元(人民幣,下同)，年增1.1%；毛利率36%，年增2.5個百分點；稅後淨利13.66億元，年增32.7%，創歷史新高，......。

其中，「統一阿薩姆奶茶」及生活麵「湯達人」受到消費者肯定，收益持續雙位數增長，成為收益增長引擎 ......。

(二) 統一中控的復工情形：

1. 統一中控在中國的 35 個生產基地幾乎全部復工：
   既然是製造業，想必深受疫情影響，復工情形便是觀察的重點。從〈民生物資需求 統一、味全大陸廠幾已復工〉這則新聞可以看出，統一中控幾乎已全數復工，這也是新冠股災以來，承熙敢加碼統一的原因，這在我 20200319 這篇有分享過。
   
   股災來了大部分人都說要快跑，承熙不只不跑，還持續加碼。想知道承熙全程留在股市的結局，請收看「新冠股災持股全紀錄系列文章」，或是直接追蹤承熙。
2. 訂單遞延效果：
   不管疫情如何嚴重、持續多久，民生需求是永遠不會消失的，就算暫時消失，復工以後訂單遞延效果便會顯現，我們靜待統一 2020Q1 財報公布便能知曉。

(三) 統一中控獲利雙引擎_方便麵與飲品：

1. 多角化 Vs. 多慘化：
   有些投資人不喜歡轉投資太多元的企業，因為擔心不務正業會讓多角化變成「多慘化」。但承熙認為統一不會，因為她穩扎穩打，布局在中國的全是最擅長的本業，這種複製台灣成功經驗到異國的方式，很讓承熙放心。
   
   至於如何判斷多角化是否為多慘化？關鍵在「是否與核心事業有關？」這部份可參考〈[小樂講股]多角化?多慘化?以燦坤(2430)為例!〉這篇。
2. 方便麵與飲品為統一中控獲利的雙引擎：
   根據〈統一中控2019年獲利大爆發 年增32.7％〉這篇新聞的報導，「以方便麵、飲品兩大事業體來看，統一中控表示，2019年方便麵業績為人民幣85.01億元（約362億元台幣），年增0.9％；飲品業績為人民幣127.31億元（約542億元），同樣年增0.9％。」
3. 中國人口紅利：
   中國市場挾其龐大的 14 億人口得以左右全球經濟，人口紅利著實可怕，這部份用不著贅言。

第三個理由：貢獻統一 25% 獲利的統一超商可能持續成長

(一) 統一超 Vs. 全家：

• ROE：
  下圖是兩者最近八年 ROE 的走勢圖，2018 及 2019 的確是全家比較優秀。

• 稅後淨利：
  但如果從稅後淨利觀察，2019 統一超的稅後淨利 12112 百萬是全家 1913 百萬的六倍之多，八年來也大致如此，所以我選擇統一超，我認為大者將恆大。

(二) 統一超 2019 貢獻統一 47.86 億，高達 25%：

(三) 7-ELEVEN 線上購物中心是統一超未來亮點？

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