選股從何處開始？

股市裡如何選股是一個不容易的課題，若不認識不熟悉所有企業，得要一家一家的從財務報表與公開資訊逐一解讀，再從中挑選各層面條件較佳的股票，但資料數量龐大，應該很難一一仔細解讀，於是有人會想些增加效率（或偷懶）的方法。

例如常可以從財經雜誌上讀到類似的描述：看到某股票的表現，聯想另一家企業......；這裡的聯想，可能是針對同樣的產業，同樣的供應鏈，或只是股價型態等，若有一檔股票成為領頭羊，就假設後面會有一群羊跟上，在邏輯上是找到某一種模式，預期其他股票會依據同樣的「模式」，出現「比價」效應，或所謂「補漲」。

不過，股市實際情況是有領頭羊，落後的羊群卻不一定跟得上，「比價」或「補漲」不一定會出現；例如以前台積電與聯電號稱晶圓「雙雄」，但隨著時間越久，「雙」字不見了，兩者的差距越來越大，除了營運績效差異之外，股價也沒有比價或補漲。

當領先的企業建構出競爭障礙，贏家享有大部分的市場利益，其他的企業只能爭食所剩下的小部分利益，贏家優游藍海，其他的則在紅海裡彼此競爭廝殺。

前幾年有一本企管暢銷書《藍海策略》：「傳統惡性削價競爭」所代表的紅海市場與「開創新興市場」所代表的藍海市場；提出藍海策略，開創尚未被開發之全新市場、創造獨一無二價值等「新」商業手段作為解決方案。（策略解釋摘自維基百科）

產業裡的領頭羊，通常是處於藍海的贏家，股價也會享有較高的評等，落後者通常則處於紅海，面臨激烈競爭，獲利還相對有限；常識即可以判斷，投資藍海裡的企業是較好的選擇；藍海裡的企業持續創新創造，紅海裡的企業則是削價競爭，紅海的領域裡才有「比價」。

有趣的是，在專業財經雜誌裡，常見到比價聯想，想像某某企業的模式可以複製，可以比價，想在贏家之外找第二個贏家，其實已經把讀者的注意力導引到紅海裡。

實際上，任何企業股價若會上漲，不是因為比價，不是落後補漲，而是它具備特定的條件，可能是營運狀況的變化，籌碼條件的變化，是本身獨有的條件，選股得從這些條件去找，而不是去聯想與其他企業的股價關聯性。

專注於企業營運與籌碼條件，才會找到藍海裡的領頭羊，若是偷懶找比價效應、找補漲，看到的多半是紅海裡的落後企業，跟不上領頭羊，這個現象可以在台積電與聯電這兩家企業看到，台積電是台股裡外資股東最多的企業之一，聯電則是台股裡散戶股東最多的企業之一。

股市裡如何選股是一個不容易的課題，資料數量龐大，很難一一仔細解讀，該從何處開始？先從各產業裡的領先企業開始是個好方法，把各領先企業納入長期追蹤名單，或是不知道哪家企業居產業領先地位，就從台灣50與中型100成分股開始，踏實的研究財報與籌碼，其他的任何熱門概念股、比價、補漲等常是波動過程的噪音，只有中短期投機的意義，少有中長期投資的價值。