日前受邀演講,會後有一聽眾提問:「台灣50和鴻海目前都是八十幾元,究竟是買台灣50好?還是買鴻海好?」 我的答案當然是買台灣50好,但這絕對不該是標準答案。究竟買什麼比較好,應該要取決於你對投資的期待是什麼? 如果你想要賺比較多的錢,就該去買鴻海。鴻海在去年第三季,股價最高來到122.5元,當時某家外資的研究報告一度把鴻海的目標價訂在200元,正好就是郭台銘誓言不達成就不退休的價位。如今鴻海多少錢?4月16日的收盤價是87.6元,以200元為獲利目標的話,有機會賺112.4元,換算報酬率是128.3%。這個目標現在來看,有點不切實際,那麼回到去年第三季的高點,機會總該比較大吧?因此現在買鴻海,有機會賺34.9元,換算報酬率為39.8%。 如果現在買台灣50,想賺39.8%,股價要漲到多少呢?以4月16日收盤價82.3元計算,必須漲到115.05元。因為台灣50與大盤幾乎同步,所以要漲到這個價位,大盤也要有相同的漲幅。以4月16日大盤收盤指數10954點計算,大盤要漲到15313點。我認為,現在沒有人會相信能漲到15000點以上。 如果把兩者都當作存股的標的,不管股價波動的話,仍然是該買鴻海,因為它的股息殖利率還是比台灣50高。 個股和台灣50的最大差別,在於「想像空間」。鴻海要漲到多少錢?其實任由投資人,或投資專家想像。然而,台灣50完全沒有想像空間,它不可能大幅超越指數,所以現在大多數人頂多相信大盤有機會突破12000點,那麼台灣50頂多只會漲到90元左右,漲幅的期望就會變的小多了。 因此我才會說,如果你想要賺比較多的錢,就該去買鴻海。不過,別忘了這句話也同樣代表,買鴻海也可能賠比較多的錢。或許你會反駁我,鴻海從近期最高價122.5元跌下來,跌幅為28.5%,而大盤的跌幅只有2.8%,所以鴻海再跌應該也有限吧?這又是「想像空間」的問題。大盤如果補跌到相同的幅度28.5%,指數會來到8000點左右,你認為鴻海就不會跌了嗎?主力認養的小型股或許有機會不跌,但鴻海這種大型權值股是不可能不跟著大跌的。 如果大盤真的會跌到8000點,現在還能買台灣50嗎?因為屆時有可能跌到60元。如果有人真的料事如神,現在不只不該買,還該去買元大台灣50反1呢!不過,萬一大盤繼續漲上去,你不只賺不到錢,還可能嚴重套牢在後者身上喔! 看過我之前文章的人都知道,我從來不「判斷」,也就是從來不預測指數(或股價)的高低點,而是只遵守「紀律」,也就是看到大盤日K小於20,就買台灣50,看到大盤日K大於80,就賣台灣50。 我的投資目標從來就不是「致富」,而是追求「心安」,所以我才會說,現在該買的是台灣50。買鴻海難道不會心安嗎?鴻海完全符合我對「好股票」的定義:「幾十年來穩定配息,幾乎不可能下市變壁紙。」但這個問題是看你跟什麼股票作比較而定。如果和小型投機股比較,買鴻海當然會心安,但若拿來和台灣50相比,買鴻海肯定要多擔一點點心。 鴻海股價的緩步下跌,和iPhone X的銷售不如預期息息相關。如果有一天這款手機突然大賣,鴻海就肯定出現報復性的上漲,但上市這麼久了,有可能一夕翻轉嗎?這時,必須期待蘋果之後能推出殺手級的產品,鴻海股價才可能水漲船高。從外資買賣超也可以看出,這半年來真的是賣多買少。 此外,郭台銘個人因素也和鴻海股價息息相關。請問沒有郭台銘的鴻海,還會有多少人有信心?這個情形和張忠謀與台積電的關係非常類似。猶記得前年張忠謀在美國摔一跤,當受傷情形未明朗前,全世界半導體股價都先用大跌來反映這個突發的利空,好在一切無恙,股價才都紛紛回穩。萬一郭台銘也發生類似事件,持有鴻海的股東難道不會膽戰心驚嗎? 郭台銘一度想要退休,去享受美好的人生,甚至和劉嘉玲、林志玲傳出過誹聞,都讓鴻海股價跌到歷史低點,好在娶了曾馨瑩之後,他才心無旁鶩回到公司重掌兵符,鴻海股價也才能重回百元之上。有了前車之鑑,我想郭台銘以後應該不會重蹈覆轍才是。 不過,接班問題永遠都是鴻海投資人心中的陰影。張忠謀在這件事情的處理上,真的是值得稱讚的。就算郭台銘相對年輕,他也應該及早做妥適的安排,才是投資人之福。 (寫到這裡,我還真怕被郭台銘告。) 為什麼我一直強調「安心」的重要?因為這個專欄的讀者設定,是以年輕的小資男女為主,這時候當然要以「好好工作」優先。萬一投資太過焦慮,怎麼可能不會影像到你的工作表現?就算你早已不是小資男女,同樣也不該因為投資焦慮而影響到你的生品質,不是嗎? 很多讀者都會舉一反三,我就直接幫大家問下一個問題:「現在該買0056(元大高股息)好?還是買金融股好?因為目前都是二十幾元。」