靠高股息ETF退休有什麼風險？0050vs.0056退休提領實測

大家好，我是小畢，對於許多想要靠台股ETF退休的投資人，常見的疑問就是要選擇0050還是0056呢？所謂的0050就是元大台灣50ETF，而0056則是元大台灣高股息ETF，雖然這兩支都是ETF，但本質上有非常大的不同，接下來我會比較投資0050或是0056退休的話，結果分別會是如何？然後分享該選擇0050還是0056的理由。

0050追蹤的是台灣股市市值前50大公司組成的指數，因此績效可做到貼近大盤的整體表現，至於0056其成分股則是從台灣市值前150大的公司中，挑選出預期未來一年現金配息率最高的50家公司，由於0056的成分股是經由人為訂立的預測條件所決定，所以算是具有部分主動投資的標的，而0050因為成分股完全由市值決定，基本上算是被動投資。

接下來我就實測退休後分別從0050和0056提領生活費的結果會是如何？因為0056在2007年底上市，所以假設投資人分別在2008年第一個營業日投資0050和0056，金額為1000萬，假設退休後每年所需生活費為40萬元，從2009年開始退休後，投資0050的投資人根據4%提領法則，第一年年初提領40萬當作生活費，然後根據每年通膨率2%逐年調整提領金額，每年配發的股利則是會再投入。

至於退休資產為0056的投資人，則是先由每年配發的股利作為生活費，當年股利不足生活費的部分則需賣出0056，股利超過生活費的話則是將多餘資金繼續買入0056，我們可以看到雖然0056除了2010年沒有配發股利外，其他年份的股利金額都勝過0050，但是在2010年，2013到2015年，2017年的股利金額都少於當年度的提領金額，等於投資人必須賣出部分資產才能滿足生活費用，所以除非每年的提領金額降低，不然完全想要只靠0056的股利來支付生活費並非每年都可實現。

此外從2009年開始，每年按照4%提領法則且資產為0050的投資人，資產總值到了2022年為0056退休投資人的1.4倍，為什麼會有這麼大的差距呢？我們先從累積股數來看，可以看到0050每年必須賣出股票來作為生活費，所以累積股數會逐年減少，至於0056因為大部分的生活費來源為配發的股利，累積股數變化並不大，最後從歷史收盤價可以明顯看出0050經過這14年大幅成長，而0056的收盤價經過14年並沒有太大變化，因此造成0050雖然累積股數減少，但是資產價值卻大幅增加，從結果我們知道0050雖然配發的股利較0056少，但由於其成分股較具有成長性，所以可以獲得較好的資本利得報酬，以2008年投資1000萬來說，選擇0050經過每年的提領後，在2022年時的資產價值比0056多了500多萬。

有些人可能會認為對於在累積資產階段的人，為了要追求資本利得所以選擇0050，至於已退休的投資人則適合選擇0056領取配息作為生活費，但現金流不會因為是資本利得，或是配息而不一樣，資本利得的報酬一樣可以作為退休後的生活費。

我們知道過去的績效不代表未來的績效，所以選擇0050還是0056，就必須要依照個人的投資策略來決定，選擇0056的投資人希望每年獲得固定的股息作為報酬，但前提就是這些經由主動投資選出來的標的，未來必須持續具有配發高股息的能力，此外就算選擇0056還是有機會遇到必須賣出股票來補足生活費，至於選擇0050的投資人，以過去的長期績效來看，可以獲得較好的資本利得報酬，對已退休的投資人，也能夠提供更好的退休品質，如果相信主動投資無法長期打敗整個市場，那麼就建議選擇0050獲取整體市場的資本利得報酬。

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