若日K>80，該不該買反1？

這是很多網友，或是來聽演講的朋友常常提問的問題。在還沒告訴大家我的看法之前，我只想反問大家：「投資真的有必要這麼聰明嗎？」

先來解釋一下什麼叫「反1」？它的全名是「元大台灣50單日反向1倍基金」，代號是00632R。我在以下的文章中，都將把它簡稱是「反1」。這個產品設計的原始目的，是要解決0050融券張數不多對投資人所造成的不便。（如果你對反1很了解，建議你可以直接跳到本篇付費文章的內容來繼續閱讀。）

很多人想說在日K<20的時候買進0050，到了日K>80的時候不只賣掉0050，如果能再放空它，等跌下來再回補，不是就能多空兩頭賺？舉例來說，前一波0050跌到80元以下，如果你真的勇敢買進，後來漲到86元就把它賣掉，可以賺6元，然後又在86元借券來賣（俗稱「放空」），等到前一波回檔跌到83元，再把它買回來還掉，不就又賺了3元？加起來不就總共賺了9元？獲利率不就超過11%了嗎？比只賺上漲那一段還要多了。

以上計算完全正確，但實務上不容易做到，因為買0050的人很少用融資，也就導致很少有融券的額度，可以提供你放空。為了解決這一問題，發行0050的元大投信就設計出了反1這項商品。

大家都知道，0050和大盤漲跌完全同步，大盤漲 1%，0050就漲1%，大盤跌2%，0050就跌2%。然而反1正好相反，大盤漲 1%，反1就跌1%，大盤跌2%，反1就漲2%，正好跟大盤漲跌完全相反。

有一次我演講的時候，介紹到反1和大盤的反向關係，一位老阿嬤立刻舉手希望我重講一次，而且要講慢一點，因為她聽得腦筋都打結了。結果，我並沒有重講一次，而是告訴她：「你聽不懂，才是幸福的事，因為妳就不會去買它了。」

很多人從指數漲到8500點之後，就看壞台灣股市，所以大盤越漲，他們就越不爽，然後拼命買反1，想說台股一定跌，屆時反1就會漲，就能賺到錢了。結果呢？2016年上半年，台股約在8500點的時候，反1約在19元，過了2年之後，台股來到11000點左右，反1只剩下12元。大盤漲了近30%，反1卻跌了超過37%，比大盤的幅度還大。為什麼？因為反1其實是每天都在做期貨交易，因此交易成本很高，對淨值的影響就會很大。

不只如此，2017年初，有位基金專家說，0050的操作很簡單，就是「50元以下買進，65元以上賣出」，但當時0050的股價早就超過70元了。「無腦」的人若手上沒有0050，也就斷了賣出的念頭，但「有腦」的人就會想到去買反1，結果從16元跌到12元，照樣慘遭套牢或虧損。

所以，當初真的不該買反1。然而，現在台股來到11000點左右，反1只剩下12元，可不可以買呢？這時候買，至少不會像在1萬點以下買那麼慘吧？

我的答案是……