伺服器
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緯穎(6669)2025年營收與獲利創高，EPS達275.06元，AI伺服器營收占比突破50%。受惠CSP大幅擴張資本支出，2026年營運持續成長但動能集中下半年。公司策略轉向追求每台伺服器毛利與EPS極大化，並透過寄售模式降低資金壓力，因應高價AI晶片時代。
松和(5016)2025年受成本上升影響毛利率下滑至9.75%，獲利小幅收斂，但仍維持穩健配息政策。公司持續推動高值化產品布局，切入海底電纜用鋼絲市場，並擴充越南產能深化東南亞市場。同時導入節能設備與綠電提升競爭力，在市況穩定下維持中長期成長動能。
南紡(1440)推動擇優接單策略，2025年雖營收下滑但毛利率大幅提升至7.32%，虧損明顯收斂並帶動現金流轉正。流通事業續創新高，購物中心營運穩健成長，同時積極推動科技園區與商場開發。隨訂單能見度回升與產品結構優化，營運體質持續改善，逐步邁向穩健復甦。
表面上營收尚未突破高點，但財報已出現不同訊號。毛利率回到百分之四以上，營業利益率修復，每股盈餘從低谷回升到1.97。更關鍵的是，庫存下降、應收上升、資本支出集中，指向 AI 伺服器與機櫃級整合的轉型壓力。這篇文章不是看題材，而是從財務結構、現金週期與產業物理限制，分析和碩是否正在進入價值重估期。
建達(6118)受惠產品組合優化與AI伺服器需求，2025年營收突破百億創高，毛利率與營益率連三年改善。公司積極拓展商用、監控與零組件市場，並跨足軟體、醫療與家電領域，同時透過物流與內部系統優化降低費用，強化營運效率，推動中長期穩健成長動能。
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力成（6239）正經歷從「記憶體封測」到「AI 先進封裝」的歷史性重估。1Q26 EPS 2.43 元超預期，管理層強烈調升 2026 資本支出至 500 億元，全力押注 FOPLP 與 CPO 技術。儘管總經理退休帶來治理短波動，但董事長親自領軍將確保 FOPLP 2027 年量產目標達成。
聯鈞(3450)2025年前三季EPS達3.48元，毛利率升至31%，營運自虧轉盈。成長動能來自矽光子與COS封裝，出貨量年增逾5倍，帶動光電營收占比提升。雖短期受客戶去庫存影響，但10月營收回升顯示需求回溫，隨800G產品放量與客製化業務擴大，2026年成長動能可期。
—— 一個完全不會寫程式的營運人，拿 100 美金做實驗，13 天做出年收破 10 萬美金的 AI 生意
▋ 一句話，就把整個故事的張力拉滿
「就算拿槍指著我的頭，我這輩子也沒辦法透過 SSH 登入伺服器。」
這句話出自羅比（Robbie）。
他不是工程師，也不是那種會半夜自己改程式
國建(2501)受惠建案交屋，2025年獲利創四年新高，EPS達2.83元，毛利率升至28%。雖房市受信用管制影響轉冷，但自住需求支撐銷售表現。公司手握逾千億推案與充足庫存，2026年將推230億元新案並啟動交屋，搭配健康與觀光布局，長期成長動能穩健。
