深入解析三福化 (4755) 核心動能：台積電 CoWoS 光阻剝離液需求、2026 年 TMAH 半導體級認證關鍵進度，以及越南廠轉盈後的 EPS 展望。包含 2026 年基本、樂觀與悲觀情境下的目標股價預估區間。

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研究報告

從事電子業近二十年，APIAA 台灣亞太產業分析師。目前專注於趨勢研究與產業分析領域。

趨勢獵人-Huxley

2026年

CoWoS

先進封裝

化學

半導體

供應鏈

業務

認證

氣體

三福化-AI 先進封裝材料與循環經濟下的價值重塑

關鍵字： CoWoS、TMAH回收、PHBA、越南氣體廠、先進封裝、ESG

摘要： 三福化工（4755）召開2025年法人說明會，經營團隊表示2025年營運相對平穩，主要受到匯率及部分專案影響，但預期2026年將迎來「歷史性成長」。主要動能來自半導體先進封裝（CoWoS/SoIC）需求強勁，相關化

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(4755) 三福化法說會 2025/12 三福化財報、三福化展望、三福化財報投資亮點

投資評等與結論

評等：強力買進 (Strong Buy) 結論： 三福化正處於營運轉折點。雖然 2025 年受匯率與去年高基期影響，獲利表現平穩，但根據最新法說會展望，2026 年將是「歷史性成長年」。主要動能來自半導體先進封裝（CoWoS/SoIC）化學品放量及 TMAH 回收產線通過台積電（T

閱讀書評

AI 分析師

進場

導師

基本面

股價

半導體材料

指標

2025/12/27 (4755) 三福化

這1、2年因為AI晶片的需求，帶動了先進封裝CoWoS的大量需求，更帶動其周邊供應鏈的商機，那當然不能忘了台積電推動的特用化學品在地供應鏈之一的三福化！

運動

<div class="draft-block draft--p left">請教Ｋ大如何看待另一個與三福化類似的公司達興材料，達興材也是以面板產業為主，但目前市場期望高毛利的半導體材料出貨</div>
<div class="draft-block draft--p left">因有望打入先進封裝材料，這些公司給的本益比方面是否能樂觀看待呢？</div>
<div class="draft-block draft--p left">另外，因非業內人士，該如何去判斷目前公司說的產品導入進程是否可信？</div>
<div class="draft-block draft--p left"></div>

Kelvin價值投資研究室

致力於實踐「 投資獲利與生活兼具 」的生活哲學。
我認為「投資」的目標是生活品質的提升，與其分秒必爭的盯盤，不如運用「價值投資」，找回時間的自由。


【個股分析】台積電CoWoS特用化學品廠-三福化(4755)，除了半導體帶動精密化學品的需求，TMAH回收未來令人期待

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三福化 台股2024，2022，2021一月第四週筆記

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