反聖嬰
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隨著美國玉米種植面積創下十年新高，2025/26 年度玉米總產量預估創歷史紀錄，加上乙醇需求未有顯著上調，供需面出現明顯壓力跡象。若天氣條件正常，9~11 月可預期將出現豐收＋庫存堆積的雙重壓力，提供中長線「做空」的交易邏輯。
基本面分析：
美國玉米產量創紀錄高點
預計玉米產量將達 158
大家好，黃豆期貨漲勢凶猛，轉眼間來到1600整數關卡。而台灣時間星期四凌晨一點，美國農業部USDA將公佈最新的供需報告，將帶來決定性的影響。
我們先來看看市場當前的預期如何：
黃豆先是突破至七個月以來價格高點，很快的，玉米期貨跟上腳步，也創下七個半月以來的價格新高。
最近的行情給了參與市場的大家成長不少，往左看是被公債殖利率飆升、升息議題嚇到歪腰的股市，往右瞧則是榮景再現的國際原油漲勢，進入2022後是截然不同的新局勢，諸葛呆分享近期幾個市場焦點。
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上週五美國黃豆上漲20美分，再創波段新高，是好久不見的1400美分，當天最高價更觸及1415美分，豆粉期貨更是勢如破竹直接大漲近3.5%。
CFTC最新持倉數據顯示，基金近一週都是做多，在黃豆合約淨多比例來到20.1%、豆粉則是25.4%，屬於偏多基調，而豆油淨多佔比為13.1%，屬於中性水準。
新年第一個交易日，農產品行情依舊維繫在南美天氣的改善程度，漲跌互見，去年下半年被「產量供給過剩」拖累的黃豆、豆粉期貨表現最佳。
無獨有偶，反聖嬰天氣在東南亞造成各地水災不斷，棕櫚油主要產地馬來西亞七個州再次遭遇洪水襲擊，也大幅拖累棕櫚油產出的速度。
聖誕假期回來後的第一個交易日，CBOT黃豆玉米期貨延續過去兩週強勁走勢，來到近幾個月來的高點，市場焦點還是擔憂南美乾燥天氣可能對產量有負面影響，例如諮詢公司AgRural率先將巴西2021/22年度黃豆產量從11月初預測的1.454億噸下調到1.447億噸
根據美國氣候預測中心(CPC)對於反聖嬰現象的觀察開宗明義"La Niña is present"，而巴西國家氣象局（INMET）則預測反聖嬰現象會拉長到巴西夏季，機率超過60%，也就是3月下旬才會結束，另一個南美主要糧食產國阿根廷，生長季降雨量預計會低於平均水準。
去年這個時間點，全球正歷經一次發展中的反聖嬰現象，當時受天氣影響最多的農產品期貨也因此出現天氣行情炒作，加上美國聯準會表達可忍受短期通膨超過2%的想法，開啟一波再通膨交易(reflation trade)的行情。
美國農場期貨雜誌旗下的Pro Farmer經過對美國中西部7個玉米大豆主產州進行的為期四天的年度實地考察後，預計今年美國黃豆產量遠高於美國農業部最近一次預估，因為東部種植帶產量提高，有助於彌補西部地區乾旱的影響。
想留住你
在這杯咖啡沖開前
相信會持續地對著彼此微笑 對吧？
就算反聖嬰 也並非推遲的理由
你懂的
預定的劇情本該如此
讓倆人盡情沉溺於夜半的旋律聲之中
那燒錢且轟隆作響的空調
使得杯口一息尚存的溫度 都逐漸褪去
不過我們的笑意仍會掛在臉上 對吧？
鬆開手
你始終示