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[5G產業研究#2] 天線廠 譁裕
原文寫作於2020/10/31，原題目為「5G行動計畫與天線廠(耀登、譁裕)」，修改為數篇文。
修訂版，增加2020/3/28 觀察與心得。
Awesome Money文章這期的語音網誌(03:09)處。
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譁裕的一些觀察
公司成立在1981年，主要的發展領域是無線傳輸相關的產品，從WLAN AP/Router切入天線市場，到跨足筆電、手機、GPS、數位電視等應用領域。
主要產品含蓋三大領域：無線射頻關鍵零組件(目前是業界領導廠商)，光通訊產品、電腦週邊及網路連接線等。
總公司設於新竹，先後在上海成立上海普翔貿易有限公司、蘇州設立華廣電通有限公司、大陸東莞設立台霖電子通訊有限公司。
蘇州的公司在109年已經賣給中國的天線公司。
圖1~11，13，16引用自公司109年年報
從計畫開發的短期計畫多半是平板、車用、WIFI等天線。長期計畫有4G天線、高頻連接器、5G應用的多波束天線(Multi-Beam Antenna)、物聯網用的天線等。
譁裕是屬於通信網路中上中下游都有產品。其中產品發展趨勢中有提到:
物聯網天線、WIFI6跟5G多波束天線也在研發當中，個人覺得未來這幾塊是通訊技術中的主流，外出手機要靠5G訊號，在室內則靠WIFI6的訊號，關於WIFI6 可能未來研究到再討論。車聯網應該是未來一定會出現的應用情境。
研發經費逐年增加，說明公司還在成長當中，
公司有利與不利因素:
有利因素在於公司已經在通訊領域有所耕耘，搭配5G的產業未來展望，應該會有不錯的發展，再搭配現有客戶群的合作關係，與今年開始在台灣投資新的工廠，更能提供台灣網通系統廠零組件。
不利因素:
不利因素在於零件的價格被壓縮，產品週期又短，交期要快。不過我認為這個應該不算什麼不利因素，基本上電子產業都是如此，尤其是消費型電子產業，如WIFI產品的生命週期較短也屬合理。但若是開發類似5G基地站這種產品，產品週期應該會更長些，且利潤應該較高。
主要的生產產品就是RF天線與電腦周邊纜線等。
圖9生產的產品領域
有5G相關基地台台天線與車用雷達、物聯網等。
財報相關觀察:
引用自財報狗https://statementdog.com/analysis/3419/，從過去五年的EPS來看，虧損的季度還滿多的。若觀察2009年到2020年期間，賺錢的年度只有4年，其他都是虧錢。
搭配公開說明書說明，主要是產品毛利低因素。
ROE的表現看起來不是很好。
存貨週轉率趨勢下滑，代表公司存貨消耗減緩，市場需求或是存貨控管能力下滑。企業收帳能力強，則應收帳款周轉率會維持高而穩定走勢。
從圖形看起來前幾年存貨的控管不是很好，但今年度有上揚的趨勢。
若以10/27的收盤價15元來看，股價淨值比約1.3倍。三年的均價約在15.22元左右。過去16年期間，只有4年發放過股息。
參考goodinfo 的財報評分
簡單的看法，譁裕的公司的財務評分不是很好，過去的獲利狀況不佳，主要可能跟生產的產品毛利較低有關係，但是公司的未來前景因為跟5G產業相關，若5G的實際應用逐步上路，可能會有好轉。目前的股價就過去股價來看算是三年平均價左右，當然若未來真的能有搭上5G出貨，目前的股價則算是低檔。
主要的銷售地區是以亞洲為主，應該是以亞洲中國+台灣為主。全球最大的WIFI天線製造廠。
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2021/03/28觀察 如下
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本文係由國泰世華銀行邀稿。
證券服務係由國泰世華銀行辦理共同行銷證券經紀開戶業務，定期定額(股)服務由國泰綜合證券提供。
剛出社會的時候，很常在各種 Podcast 或 YouTube 甚至是在朋友間聊天，都會聽到各種市場動態、理財話題，像是：聯準會降息或是近期哪些科
投資理財內容聲明
文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容，皆為作者個人分享行為。
有價證券、指數與衍生性商品之數據資料，僅供輔助說明之用，不代表創作者投資決策之推介及建議。
閱讀同時，請審慎思考自身條件及自我決策，並應有為決策負責之事前認知。
希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨立
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圖：「玩學5G新視界」創發應用特展貴賓合影(由左而右：資策會數轉院林宏澤新創事業長、經濟部產業發展署李純孝副組長、經濟部產業發展署林德生主任秘書、資策會教研所莊芳甄主任)
【李婉如／ 報導】5G議題有多夯，看產業求才若渴就知道！經濟部產業發展署（後簡稱：產發署）自5G元年民國109年即透過「產業出
文、圖／Amazon Web Service提供
高雄市政府和數位發展部數位產業署今日於原住民故事館宣布，借助雲端服務領導者亞馬遜網路服務（Amazon Web Services，簡稱AWS）的專業服務與培訓資源，正式啟用5G人工智慧培訓實證基地。現場由全國比賽優等巴楠花合唱團表演拉開活動
市場の現状と将来展望に関する包括的な洞察を提供する、自動車照明市場2023年調査報告書がリリースされました。当レポートでは、業界の市場動向、成長促進要因、課題、機会などの詳細な分析に加え、競争環境と市場主要企業の市場シェア分析についても徹底検証しています。https://news8.de/kupfe
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總結:
或許短線來說大家認為光通訊上漲有點多，我們不能預測此波段是不是剛開始起頭或是之後還會有主升段，我可以透過策略來選出資金流向確實在此產業
以近期市場來看，網通通訊沉寂一陣子，最近個股研究分析發現有開始成長的跡象，像是華星光、昇達科、仲琦、明泰、中磊、聯亞等，最近開始熱身的網通設備公司宇智，今年上半年因為晶片缺料供給問題，開始緩解改善，加上需求增加，5G與AI人工智慧結合快速發展，營收恢復以往水準。
5G網路涵蓋運用
【高傳輸】
【寫在前面的三言二語】
每個人都想自己的臉白白淨淨的，但市面上的面膜千百款，但是品質良琇不齊，試想誰會想用價格低廉且品質堪慮的不知名面膜在自己寶貴的臉上塗抹當小白鼠作實驗呢？所幸一款由國內知名面膜保養品牌PINK RING（品克林）攜手知名化妝品研究室及實驗室共同合作研發出一款使用生物質石
作者：陳華夫
媒體曾經認為2019年是5G的元年(商轉年)，但隨著美中貿易戰升溫，美國商務部在2020/5/15日宣布「華為禁令」，引發了全球5G產業的地震。然而，雖然美國最新的「華為禁令」遲滯了5G網路基地台的佈建，但雨後春筍般的5G手機上市，昭示了2020年的確是5G元年（商轉年）。
美國領軍的「D10聯盟」：加拿大、法國、德國、義大利、日本及澳洲、印度和南韓研發自有5G行動通訊技術，力圖擺脫華為、中興的5G設備。中國已建成全球最大5G網路，累計建成5G基地台71.8萬個，推動共建共享5G基地台33萬個。2020年5G直接帶動中國經濟總產出8109億元，間接帶動總產出2.1兆元。
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